Η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών (BIS) προειδοποιεί ότι η πρόσφατη άνοδος του χρυσού αντανακλά μια μετατόπιση από την παραδοσιακή του λειτουργία ως «ασφαλούς καταφυγίου» προς κερδοσκοπικές συμπεριφορές
Ο χρυσός και οι μετοχές κινούνται σε πρωτοφανείς ρυθμούς, δημιουργώντας ένα φαινόμενο που δεν έχει καταγραφεί τα τελευταία πενήντα χρόνια.
Οι αγορές δείχνουν σημάδια έντονης κερδοσκοπίας, ενώ οι επενδυτές βρίσκονται αντιμέτωποι με πρωτοφανή ρίσκα.
Οι ειδικοί προειδοποιούν ότι αυτή η «εκρηκτική» συνύπαρξη περιουσιακών στοιχείων μπορεί να οδηγήσει σε μια κατάρρευση χωρίς προηγούμενο, θέτοντας σε δοκιμασία την ανθεκτικότητα των αγορών και την ασφάλεια των επενδύσεων.
Ειδικότερα, η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών (BIS) προειδοποιεί ότι η πρόσφατη άνοδος του χρυσού αντανακλά μια μετατόπιση από την παραδοσιακή του λειτουργία ως «ασφαλούς καταφυγίου» προς κερδοσκοπικές συμπεριφορές, καθώς η συμμετοχή των λιανικών επενδυτών και οι ροές ορμής ώθησαν ταυτόχρονα τόσο τον χρυσό όσο και τις μετοχές υψηλότερα, ένα μοτίβο αγοράς που, σύμφωνα με την BIS, δεν έχει εμφανιστεί τα τελευταία 50 χρόνια.
Σύμφωνα με το Bloomberg και το Reuters, η BIS ανέφερε ότι τα δεδομένα από τις ροές χαρτοφυλακίων δείχνουν ότι οι λιανικοί επενδυτές ακολουθούν τις τάσεις, αντιδρώντας σε κινήσεις που προκαλούνται από τα μέσα ενημέρωσης, οι οποίες προστίθενται στη ζήτηση των θεσμικών φορέων που σχετίζεται με δραστηριότητες αντιστάθμισης κινδύνου και ανησυχίες για υπερτιμημένες μετοχές.
Ο χρυσός έχει ανέβει περίπου 20% από τις αρχές Σεπτεμβρίου και περίπου 60% από την αρχή του έτους, ενώ οι μετοχές συνεχίζουν την ανοδική τους πορεία λόγω της αισιοδοξίας για τεχνολογία και τεχνητή νοημοσύνη.
Οι αναλυτές της BIS κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι το 2025 είναι η πρώτη περίοδος σε τουλάχιστον πέντε δεκαετίες κατά την οποία ο χρυσός και ο S&P 500 εισήλθαν σε μια φάση που η ίδια η τράπεζα χαρακτηρίζει «εκρηκτική», γεγονός που αυξάνει τον κίνδυνο τα δύο περιουσιακά στοιχεία να διορθώσουν ταυτόχρονα, αφήνοντας περιορισμένο περιθώριο για καταφύγιο.
Η τιμολόγηση των ETF προσφέρει στοιχεία έντονης κερδοσκοπίας, με τα κεφάλαια να τυγχάνουν διαπραγμάτευσης επίμονα πάνω από την καθαρή αξία ενεργητικού, γεγονός που η BIS αποδίδει στην ισχυρή ζήτηση που συναντά μειωμένη δυνατότητα αρμπιτράζ, ακόμη και όταν οι αγορές των κεντρικών τραπεζών συνεχίζουν να προσφέρουν δομική στήριξη στις τιμές.
«Μια φούσκα σκάει με μια απότομη και γρήγορη διόρθωση.» ανέφερε η BIS…
Το 2025 οι αγορές των Κεντρικών Τραπεζών ανεβαίνουν σε επίπεδα ρεκόρ
Οι αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες επανήλθαν σε υψηλότερο ρυθμό μετά από δύο τρίμηνα επιβράδυνσης, σύμφωνα με την ING Bank.
«Το τρίτο τρίμηνο, οι κεντρικές τράπεζες αύξησαν τον ρυθμό αγορών τους μετά από δύο συνεχόμενα τρίμηνα με επιβράδυνση.
Απέκτησαν περίπου 220 τόνους χρυσού στο τρίμηνο, 28% περισσότερο από το σύνολο του δεύτερου τριμήνου και 6% πάνω από τον πενταετή μέσο όρο των τριμήνων.»
Το Καζακστάν ταυτοποιήθηκε ως ο μεγαλύτερος αγοραστής το περασμένο τρίμηνο, ενώ η Βραζιλία επέστρεψε στην αγορά χρυσού για πρώτη φορά από το 2021.
Η δυναμική συνεχίστηκε και τον Οκτώβριο.
«Τον Οκτώβριο, οι κεντρικές τράπεζες πρόσθεσαν 53 τόνους στα αποθέματά τους – αύξηση 36% από τον Σεπτέμβριο και η ισχυρότερη μηνιαία αύξηση από τον Νοέμβριο του 2024.»
Οι αγορές από την αρχή του έτους ανήλθαν σε 254 τόνους, με αργότερο ρυθμό από τα προηγούμενα τρία χρόνια, κάτι που η ING αποδίδει στην αποθαρρυντική επίδραση των ρεκόρ τιμών και όχι σε αλλαγή της πολιτικής αποθεμάτων.
Η Πολωνία παραμένει ο μεγαλύτερος συσσωρευτής του επίσημου τομέα.
Μετά από πεντάμηνη παύση, η Εθνική Τράπεζα της Πολωνίας επανέλαβε τις αγορές, προσθέτοντας 16 τόνους τον Οκτώβριο και αυξάνοντας τα συνολικά αποθέματα σε 531 τόνους, περίπου το 26% των συνολικών αποθεμάτων.
Η Κίνα συνεχίζει επίσης τις μηνιαίες προσθήκες.
«Η κεντρική τράπεζα της Κίνας… έχει αναφέρει αγορές χρυσού για 13 μήνες συνεχόμενα, προσθέτοντας 30.000 ουγκιές (0,93 τόνους) τον Νοέμβριο, αυξάνοντας τα συνολικά αποθέματα σε περίπου 74,1 εκατ. ουγκιές (2.305 τόνους), παρά τις ρεκόρ τιμές.»
Οι αγορές των κεντρικών τραπεζών συνεχίζουν να παρέχουν δομική υποστήριξη στις τιμές.
Πέρα από τις αγορές, η Κίνα επεκτείνει την επιχειρησιακή της παρουσία στις αγορές χρυσού.
«Η Κίνα επιχειρεί επίσης να διευρύνει την παρουσία της στην αγορά χρυσού επεκτείνοντας τις εγκαταστάσεις αποθήκευσης χρυσού σε ξένες τράπεζες.»
Η Καμπότζη έχει ήδη αποδεχτεί τη συμμετοχή σε αυτή την πρωτοβουλία, η οποία, σύμφωνα με την ING, σηματοδοτεί μια προσπάθεια να τοποθετηθεί ο χρυσός πέρα από την αποθήκευση αποθεμάτων προς ευρύτερη χρηματοοικονομική συμμετοχή.
Το όργανο των Κεντρικών Τραπεζών προειδοποιεί για ευθραυστότητα
Πέρα από τον χρυσό, το όργανο των κεντρικών τραπεζών προειδοποίησε για ευρύτερη «αυξανόμενη ευθραυστότητα» στις αγορές κινδύνου, καθώς οι μετοχές τεχνητής νοημοσύνης φουσκώνουν τις αποτιμήσεις, τα κρυπτονομίσματα σημειώνουν μεγάλες πτώσεις και η βαριά έκδοση κρατικών ομολόγων διαστρεβλώνει τις ιστορικές σχέσεις spread, τραβώντας τα hedge funds σε trades σχετικής αξίας επιτοκίων.
Η BIS ανέφερε ότι, ενώ η οικονομική δραστηριότητα παραμένει ανθεκτική μέχρι στιγμής, η ασυνήθιστη ευθυγράμμιση της ανόδου χρυσού και μετοχών ιστορικά προηγείται αυξημένης διασποράς μεταξύ περιουσιακών στοιχείων και δύσκολων φάσεων προσαρμογής, των οποίων η χρονική στιγμή παραμένει αβέβαιη.
«Ο χρυσός έχει γίνει πολύ περισσότερο ένα κερδοσκοπικό περιουσιακό στοιχείο» καταλήγει ο Hyun Song Shin της BIS…
www.bankingnews.gr
Οι αγορές δείχνουν σημάδια έντονης κερδοσκοπίας, ενώ οι επενδυτές βρίσκονται αντιμέτωποι με πρωτοφανή ρίσκα.
Οι ειδικοί προειδοποιούν ότι αυτή η «εκρηκτική» συνύπαρξη περιουσιακών στοιχείων μπορεί να οδηγήσει σε μια κατάρρευση χωρίς προηγούμενο, θέτοντας σε δοκιμασία την ανθεκτικότητα των αγορών και την ασφάλεια των επενδύσεων.
Ειδικότερα, η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών (BIS) προειδοποιεί ότι η πρόσφατη άνοδος του χρυσού αντανακλά μια μετατόπιση από την παραδοσιακή του λειτουργία ως «ασφαλούς καταφυγίου» προς κερδοσκοπικές συμπεριφορές, καθώς η συμμετοχή των λιανικών επενδυτών και οι ροές ορμής ώθησαν ταυτόχρονα τόσο τον χρυσό όσο και τις μετοχές υψηλότερα, ένα μοτίβο αγοράς που, σύμφωνα με την BIS, δεν έχει εμφανιστεί τα τελευταία 50 χρόνια.
Σύμφωνα με το Bloomberg και το Reuters, η BIS ανέφερε ότι τα δεδομένα από τις ροές χαρτοφυλακίων δείχνουν ότι οι λιανικοί επενδυτές ακολουθούν τις τάσεις, αντιδρώντας σε κινήσεις που προκαλούνται από τα μέσα ενημέρωσης, οι οποίες προστίθενται στη ζήτηση των θεσμικών φορέων που σχετίζεται με δραστηριότητες αντιστάθμισης κινδύνου και ανησυχίες για υπερτιμημένες μετοχές.
Ο χρυσός έχει ανέβει περίπου 20% από τις αρχές Σεπτεμβρίου και περίπου 60% από την αρχή του έτους, ενώ οι μετοχές συνεχίζουν την ανοδική τους πορεία λόγω της αισιοδοξίας για τεχνολογία και τεχνητή νοημοσύνη.
Οι αναλυτές της BIS κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι το 2025 είναι η πρώτη περίοδος σε τουλάχιστον πέντε δεκαετίες κατά την οποία ο χρυσός και ο S&P 500 εισήλθαν σε μια φάση που η ίδια η τράπεζα χαρακτηρίζει «εκρηκτική», γεγονός που αυξάνει τον κίνδυνο τα δύο περιουσιακά στοιχεία να διορθώσουν ταυτόχρονα, αφήνοντας περιορισμένο περιθώριο για καταφύγιο.
Η τιμολόγηση των ETF προσφέρει στοιχεία έντονης κερδοσκοπίας, με τα κεφάλαια να τυγχάνουν διαπραγμάτευσης επίμονα πάνω από την καθαρή αξία ενεργητικού, γεγονός που η BIS αποδίδει στην ισχυρή ζήτηση που συναντά μειωμένη δυνατότητα αρμπιτράζ, ακόμη και όταν οι αγορές των κεντρικών τραπεζών συνεχίζουν να προσφέρουν δομική στήριξη στις τιμές.
«Μια φούσκα σκάει με μια απότομη και γρήγορη διόρθωση.» ανέφερε η BIS…
Το 2025 οι αγορές των Κεντρικών Τραπεζών ανεβαίνουν σε επίπεδα ρεκόρ
Οι αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες επανήλθαν σε υψηλότερο ρυθμό μετά από δύο τρίμηνα επιβράδυνσης, σύμφωνα με την ING Bank.
«Το τρίτο τρίμηνο, οι κεντρικές τράπεζες αύξησαν τον ρυθμό αγορών τους μετά από δύο συνεχόμενα τρίμηνα με επιβράδυνση.
Απέκτησαν περίπου 220 τόνους χρυσού στο τρίμηνο, 28% περισσότερο από το σύνολο του δεύτερου τριμήνου και 6% πάνω από τον πενταετή μέσο όρο των τριμήνων.»
Το Καζακστάν ταυτοποιήθηκε ως ο μεγαλύτερος αγοραστής το περασμένο τρίμηνο, ενώ η Βραζιλία επέστρεψε στην αγορά χρυσού για πρώτη φορά από το 2021.
Η δυναμική συνεχίστηκε και τον Οκτώβριο.
«Τον Οκτώβριο, οι κεντρικές τράπεζες πρόσθεσαν 53 τόνους στα αποθέματά τους – αύξηση 36% από τον Σεπτέμβριο και η ισχυρότερη μηνιαία αύξηση από τον Νοέμβριο του 2024.»
Οι αγορές από την αρχή του έτους ανήλθαν σε 254 τόνους, με αργότερο ρυθμό από τα προηγούμενα τρία χρόνια, κάτι που η ING αποδίδει στην αποθαρρυντική επίδραση των ρεκόρ τιμών και όχι σε αλλαγή της πολιτικής αποθεμάτων.
Η Πολωνία παραμένει ο μεγαλύτερος συσσωρευτής του επίσημου τομέα.
Μετά από πεντάμηνη παύση, η Εθνική Τράπεζα της Πολωνίας επανέλαβε τις αγορές, προσθέτοντας 16 τόνους τον Οκτώβριο και αυξάνοντας τα συνολικά αποθέματα σε 531 τόνους, περίπου το 26% των συνολικών αποθεμάτων.
Η Κίνα συνεχίζει επίσης τις μηνιαίες προσθήκες.
«Η κεντρική τράπεζα της Κίνας… έχει αναφέρει αγορές χρυσού για 13 μήνες συνεχόμενα, προσθέτοντας 30.000 ουγκιές (0,93 τόνους) τον Νοέμβριο, αυξάνοντας τα συνολικά αποθέματα σε περίπου 74,1 εκατ. ουγκιές (2.305 τόνους), παρά τις ρεκόρ τιμές.»
Οι αγορές των κεντρικών τραπεζών συνεχίζουν να παρέχουν δομική υποστήριξη στις τιμές.
Πέρα από τις αγορές, η Κίνα επεκτείνει την επιχειρησιακή της παρουσία στις αγορές χρυσού.
«Η Κίνα επιχειρεί επίσης να διευρύνει την παρουσία της στην αγορά χρυσού επεκτείνοντας τις εγκαταστάσεις αποθήκευσης χρυσού σε ξένες τράπεζες.»
Η Καμπότζη έχει ήδη αποδεχτεί τη συμμετοχή σε αυτή την πρωτοβουλία, η οποία, σύμφωνα με την ING, σηματοδοτεί μια προσπάθεια να τοποθετηθεί ο χρυσός πέρα από την αποθήκευση αποθεμάτων προς ευρύτερη χρηματοοικονομική συμμετοχή.
Το όργανο των Κεντρικών Τραπεζών προειδοποιεί για ευθραυστότητα
Πέρα από τον χρυσό, το όργανο των κεντρικών τραπεζών προειδοποίησε για ευρύτερη «αυξανόμενη ευθραυστότητα» στις αγορές κινδύνου, καθώς οι μετοχές τεχνητής νοημοσύνης φουσκώνουν τις αποτιμήσεις, τα κρυπτονομίσματα σημειώνουν μεγάλες πτώσεις και η βαριά έκδοση κρατικών ομολόγων διαστρεβλώνει τις ιστορικές σχέσεις spread, τραβώντας τα hedge funds σε trades σχετικής αξίας επιτοκίων.
Η BIS ανέφερε ότι, ενώ η οικονομική δραστηριότητα παραμένει ανθεκτική μέχρι στιγμής, η ασυνήθιστη ευθυγράμμιση της ανόδου χρυσού και μετοχών ιστορικά προηγείται αυξημένης διασποράς μεταξύ περιουσιακών στοιχείων και δύσκολων φάσεων προσαρμογής, των οποίων η χρονική στιγμή παραμένει αβέβαιη.
«Ο χρυσός έχει γίνει πολύ περισσότερο ένα κερδοσκοπικό περιουσιακό στοιχείο» καταλήγει ο Hyun Song Shin της BIS…
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών