Η Ελβετική Εθνική Τράπεζα (SNB) διατήρησε αμετάβλητο το βασικό της επιτόκιο στο 0% για δεύτερη συνεχή συνεδρίαση, καθώς η πρόσφατη συμφωνία με τις ΗΠΑ για μείωση των δασμών βελτίωσε τις οικονομικές προοπτικές, ενώ ο πληθωρισμός παραμένει χαμηλότερος του αναμενόμενου.
Η SNB αποφάσισε να κρατήσει τα επιτόκια στο μηδέν, το χαμηλότερο μεταξύ των μεγάλων κεντρικών τραπεζών, σε μια απόφαση που οι αγορές είχαν προεξοφλήσει.
Η κίνηση έρχεται σε μια περίοδο αδύναμης οικονομικής ανάπτυξης, με την ελβετική οικονομία να καταγράφει ύφεση 0,5% το τρίτο τρίμηνο και τον πληθωρισμό να πέφτει στο 0% τον Νοέμβριο, στο κατώτατο όριο του στόχου 0–2% της SNB.
Σε ανακοίνωσή της, η τράπεζα ανέφερε ότι «ο πληθωρισμός τους τελευταίους μήνες ήταν ελαφρώς χαμηλότερος από τις εκτιμήσεις, αλλά οι μεσοπρόθεσμες πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν πρακτικά αμετάβλητες σε σχέση με την προηγούμενη αξιολόγηση της νομισματικής πολιτικής».
Το ελβετικό φράγκο κινήθηκε οριακά υψηλότερα έναντι δολαρίου και ευρώ, στα 0,79885 και 0,934 φράγκα αντίστοιχα, χωρίς σημαντική μεταβολή σε σχέση με πριν την απόφαση.
βελτιωμένες προοπτικές χάρη στους μειωμένους δασμούς
Η απόφαση της SNB ακολούθησε τη μείωση επιτοκίων από τη Fed την Τετάρτη και ήταν η πρώτη συνεδρίαση μετά τη συμφωνία με τις ΗΠΑ τον Νοέμβριο, η οποία μείωσε τους δασμούς σε ελβετικά προϊόντα από 39% σε 15%.
Η τράπεζα ανέφερε ότι οι μειωμένοι δασμοί και η σχετικά καλύτερη παγκόσμια ανάπτυξη ενισχύουν ελαφρώς τις οικονομικές προοπτικές.
Οι δασμοί είχαν πλήξει την ανάπτυξη, καθώς η ισχυρή ισοτιμία του φράγκου, ενισχυμένη από τις ροές ασφαλούς καταφυγίου, μείωνε τον πληθωρισμό μέσω φθηνότερων εισαγωγών. Αναλυτές εκτιμούν ότι η χαλάρωση των δασμών θα μειώσει τις απώλειες για κρίσιμους κλάδους, όπως ρολόγια, σοκολάτα και μηχανήματα.
Ο οικονομολόγος της EFG Bank, GianLuigi Mandruzzato, τόνισε ότι η SNB ενδέχεται να κρατήσει τα επιτόκια στο 0% για αρκετά ακόμη τρίμηνα, ίσως και έως το 2027, δεδομένης της ανθεκτικότητας της παγκόσμιας οικονομίας.
Μακρά περίοδος χαμηλού πληθωρισμού
Η SNB αναθεώρησε ελαφρώς προς τα κάτω τις προβλέψεις πληθωρισμού για τα επόμενα τρίμηνα, αναμένοντας αύξηση στο 0,7% έως το τέλος του 2027, εντός του εύρους σταθερότητας τιμών.
Ο Karsten Junius της J Safra Sarasin σημείωσε ότι η διατήρηση επιτοκίων στο 0% σημαίνει ότι ο χαμηλός πληθωρισμός δεν θα οδηγήσει σε νέα μείωση.
Κάποιοι αναλυτές εκφράζουν αμφιβολίες: ο Adrian Prettejohn της Capital Economics εκτιμά ότι αν ο πληθωρισμός παραμείνει γύρω στο μηδέν, η SNB θα αναγκαστεί να υιοθετήσει αρνητικά επιτόκια, θεωρώντας ότι ο κίνδυνος αποπληθωρισμού θα ξεπεράσει το κόστος για το χρηματοπιστωτικό σύστημα, πιθανώς έως τα μέσα του 2026.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών