Σε… άρνηση βρίσκονται οι επενδυτές, που παρά τις ενδείξεις για επικείμενη κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή, «ποντάρουν» στην… ειρήνη, υποτιμώντας τους πιθανούς μελλοντικούς κινδύνους.
Χαρακτηριστικά αναφέρεται ότι ενώ αρχικά το πετρέλαιο Brent εκτοξεύθηκε στα 126 δολ. (το υψηλότερο επίπεδο από τις αρχές του 2022), στη συνέχεια γύρισε σε πτωτικό έδαφος. Η τελευταία άνοδος στις τιμές του πετρελαίου σημειώθηκε μετά από δημοσίευμα του Axios, το οποίο, επικαλούμενο ανώνυμες πηγές, ανέφερε ότι η Κεντρική Διοίκηση των ΗΠΑ (CENTCOM) προετοιμάζεται να παρουσιάσει στον Αμερικανό πρόεδρο, Donald Trump, σχέδια για περαιτέρω πιθανή στρατιωτική δράση κατά του Ιράν. Αναφέρθηκε επίσης ότι ο πρόεδρος απέρριψε μια ειρηνευτική πρόταση από την Τεχεράνη, γεγονός που σημαίνει ότι ο αμερικανικός αποκλεισμός του Στενού του Hormuz -μιας κρίσιμης οδού για τη μεταφορά πετρελαίου- θα παραμείνει σε ισχύ.
Η εικόνα στην αγορά πετρελαίου
Νωρίς το μεσημέρι της Πέμπτης (30/4/2026), τα futures Brent για παράδοση Ιουνίου υποχώρησαν κατά 1,7% στα 116,05 δολάρια το βαρέλι, ενώ αρχικά σημείωναν υψηλό 4ετίας. Την ίδια στιγμή, τα futures του αμερικανικού αργού (WTI) για παράδοση Ιουνίου σημείωσαν πτώση περίπου 0,2% στα 106,59 δολάρια, περιορίζοντας επίσης τα προηγούμενα κέρδη τους.
Η νέα μεταβλητότητα της Πέμπτης προκάλεσε ερωτήματα σχετικά με το τι μέλλει γενέσθαι για την αγορά πετρελαίου και την παγκόσμια οικονομία.
«Αυτή η κίνηση στην τιμή του πετρελαίου μπορεί να αποτελέσει τον καταλύτη για την αλλαγή του κλίματος και των μακροπρόθεσμων τοποθετήσεων», δήλωσε στο CNBC ο Neil Birrell, επικεφαλής επενδύσεων της Premier Miton Investors. Ο ίδιο επεσήμανε ότι ενώ οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων και το κλίμα παρουσίασαν διακυμάνσεις παράλληλα με τις τιμές του πετρελαίου κατά τη διάρκεια του δίμηνου πολέμου με το Ιράν, «φαίνεται ότι αντανακλούσαν περισσότερο την πιθανότητα επίλυσης της σύγκρουσης».
Η επίδραση του Backwardation
Από την έναρξη του πολέμου με το Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου, η αγορά πετρελαίου βρίσκεται σε κατάσταση backwardation, όπου τα futures με κοντινές ημερομηνίες παράδοσης πωλούνται με premium σε σχέση με τα futures μεταγενέστερων ημερομηνιών. Παρά τη συνεχή άνοδο των βραχυπρόθεσμων συμβολαίων, το backwardation παραμένει το καθεστώς της αγοράς, σηματοδοτώντας ότι οι χρηματαγορές προεξοφλούν μια επικείμενη επίλυση του πολέμου και σταθεροποίηση των τιμών της ενέργειας.
Το αισιόδοξο κλίμα ήταν επίσης διάχυτο και σε άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, με τους traders να αγνοούν σε μεγάλο βαθμό το sell off και τη μεταβλητότητα που παρατηρήθηκε αμέσως μετά το ξέσπασμα του πολέμου. Ωστόσο, το υψηλό τετραετίας στις αγορές πετρελαίου και οι νέες ανησυχίες για τις επόμενες κινήσεις του Trump επηρέασαν ξανά τις αγορές μετοχών και ομολόγων την Πέμπτη.
«Ο μακροοικονομικός αντίκτυπος και η πιθανή ζημιά στα εταιρικά κέρδη θα επιστρέψουν στο προσκήνιο», δήλωσε ο Birrell για την αύξηση της τιμής του πετρελαίου. «Ωστόσο, οι οικονομίες και οι μετοχές έχουν αποδειχθεί εξαιρετικά ανθεκτικές — το ερώτημα είναι, μπορεί αυτό να συνεχιστεί εάν η τιμή του πετρελαίου παραμείνει σε αυτό το επίπεδο ή υψηλότερα;»
Προειδοποιήσεις για «επίπεδα κρίσης»
Βραχυπρόθεσμα, τα συμβόλαια του πρώτου μήνα θα μπορούσαν να ανέβουν πολύ περισσότερο, προειδοποίησε ο Patrick Armstrong, επικεφαλής επενδύσεων του Plurimi Group — ο οποίος τόνισε επίσης ότι οι επενδυτές ίσως δεν έχουν προεξοφλήσει πλήρως τον μακροπρόθεσμο αντίκτυπο του πολέμου.
«Αυτό που μου φαίνεται τρελό στην καμπύλη είναι το έντονο backwardation», είπε. «Τιμολογείται σαν το Στενό να πρόκειται να ανοίξει άμεσα και όλα να γίνουν καλά. Υπάρχουν εκατομμύρια βαρέλια καθημερινά που δεν έχουν περάσει, και αυτό οδήγησε σε μαζική μείωση των αποθεμάτων αργού πετρελαίου — αλλά στα διυλισμένα προϊόντα, ιδιαίτερα στο καύσιμο αεροσκαφών, στο ντίζελ, ακόμα και στη βενζίνη, όλα αυτά πλησιάζουν σε αυτό που θα αποκαλούσαμε επίπεδα κρίσης... και τα διυλιστήρια θα έχουν απίστευτα περιθώρια κέρδους».
Ο Armstrong δήλωσε στο CNBC ότι οι πωλητές «θα μπορούν να χρεώνουν όσο θέλουν για τα διυλισμένα αγαθά, επειδή οι τιμές του πετρελαίου θα παραμείνουν υψηλές για μεγαλύτερο διάστημα».
«Ο Trump προσπάθησε να ρίξει την τιμή του πετρελαίου λέγοντας ότι έχουμε ειρηνευτική συμφωνία, ενώ δεν έχουμε», είπε. «Πιστεύουμε ότι η κυκλοφορία στα Στενά θα διαταραχθεί για όλο τον Μάιο και υπάρχουν πολύ λίγα αποθέματα... οι ενεργειακές μετοχές είναι η μόνη διαφοροποίηση, είναι αυτές που ανεβαίνουν όταν όλα τα άλλα πέφτουν, γιατί σου παρέχουν κάλυψη έναντι του στασιμοπληθωρισμού, που είναι ο μεγαλύτερος κίνδυνος στον κόσμο αυτή τη στιγμή».
Η βραδυφλεγής βόμβα των 40 ημερών
Ο Bill Perkins, ιδρυτής και διευθύνων εταίρος της Skylar Capital (ενός hedge fund που εστιάζει στην αγορά ενέργειας) δήλωσε την Πέμπτη στο CNBC ότι η οικονομία δεν έχει δει ακόμα τις πραγματικές επιπτώσεις της πετρελαϊκής κρίσης που προκύπτει από το ουσιαστικό κλείσιμο του Στενού του Hormuz.
«Χρειάζονται περίπου 40 ημέρες για να φτάσει αυτό το φορτίο στους τελικούς προορισμούς του, στους μεγάλους καταναλωτές. Εάν η πηγή στερέψει, χρειάζεται λίγος χρόνος για να νιώσετε τις επιπτώσεις, επειδή υπάρχει ακόμα πετρέλαιο "στο νερό" που κατάφερε να φτάσει στον προορισμό του», εξήγησε.
Ο Perkins είπε ότι το σημαντικότερο θέμα είναι τι συμβαίνει στις αλυσίδες εφοδιασμού ντίζελ και καυσίμων αεροσκαφών, σημειώνοντας ότι ενώ τα στρατηγικά αποθέματα πετρελαίου είχαν συγκρατήσει κάπως την αγορά αργού, η τιμή του ντίζελ είχε σχεδόν διπλασιαστεί.
«Στις αγορές προϊόντων, επικρατεί το χάος της "Άγριας Δύσης"», είπε. «Ακόμα κι αν είχαμε ειρήνη σήμερα, πρέπει επίσης να λάβετε υπόψη τα logistics για την έξοδο αυτών των πλοίων». Ωστόσο, ο Perkins εμφανίστηκε και πιο αισιόδοξος, λέγοντας στο CNBC ότι οποιαδήποτε ειρηνευτική συμφωνία πιθανότατα θα συνοδευόταν από κάποιου είδους «μέρισμα καλής διαγωγής» για το Ιράν — ασκώντας αποπληθωριστική πίεση στην ενέργεια.
«Ίσως να μην τους επιβληθούν κυρώσεις. Δεν έχουμε κυρώσεις στη Βενεζουέλα. Τα στρατηγικά αποθέματα πετρελαίου σε όλο τον κόσμο απελευθερώνονται. Η αγορά θα γίνει εξαιρετικά πτωτική (bearish) μόλις διευθετηθούν τα ζητήματα logistics στις ενεργειακές αγορές, κάτι που θα αποτελέσει άλλη μια ώθηση για τις μετοχές... και μια επανέναρξη της ζήτησης. Είναι απλώς θέμα χρόνου».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών