Η πρώτη ανάγνωση των αποτελεσμάτων της Cenergy – Άνω των εκτιμήσεων τα κέρδη, τι έγινε με τους τόκους

Ανώτερα των εκτιμήσεων είναι τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε χθες η Cenergy και το υψηλό ανεκτέλεστο, δείχνει ότι η καλή πορεία θα συνεχιστεί και τα επόμενα χρόνια.
Οι αναλυτές περίμεναν προσαρμοσμένα EBITDA κοντά στο πάνω μέρος της εκτίμησης που είχε δώσει η διοίκηση για το 2023 δηλαδή 190-200 εκατ. ευρώ, αλλά τελικά τα EBITDA ανήλθαν στα 213,8 εκατ. ευρώ από 136,8 εκατ. ευρώ το 2022.
Αντιστοίχως, και τα καθαρά κέρδη ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις αφού ανήλθαν στα 72,9 εκατ. ευρώ από 60,4 εκατ. ευρώ στην προηγούμενη χρήση.
Οι αναλυτές περίμεναν κάτω από 70 εκατ. ευρώ (Piraeus Securities 68 εκατ. ευρώ, Optima Bank 67,6 εκατ. ευρώ) πλην της Eurobank Equities η οποία περίμενε 77,5 εκατ. ευρώ. Χθες επίσης η Euroxx σημείωνε πως περίμενε EBITDA 204 εκατ. ευρώ αλλά εκτιμούσε ότι είχε ανοδικό ρίσκο η εκτίμησή της και επαναλάμβανε τη σύσταση αγοράς.
Η αποτίμηση της εισηγμένης είναι στα 1,43 δισ. ευρώ που σημαίνει πως ο δείκτης p/e είναι στις 19,6 φορές.
Προφανώς και στη συγκεκριμένη θυγατρική του ομίλου Viohalco, όπως και στην ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ ο καταλύτης είναι η μείωση των επιτοκίων.
Το καθαρό χρηματοοικονομικό κόστος το 2023 εκτοξεύτηκε στα 73,9 εκατ. ευρώ από 36,4 εκατ. ευρώ το 2022.
Τα επιτόκια σημειώνει η εταιρεία ήταν υψηλά στο δεύτερο εξάμηνο.
Όλα αυτά με λίγο μικρότερο καθαρό δανεισμό στο τέλος του 2023 έναντι του 2022 και συγκεκριμένα 438 εκατ. ευρώ.
Αν υπολογίσουμε το σύνολο των δανείων του 2022 ήτοι κάτι παραπάνω από 600 εκατ. ευρώ, τότε με ένα πρόχειρο υπολογισμό, το επιτόκιο δείχνει πως ήταν πάνω από 10%.
Ίσως στη σημερινή τηλεδιάσκεψη να δώσει περισσότερη ενημέρωση η διοίκηση.
Η εταιρεία αναφέρει: Το μέσο επιτόκιο που επιβάρυνε το δανεισμό του Ομίλου στο τέλος του 2023 ήταν 177 μ.β. υψηλότερο από το αντίστοιχο επιτόκιο αναφοράς στο τέλος του προηγούμενου έτους. Η απαιτούμενη επέκταση της παραγωγικής δυναμικότητας στον τομέα των καλωδίων και οι αυξημένες ανάγκες για κεφάλαιο κίνησης κατά τη διάρκεια του έτους διατήρησαν το μέσο επίπεδο δανεισμού σε υψηλά επίπεδα και συνέβαλαν περαιτέρω στην αύξηση του χρηματοοικονομικού κόστους.
Τα παραπάνω δείχνουν πως αν υπάρξει αποκλιμάκωση των επιτοκίων τα καθαρά κέρδη θα βελτιωθούν σημαντικά.
Αναλυτές περιμένουν καθαρά κέρδη το 2024 πάνω από 110 εκατ. ευρώ και πάνω από 140 εκατ. ευρώ το 2025.
Σημειώνεται πως το μέρισμα που θα δοθεί για τη χρήση είναι 0,08 ευρώ ανά μετοχή ενώ το αναπροσαρμοσμένο EBITDA για το 2024 σύμφωνα με τη διοίκηση αναμένεται να κυμανθεί μεταξύ 230 και 250 εκατ. ευρώ

Γ.Κ.
www.bankingnews.gr