Η μεγάλη μετάλλαξη των εισηγμένων του Χ.Α. - Από το χείλος του γκρεμού στον κορυφή και από τις αυξήσεις κεφαλαίου στις εξαγορές

Τα τελευταία 4 χρόνια το Χ.Α. καταγράφει σημαντική άνοδο και οι αναλυτές είναι αισιόδοξοι για μία ακόμη ανοδική χρονιά, την πέμπτη συνεχόμενη.
Το ξεκίνημα της χρονιάς είναι δυνατό και ήδη έχει καταγράψει νέα υψηλά ο γενικό δείκτης και ο τραπεζικός.
Η αποτίμηση σε σύγκριση με το 2020 έχει σχεδόν διπλασιαστεί, o Γενικός Δείκτης έχει άνοδο 90%, οι εταιρείες βλέπουν το Χ.Α. ξανά με θετικό μάτι για εισαγωγή, έχει περιοριστεί σημαντικά η φυγή εταιρειών, αλλά το σημαντικότερο είναι πως τα τελευταία αυτά χρόνια πολλές εταιρείες άλλαξαν τα θεμελιώδη τους και έγιναν ισχυρές.
Προφανώς και ο νούμερο ένα κλάδος που έκανε εντυπωσιακό turnaround ήταν ο τραπεζικός. Συνέβαλαν φυσικά και οι αυξήσεις κεφαλαίου, αλλά πλέον ο κλάδος είναι ισχυρός, κοιτάζουν οι τραπεζίτες εξαγορές και έδωσαν ξανά μέρισμα μετά από πολλά χρόνια. Το 2020 οι συστημικές είχαν αποτίμηση 6 δισ. ευρώ και σήμερα είναι στα 26 δισ. ευρώ.
Τα χρόνια της κρίσης πέρασαν και για τη ΔΕΗ.
Από εκεί που ο ορκωτός σημείωνε το πρόβλημα ρευστότητας και δανεισμού, τώρα η ΔΕΗ έχει κάνει εξαγορές και η διοίκηση αναβαθμίζει τις εκτιμήσεις της βλέποντας το 2027 να έχει EBITDA 2,7 δισ. ευρώ.
Συνέβαλε η αύξηση κεφαλαίου αλλά και η διάθεση ποσοστού σε σημαντικές συμμετοχές όπως ο ΑΔΜΗΕ και ο ΔΕΔΔΗΕ.
Ο κλάδος των κατασκευών επίσης άφησε πίσω του τις μεγάλες ζημιές και τα έργα με χαμηλά περιθώρια και τώρα όχι μόνο βγάζει κέρδη η κατασκευαστική δραστηριότητα, αλλά οι εταιρείες επενδύουν πολλά εκατομμύρια για περαιτέρω βελτίωση μεγεθών και διαφοροποίηση δραστηριότητας.

Η μεγάλη αλλαγή στην Επιτήρηση

Μεγάλες αλλαγές είχαμε στην Κατηγορία της Επιτήρησης, όπου μπήκε τέλος στη μεγάλη έξοδο λόγω οικονομικών προβλημάτων και επιτέλους είδαμε εταιρείες από την Επιτήρηση να επανέρχονται στην Κύρια Αγορά. Στο τέλος του 2020 η κατηγορία της Επιτήρησης είχε 22 εταιρείες και σήμερα έχει 8.
Σύντομα λόγω δημόσιας πρότασης θα αποχωρήσει η ΒΙΣ και θα μειωθεί περαιτέρω ο αριθμός.
Σε σύγκριση με το 2020, εξαγοράστηκε η Forthnet που ήταν στην Επιτήρηση, η Lavipharm έκανε αύξηση κεφαλαίου και βγήκε και σήμερα έχει μία ισχυρή παρουσία στο ταμπλό και πολλαπλάσια κεφαλαιοποίηση, η Ακρίτας μέσω αναδιάρθρωσης δανείων, βγήκε από την Επιτήρηση, αλλά δεν έχουν βελτιωθεί τα οικονομικά, η ΑΝΕΚ συγχωνεύτηκε με την Attica Group και οι μικροεπενδυτές γλίτωσαν τα χειρότερα, οι Ευρωσύμβουλοι έχουν βγει από την Επιτήρηση, και βελτίωσαν τα οικονομικά τους, η Intralot μετά από δύο αυξήσεις κεφαλαίου έχει βελτιώσει την εικόνα της και ακούγονται σενάρια εξαγορά της και η ΣΙΔΜΑ έχει επίσης βγει από την Επιτήρηση μετά από αναδιάρθρωση δανείων.
Η Μπήτρος έχει ανακοινώσει πως έχει συμφωνήσει με τις τράπεζες και από τη διαγραφή δανείων θα έχει θετικά ίδια κεφάλαια, αλλά προς το παρόν παραμένει στην Επιτήρηση.
Υπήρξαν και εταιρείες που δεν κατάφεραν να βελτιώσουν τη θέση τους και είναι εκτός διαπραγμάτευσης, όπως Επίλεκτος, Δούρος, Βαρβαρέσος, ΚΡΕΚΑ κ.α.
Μία μεγάλη αλλαγή που έχει συντελεστεί είναι και η αλλαγή νοοτροπίας των επενδυτών.
Πλέον όπως φάνηκε από τη δημόσια προσφορά της Alter Ego, πιστεύουν στις προοπτικές και τα σχέδια των νέων εταιρειών, ενώ συμμετέχουν και στις αυξήσεις κεφαλαίου που γίνονται, όπως Aktor, Cenergy κ.α., ενώ πριν μερικά χρόνια απείχαν από όλες τις παραπάνω διαδικασίες.

Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr