Το τραπεζικό σύστημα χρειάζεται ηρεμία και ενότητα... όχι εντάσεις και προβλήματα...
Παρακολουθώντας πολύ στενά τα τεκταινόμενα – διαδραματιζόμενα στο παρασκήνιο του ελληνικού banking εξάγεται το συμπέρασμα ότι τα πράγματα ούτε ρόδινα, ούτε καθαρά είναι.
Υπάρχουν σκιές στο ελληνικό banking και ενώ τα AQRs ελλοχεύουν οι διοικητικές κόντρες και τα εμπόδια θολώνουν την ορατότητα.
Τα AQRs δεν τα θέλουν SSM και ΕΚΤ ωστόσο θα προσπαθήσει να τα επιβάλλει το ΔΝΤ.
AQRs σημαίνει 6 με 7 δισεκ. νέες κεφαλαιακές ανάγκες.
Αφορμή αποτελεί η κόντρα που είχε ξεσπάσει και εδώ και εύλογο διάστημα μεταξύ της Atlas Capital και του Θωμόπουλου – Κωνσταντινίδη που διοικούσαν την Credicom.
Ενώ σχεδίαζαν πριν εβδομάδες τους τρόπους να αντλήσουν 200 εκατ ευρώ από τα μέσα Ιουλίου άρχισαν να παρουσιάζονται σύννεφα στις σχέσεις των δύο πλευρών που κατέληξαν σε διαζύγιο.
Το εντυπωσιακό είναι ότι οι υπόλοιποι τραπεζίτες ενώ αναγνωρίζουν στον Θωμόπουλο τεχνοκρατικές ικανότητες θεωρούν ότι έχει αυτοκαταστροφικές στρατηγικές υπενθυμίζοντας ότι ήταν CEO στην Πειραιώς, επιχείρησε να αναλάβει CEO στην Πειραιώς ενώ πήρε διαζύγιο από την Credicom.
Η Αναστασία Σακελλαρίου θα είναι η διευθύνουσα σύμβουλος της Credicom η οποία μάλιστα έχει και την πλήρη στήριξη της Atlas Capital.
H περίπτωση της Credicom είναι μόνο ένα μικρό μέρος ενός θολού τραπεζικού πάζλ.
Φραγκιαδάκης ικανός manager αλλά δυσφορούν πολλά διευθυντικά στελέχη
Υπάρχει και μια άλλη περίπτωση η Εθνική όπου υπάρχουν ζητήματα άλλης μορφής.
Ο Λεωνίδας Φραγκιαδάκης ο CEO της Εθνικής από την μια πλευρά έχει καταφέρει να κερδίσει τον SSM και την DGcom την Επιτροπή Ανταγωνισμού.
Κατάφερε επιτυχώς να υλοποιήσει το πλάνο αναδιάρθρωσης και στο θέμα αυτό δεν χωράει καμία αμφιβολία ότι έχει πάρει άριστα γιατί θωρακίζει την τράπεζα.
Μάλιστα στις 4 Αυγούστου 2017 συνεδριάζει το Διοικητικό Συμβούλιο της Εθνικής με θέμα την πώληση της θυγατρικής στην Σερβία ολοκληρώνοντας το πλάνο αναδιάρθρωσης που επέβαλλε πώληση όλων των θυγατρικών στο εξωτερικό.
Όμως ως προς την διαχείριση των προσώπων και στελεχών υπάρχουν εντάσεις και γκρίνιες.
Πρόσφατα αποχώρησε ο Γενικός Διευθυντής risk management ο Μπένος.
Οι πληροφορίες ότι θα κατευθυνθεί στην Πειραιώς δεν επιβεβαιώνονται.
Ο Δημόπουλος ο οποίος ήταν αναπληρωτής CEO και είχε παραιτηθεί, παρέμεινε μέχρι νεωτέρας και πλέον συμφώνησε με τον Calamos να αναλάβει πρόεδρος στην Εθνική Ασφαλιστική.
Υπάρχουν ακόμη Γενικοί Διευθυντές που έχουν θέματα επικοινωνίας και διατυπώνουν την δυσφορία τους.
Ο Λεωνίδας Φραγκιαδάκης είναι ένας ικανός manager με τεχνοκρατικά χαρακτηριστικά αλλά φαίνεται ότι υπάρχουν σοβαρά ζητήματα ως προς τις σχέσεις του με βασικά στελέχη της τράπεζας.
Η Aldridge τελικώς θα κλείσει την συμφωνία με την Attica bank ή υπάρχει εμπλοκή;
Τέλη Ιουλίου ήταν να κλείσει και τυπικά το deal μεταξύ της Aldridge και της Attica bank για τα NPLs αλλά φαίνεται ότι η καθυστέρηση που υπάρχει είναι σοβαρή και κάποιοι μιλούν για εμπλοκή στο deal.
Εάν υπάρξει εμπλοκή σίγουρα θα δημιουργήσει προβλήματα στην προσπάθεια της Attica bank να κλείσει το εκκρεμές κεφαλαιακό ζήτημα.
Ποιο ήταν το σχέδιο της διοίκησης της Attica bank.
Το Aldridge ένα άγνωστος σχεδόν επενδυτής ο οποίος κατέθεσε δεσμευτική προσφορά στις 7 Απριλίου του 2017.
Με βάση την επίσημη ανακοίνωση της Attica bank το Aldridge EDC, Speciality Finance (AEDC) έχει δημιουργήσει μια πλατφόρμα όπου διαχειρίζεται 2 δισεκ. ευρώ δάνεια ονομαστικής αξίας – άρα η πραγματική τους είναι χαμηλότερη – για 2,3 εκατ πελατών.
Αν διαιρέσουμε τα 2 δισεκ. με τα 2,3 εκατ πελάτες προκύπτει ότι κάθε πελάτης αντιστοιχεί σε 870 ευρώ.
Άρα το Aldridge δεν έχει μεγάλη εμπειρία από επιχειρηματικά δάνεια.
Τα δύο κρίσιμα ερωτήματα είναι
1)Τι κερδίζει η Attica bank
2)Τι και με ποιο τρόπο θα κερδίσει το Aldridge;
Εκ πρώτης όψεως η Attica bank καλύπτει μια υποχρέωση που έχει προς την ΤτΕ να καλύψει 70 εκατ ευρώ.
Αυτό εξασφαλίζεται οπότε η τράπεζα θα είναι επαρκώς κεφαλαιοποιημένη άρα και κερδισμένη.
Άρα εκ πρώτης όψεως το deal διασφαλίζει την Attica bank.
Η Attica bank θα κερδίσει – εάν κερδίσει – και από την συμμετοχή με 20% στην εταιρία διαχείρισης.
Επίσης δεν θα έχει το βάρος των 1,331 δισεκ. ευρώ προβληματικών δανείων.
Βέβαια θα πρέπει να σημειωθεί ότι το αρχικό σχέδιο πώλησης ήταν 1,035 δισεκ. δηλαδή αυξήθηκε το χαρτοφυλάκιο NPLs κατά 300 εκατ και σίγουρα αυτό είναι προς όφελος του Aldridge
Το κρίσιμο ερώτημα είναι από πού θα κερδίσει το Aldridge;
Τα 1,331 δισεκ. ευρώ κατανέμονται ως εξής θα συσταθεί εταιρία ειδικού σκοπού που θα εκδώσει 2 ομόλογα.
525,2 εκατ ευρώ το ομόλογο σειράς Α
806,4 εκατ ευρώ ομόλογο σειράς Β.
Η Attica bank θα πουλήσει το ομόλογο των 806,4 εκατ ευρώ και έναντι αυτού θα πάρει 70 εκατ ως κεφάλαιο.
Η Attica bank αναφέρει πολλές φορές ότι εισπράττει 70 εκατ με τρόπο αποδεκτό από τις εποπτικές αρχές… και αυτό το αναφέρει προφανώς λόγω της χαμηλής ονομαστικής αξίας.
Τα 806,4 εκατ ουσιαστικά πουλήθηκαν στο 9% της ονομαστικής αξίας.
Υπάρχει ένα ερωτηματικό εάν τα 806 εκατ έχουν πραγματική αξία 9% ή χαμηλότερη αλλά θα πάρουμε ως παραδοχή ότι είναι 9% αφού σε αυτή την τιμή θα αγοραστούν.
Η Attica bank διατηρεί το δικαίωμα είσπραξης οποιουδήποτε ποσού από την διαχείριση του ομολόγου που σχετίζεται με τα 525,2 εκατ ευρώ ομόλογα.
Όμως το ερώτημα παραμένει από πού θα κερδίσει το Aldridge και πόσα;
Θα πάρουμε μια υπόθεση και πιστεύουμε ότι δεν θα απέχει πολύ από την πραγματικότητα.
Η εταιρία διαχείρισης θα έχει με 80% μέτοχο το Aldridge και 20% την Attica bank.
Το χαρτοφυλάκιο προβληματικών δανείων προς πώληση είναι 1,331 δισεκ. ευρώ.
Η προμήθεια που θα λαμβάνει το Aldridge για 5 έως 7 χρόνια θα είναι 1,5% με 2% επί του συνολικού ποσού.
Δηλαδή από 20 έως 26 εκατ ευρώ τον χρόνο για 5 χρόνια 100 εκατ με 130 εκατ ή για 7 χρόνια 140 εκατ με 186 εκατ ευρώ.
Το Aldridge θα κερδίζει το 80% των ποσών αυτών δηλαδή από 80 εκατ στο ελάχιστο έως 149 εκατ ευρώ στο μέγιστο.
Το ερώτημα όμως είναι το εξής.
Ποιος κέρδισε περισσότερα;
Η Attica bank ή το Aldridge;
Η Attica bank βεβαίως θα καλύψει το κεφαλαιακό κενό των 70 εκατ άρα εκ πρώτης όψεως διασφάλισε το μέλλον της.
Όμως στρατηγικά το Aldridge θα κερδίσει περισσότερα τα οποία θα μπορούσαν να φθάσουν ακόμη και το διπλάσιο – υπό όρους – του ποσού που θα καταβάλλει στην Attica bank δηλαδή τα 70 εκατ ευρώ.
www.bankingnews.gr
Υπάρχουν σκιές στο ελληνικό banking και ενώ τα AQRs ελλοχεύουν οι διοικητικές κόντρες και τα εμπόδια θολώνουν την ορατότητα.
Τα AQRs δεν τα θέλουν SSM και ΕΚΤ ωστόσο θα προσπαθήσει να τα επιβάλλει το ΔΝΤ.
AQRs σημαίνει 6 με 7 δισεκ. νέες κεφαλαιακές ανάγκες.
Αφορμή αποτελεί η κόντρα που είχε ξεσπάσει και εδώ και εύλογο διάστημα μεταξύ της Atlas Capital και του Θωμόπουλου – Κωνσταντινίδη που διοικούσαν την Credicom.
Ενώ σχεδίαζαν πριν εβδομάδες τους τρόπους να αντλήσουν 200 εκατ ευρώ από τα μέσα Ιουλίου άρχισαν να παρουσιάζονται σύννεφα στις σχέσεις των δύο πλευρών που κατέληξαν σε διαζύγιο.
Το εντυπωσιακό είναι ότι οι υπόλοιποι τραπεζίτες ενώ αναγνωρίζουν στον Θωμόπουλο τεχνοκρατικές ικανότητες θεωρούν ότι έχει αυτοκαταστροφικές στρατηγικές υπενθυμίζοντας ότι ήταν CEO στην Πειραιώς, επιχείρησε να αναλάβει CEO στην Πειραιώς ενώ πήρε διαζύγιο από την Credicom.
Η Αναστασία Σακελλαρίου θα είναι η διευθύνουσα σύμβουλος της Credicom η οποία μάλιστα έχει και την πλήρη στήριξη της Atlas Capital.
H περίπτωση της Credicom είναι μόνο ένα μικρό μέρος ενός θολού τραπεζικού πάζλ.
Φραγκιαδάκης ικανός manager αλλά δυσφορούν πολλά διευθυντικά στελέχη
Υπάρχει και μια άλλη περίπτωση η Εθνική όπου υπάρχουν ζητήματα άλλης μορφής.
Ο Λεωνίδας Φραγκιαδάκης ο CEO της Εθνικής από την μια πλευρά έχει καταφέρει να κερδίσει τον SSM και την DGcom την Επιτροπή Ανταγωνισμού.
Κατάφερε επιτυχώς να υλοποιήσει το πλάνο αναδιάρθρωσης και στο θέμα αυτό δεν χωράει καμία αμφιβολία ότι έχει πάρει άριστα γιατί θωρακίζει την τράπεζα.
Μάλιστα στις 4 Αυγούστου 2017 συνεδριάζει το Διοικητικό Συμβούλιο της Εθνικής με θέμα την πώληση της θυγατρικής στην Σερβία ολοκληρώνοντας το πλάνο αναδιάρθρωσης που επέβαλλε πώληση όλων των θυγατρικών στο εξωτερικό.
Όμως ως προς την διαχείριση των προσώπων και στελεχών υπάρχουν εντάσεις και γκρίνιες.
Πρόσφατα αποχώρησε ο Γενικός Διευθυντής risk management ο Μπένος.
Οι πληροφορίες ότι θα κατευθυνθεί στην Πειραιώς δεν επιβεβαιώνονται.
Ο Δημόπουλος ο οποίος ήταν αναπληρωτής CEO και είχε παραιτηθεί, παρέμεινε μέχρι νεωτέρας και πλέον συμφώνησε με τον Calamos να αναλάβει πρόεδρος στην Εθνική Ασφαλιστική.
Υπάρχουν ακόμη Γενικοί Διευθυντές που έχουν θέματα επικοινωνίας και διατυπώνουν την δυσφορία τους.
Ο Λεωνίδας Φραγκιαδάκης είναι ένας ικανός manager με τεχνοκρατικά χαρακτηριστικά αλλά φαίνεται ότι υπάρχουν σοβαρά ζητήματα ως προς τις σχέσεις του με βασικά στελέχη της τράπεζας.
Η Aldridge τελικώς θα κλείσει την συμφωνία με την Attica bank ή υπάρχει εμπλοκή;
Τέλη Ιουλίου ήταν να κλείσει και τυπικά το deal μεταξύ της Aldridge και της Attica bank για τα NPLs αλλά φαίνεται ότι η καθυστέρηση που υπάρχει είναι σοβαρή και κάποιοι μιλούν για εμπλοκή στο deal.
Εάν υπάρξει εμπλοκή σίγουρα θα δημιουργήσει προβλήματα στην προσπάθεια της Attica bank να κλείσει το εκκρεμές κεφαλαιακό ζήτημα.
Ποιο ήταν το σχέδιο της διοίκησης της Attica bank.
Το Aldridge ένα άγνωστος σχεδόν επενδυτής ο οποίος κατέθεσε δεσμευτική προσφορά στις 7 Απριλίου του 2017.
Με βάση την επίσημη ανακοίνωση της Attica bank το Aldridge EDC, Speciality Finance (AEDC) έχει δημιουργήσει μια πλατφόρμα όπου διαχειρίζεται 2 δισεκ. ευρώ δάνεια ονομαστικής αξίας – άρα η πραγματική τους είναι χαμηλότερη – για 2,3 εκατ πελατών.
Αν διαιρέσουμε τα 2 δισεκ. με τα 2,3 εκατ πελάτες προκύπτει ότι κάθε πελάτης αντιστοιχεί σε 870 ευρώ.
Άρα το Aldridge δεν έχει μεγάλη εμπειρία από επιχειρηματικά δάνεια.
Τα δύο κρίσιμα ερωτήματα είναι
1)Τι κερδίζει η Attica bank
2)Τι και με ποιο τρόπο θα κερδίσει το Aldridge;
Εκ πρώτης όψεως η Attica bank καλύπτει μια υποχρέωση που έχει προς την ΤτΕ να καλύψει 70 εκατ ευρώ.
Αυτό εξασφαλίζεται οπότε η τράπεζα θα είναι επαρκώς κεφαλαιοποιημένη άρα και κερδισμένη.
Άρα εκ πρώτης όψεως το deal διασφαλίζει την Attica bank.
Η Attica bank θα κερδίσει – εάν κερδίσει – και από την συμμετοχή με 20% στην εταιρία διαχείρισης.
Επίσης δεν θα έχει το βάρος των 1,331 δισεκ. ευρώ προβληματικών δανείων.
Βέβαια θα πρέπει να σημειωθεί ότι το αρχικό σχέδιο πώλησης ήταν 1,035 δισεκ. δηλαδή αυξήθηκε το χαρτοφυλάκιο NPLs κατά 300 εκατ και σίγουρα αυτό είναι προς όφελος του Aldridge
Το κρίσιμο ερώτημα είναι από πού θα κερδίσει το Aldridge;
Τα 1,331 δισεκ. ευρώ κατανέμονται ως εξής θα συσταθεί εταιρία ειδικού σκοπού που θα εκδώσει 2 ομόλογα.
525,2 εκατ ευρώ το ομόλογο σειράς Α
806,4 εκατ ευρώ ομόλογο σειράς Β.
Η Attica bank θα πουλήσει το ομόλογο των 806,4 εκατ ευρώ και έναντι αυτού θα πάρει 70 εκατ ως κεφάλαιο.
Η Attica bank αναφέρει πολλές φορές ότι εισπράττει 70 εκατ με τρόπο αποδεκτό από τις εποπτικές αρχές… και αυτό το αναφέρει προφανώς λόγω της χαμηλής ονομαστικής αξίας.
Τα 806,4 εκατ ουσιαστικά πουλήθηκαν στο 9% της ονομαστικής αξίας.
Υπάρχει ένα ερωτηματικό εάν τα 806 εκατ έχουν πραγματική αξία 9% ή χαμηλότερη αλλά θα πάρουμε ως παραδοχή ότι είναι 9% αφού σε αυτή την τιμή θα αγοραστούν.
Η Attica bank διατηρεί το δικαίωμα είσπραξης οποιουδήποτε ποσού από την διαχείριση του ομολόγου που σχετίζεται με τα 525,2 εκατ ευρώ ομόλογα.
Όμως το ερώτημα παραμένει από πού θα κερδίσει το Aldridge και πόσα;
Θα πάρουμε μια υπόθεση και πιστεύουμε ότι δεν θα απέχει πολύ από την πραγματικότητα.
Η εταιρία διαχείρισης θα έχει με 80% μέτοχο το Aldridge και 20% την Attica bank.
Το χαρτοφυλάκιο προβληματικών δανείων προς πώληση είναι 1,331 δισεκ. ευρώ.
Η προμήθεια που θα λαμβάνει το Aldridge για 5 έως 7 χρόνια θα είναι 1,5% με 2% επί του συνολικού ποσού.
Δηλαδή από 20 έως 26 εκατ ευρώ τον χρόνο για 5 χρόνια 100 εκατ με 130 εκατ ή για 7 χρόνια 140 εκατ με 186 εκατ ευρώ.
Το Aldridge θα κερδίζει το 80% των ποσών αυτών δηλαδή από 80 εκατ στο ελάχιστο έως 149 εκατ ευρώ στο μέγιστο.
Το ερώτημα όμως είναι το εξής.
Ποιος κέρδισε περισσότερα;
Η Attica bank ή το Aldridge;
Η Attica bank βεβαίως θα καλύψει το κεφαλαιακό κενό των 70 εκατ άρα εκ πρώτης όψεως διασφάλισε το μέλλον της.
Όμως στρατηγικά το Aldridge θα κερδίσει περισσότερα τα οποία θα μπορούσαν να φθάσουν ακόμη και το διπλάσιο – υπό όρους – του ποσού που θα καταβάλλει στην Attica bank δηλαδή τα 70 εκατ ευρώ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών