σύμβολα :
ALPHA BANK Α.Ε.
Στις 10 Νοεμβρίου ημέρα Παρασκευή εάν η UniCredit αυξήσει το τίμημα στα 1,8 ευρώ ή και 2 ευρώ θα έχουμε deal.
Η Ιταλική τράπεζα UniCredit έχει υποβάλλει προσφορά για το 9% της Alpha bank στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ).
Ωστόσο το τίμημα που προσέφερε 1,33 ευρώ για τα 211,138 εκατ μετοχές δεν είναι ούτε εύλογο, ούτε προς το συμφέρον του μετόχου – πωλητή του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Πηγές που παρακολουθούν τις εξελίξεις αναφέρουν ότι για να υπάρξει deal δηλαδή συμφωνία το τίμημα πρέπει να αυξηθεί από 1,33 ευρώ στο εύρος 1,7 με 2 ευρώ.
Με τιμή 1,33 ευρώ για τα 211,138 εκατ μετοχές ή το 8,97% της Alpha bank η ιταλική τράπεζα UniCredit προσφέρει στο ΤΧΣ 281 εκατ ευρώ.
Με τιμή π.χ. 1,8 ευρώ για τα 211,138 εκατ μετοχές ή το 8,97% της Alpha bank η ιταλική τράπεζα UniCredit θα καταβάλλει τίμημα στο ΤΧΣ 380 εκατ δηλαδή 100 εκατ περισσότερα.
Τα 1,8 ευρώ ισοδυναμούν σε σχέση με τιμή της Alpha bank στα 1,2750 ευρώ που ήταν η χρηματιστηριακή τιμή όταν ανακοινώθηκε η συμφωνία UniCredit με την Alpha bank υπερτίμημα 41%.
Σε σχέση με τις τρέχουσες τιμές στα 1,4450 ευρώ το υπερτίμημα ή premium διαμορφώνεται στα 25%.
Είναι προφανές ότι με τα 380 εκατ τίμημα για το 9% της Alpha bank δεν διασώζει την κατάσταση αφού η ζημιά για το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας ανέρχεται σε 3,58 δισεκ. ευρώ.
Το ΤΧΣ επένδυσε 3,96 δισεκ. και θα πάρει πίσω 380 εκατ….
Σίγουρα η ζημιά είναι μεγάλη, όπως σε όλες τις τράπεζες αλλά κυριαρχεί η άποψη όχι απλά τα 380 εκατ είναι καλύτερα από τα 280 εκατ.
Τα 380 εκατ εμπεριέχουν premium 25% επί των τρεχουσών τιμών και με τίμημα 1,8 ευρώ η αποτίμηση της Alpha bank διαμορφώνεται στα 4,23 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία που ισοδυναμεί με P/BV (με κεφάλαια 6,24 δισεκ) 0,67 που είναι καλύτερο από 0,51 P/BV που ήταν η αρχική προσφορά της UniCredit….
Προσοχή σε 5 ζητήματα
1)Η Unicredit με 42 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία και 52 δισεκ. ίδια κεφάλαια (ενσώματα) και με πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών 2,25 δισεκ. για να στηρίξει την μετοχής στο χρηματιστήριο του Μιλάνου είναι απαράδεκτο να τσιγκουνευτεί τα επιπλέον 100 εκατ ευρώ.
2)Η Lazard και η Rothschild ως σύμβουλοι του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας θα απορρίψουν την πρόταση στα 1,33 ευρώ είναι δεδομένο.
3)Η Unicredit πρέπει να πληρώσει στα 1,8 ευρώ όχι μόνο για να δείξει ότι πιστεύει το deal στην Ελλάδα και τις προοπτικές της Alpha bank αλλά και για να δείξει ότι είναι σοβαρός επενδυτής.
Δεν μπορεί να λέει εάν δεν πάρει το 9% του ΤΧΣ θα αποκτήσει το 5% της Alpha bank από την αγορά σε 24 μήνες.
4)Ούτε η Reggeborgh που κατέχει το 8% της Alpha bank, ούτε ο Paulson που κατέχει το 4,34% της Alpha bank θα υποβάλλουν προσφορά απέναντι στην UniCredit.
5)Στις 10 Νοεμβρίου ημέρα Παρασκευή εάν η UniCredit αυξήσει το τίμημα στα 1,8 ευρώ ή και 2 ευρώ θα έχουμε deal.
Όλοι θα είναι χαρούμενοι Alpha, TXΣ, μέτοχοι…
Συμπέρασμα
Ναι στις ιδιωτικοποιήσεις αλλά όχι στο ξεπούλημα και όχι εις βάρος του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Σήμερα που επικρίνουν εκ της άγνοιας τον Ξηρουχάκη του ΤΧΣ αύριο θα τον εγκωμιάζουν…το έχουμε δει το έργο.
Η στρατηγική του ΤΧΣ είναι απόλυτα εναρμονισμένη με την κοινή λογική.
Το Bankingnews (ΒΝ) από την πρώτη στιγμή δεν έπεσε στην παγίδα όπως τα περισσότερα μέσα ενημέρωσης... είπαμε ότι το τίμημα είναι απαράδεκτα χαμηλό και η UniCredit πρέπει να το αυξήσει...
Η θέση μας αυτή νομοτελειακά θα δικαιωθεί με τον ένα ή άλλο τρόπο...
www.bankingnews.gr
Ωστόσο το τίμημα που προσέφερε 1,33 ευρώ για τα 211,138 εκατ μετοχές δεν είναι ούτε εύλογο, ούτε προς το συμφέρον του μετόχου – πωλητή του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Πηγές που παρακολουθούν τις εξελίξεις αναφέρουν ότι για να υπάρξει deal δηλαδή συμφωνία το τίμημα πρέπει να αυξηθεί από 1,33 ευρώ στο εύρος 1,7 με 2 ευρώ.
Με τιμή 1,33 ευρώ για τα 211,138 εκατ μετοχές ή το 8,97% της Alpha bank η ιταλική τράπεζα UniCredit προσφέρει στο ΤΧΣ 281 εκατ ευρώ.
Με τιμή π.χ. 1,8 ευρώ για τα 211,138 εκατ μετοχές ή το 8,97% της Alpha bank η ιταλική τράπεζα UniCredit θα καταβάλλει τίμημα στο ΤΧΣ 380 εκατ δηλαδή 100 εκατ περισσότερα.
Τα 1,8 ευρώ ισοδυναμούν σε σχέση με τιμή της Alpha bank στα 1,2750 ευρώ που ήταν η χρηματιστηριακή τιμή όταν ανακοινώθηκε η συμφωνία UniCredit με την Alpha bank υπερτίμημα 41%.
Σε σχέση με τις τρέχουσες τιμές στα 1,4450 ευρώ το υπερτίμημα ή premium διαμορφώνεται στα 25%.
Είναι προφανές ότι με τα 380 εκατ τίμημα για το 9% της Alpha bank δεν διασώζει την κατάσταση αφού η ζημιά για το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας ανέρχεται σε 3,58 δισεκ. ευρώ.
Το ΤΧΣ επένδυσε 3,96 δισεκ. και θα πάρει πίσω 380 εκατ….
Σίγουρα η ζημιά είναι μεγάλη, όπως σε όλες τις τράπεζες αλλά κυριαρχεί η άποψη όχι απλά τα 380 εκατ είναι καλύτερα από τα 280 εκατ.
Τα 380 εκατ εμπεριέχουν premium 25% επί των τρεχουσών τιμών και με τίμημα 1,8 ευρώ η αποτίμηση της Alpha bank διαμορφώνεται στα 4,23 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία που ισοδυναμεί με P/BV (με κεφάλαια 6,24 δισεκ) 0,67 που είναι καλύτερο από 0,51 P/BV που ήταν η αρχική προσφορά της UniCredit….
Προσοχή σε 5 ζητήματα
1)Η Unicredit με 42 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία και 52 δισεκ. ίδια κεφάλαια (ενσώματα) και με πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών 2,25 δισεκ. για να στηρίξει την μετοχής στο χρηματιστήριο του Μιλάνου είναι απαράδεκτο να τσιγκουνευτεί τα επιπλέον 100 εκατ ευρώ.
2)Η Lazard και η Rothschild ως σύμβουλοι του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας θα απορρίψουν την πρόταση στα 1,33 ευρώ είναι δεδομένο.
3)Η Unicredit πρέπει να πληρώσει στα 1,8 ευρώ όχι μόνο για να δείξει ότι πιστεύει το deal στην Ελλάδα και τις προοπτικές της Alpha bank αλλά και για να δείξει ότι είναι σοβαρός επενδυτής.
Δεν μπορεί να λέει εάν δεν πάρει το 9% του ΤΧΣ θα αποκτήσει το 5% της Alpha bank από την αγορά σε 24 μήνες.
4)Ούτε η Reggeborgh που κατέχει το 8% της Alpha bank, ούτε ο Paulson που κατέχει το 4,34% της Alpha bank θα υποβάλλουν προσφορά απέναντι στην UniCredit.
5)Στις 10 Νοεμβρίου ημέρα Παρασκευή εάν η UniCredit αυξήσει το τίμημα στα 1,8 ευρώ ή και 2 ευρώ θα έχουμε deal.
Όλοι θα είναι χαρούμενοι Alpha, TXΣ, μέτοχοι…
Συμπέρασμα
Ναι στις ιδιωτικοποιήσεις αλλά όχι στο ξεπούλημα και όχι εις βάρος του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Σήμερα που επικρίνουν εκ της άγνοιας τον Ξηρουχάκη του ΤΧΣ αύριο θα τον εγκωμιάζουν…το έχουμε δει το έργο.
Η στρατηγική του ΤΧΣ είναι απόλυτα εναρμονισμένη με την κοινή λογική.
Το Bankingnews (ΒΝ) από την πρώτη στιγμή δεν έπεσε στην παγίδα όπως τα περισσότερα μέσα ενημέρωσης... είπαμε ότι το τίμημα είναι απαράδεκτα χαμηλό και η UniCredit πρέπει να το αυξήσει...
Η θέση μας αυτή νομοτελειακά θα δικαιωθεί με τον ένα ή άλλο τρόπο...
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών