σύμβολα :
ΤΡΑΠΕΖΑ OPTIMA BANK Α.Ε.
Τι ανέφερε το BN 4 Αυγούστου και 12 Σεπτεμβρίου 2026 - Η Optima bank είναι κεφαλαιακά ανεπαρκής, η ΤτΕ επιβάλλει αύξηση κεφαλαίου 400 με 500 εκατ με τιμή στα 9,6 ευρώ
Σε ενίσχυση της κεφαλαιακής της βάσης θα προχωρήσει η Optima Bank μεσοπρόθεσμα, εκτιμά σε έκθεση της, η UBS, η οποία στην Ελλάδα αποτελεί την βασική επενδυτική τράπεζα με την οποία συνεργάζεται η Τράπεζα Πειραιώς.
Να σημειωθεί ότι το BN (BANKINGNEWS) με δύο ρεπορτάζ στις 4 Αυγούστου και 12 Σεπτεμβρίου 2026 είχε αποκαλύψει ότι η Optima bank πάει σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου
Η ελβετική τράπεζα, η οποία έχει ως κορυφαίες επιλογές στην Ελλάδα την Τράπεζα Πειραιώς και την Optima, ξεκίνησε την κάλυψη δεύτερης με τιμή- στόχο τα 16 ευρώ, αναμένοντας ως "καταλύτη" τα αποτελέσματα 9μηνου στις 11 Νοεμβρίου.
Η Οptima Bank - η οποία πρόκειται να απορροφήσει την χρηματιστηριακή Euroxx- προσφέρει για την UBS μια διαφοροποιημένη έκθεση σε μια ελκυστική ελληνική τραπεζική αγορά και ισχυρή ανάπτυξη στον εταιρικό δανεισμό. Συγκεκριμένα στην έκθεση της, η UBS, θεωρεί ότι θα συνεχίσει να εκπλήσσει θετικά, έχοντας αυξήσει την καθοδήγηση της στα αποτελέσματα εξαμήνου.
Σύμφωνα με την UBS, προσφέρει ένα ελκυστικό συνδυασμό υψηλής ανάπτυξης (κέρδη ανά μετοχή 22% την τριετία 2025-2028) και κυρίαρχη κερδοφορία στον κλάδο με διατηρήσιμη απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROTE) 24%.
Eπιπλέον, η Οptima, ξεχωρίζει με τις προοπτικές του υψηλότερου growth στον κλάδο, μ ένα καλό ιστορικό απόκτησης μεριδίου στα δάνεια (3,4%) το οποίο θα αυξηθεί σε 5,3% μέχρι το 2030, σύμφωνα με την ελβετική τράπεζα.
Η διοίκηση της τράπεζας αύξησε την καθοδήγηση κερδών για το 2026 πάνω από 210 εκατ. ευρώ και την απόδοση ιδίων κεφαλαίων σε 25% από 24% ενώ η UBS εκτιμά κέρδη 222 εκατ. ευρώ και απόδοση ιδίων κεφαλαίων 27,3%.
Ο ξένος οίκος, βλέπει περαιτέρω περιθώρια ανόδου, ειδικά στο καθαρό επιτοκιακό περιθώριο (ΝΙΜ) σ’ ένα περιβάλλον υψηλών επιτοκίων καθώς είναι μια τράπεζα από τις πιο ευαίσθητες τράπεζες στη μεταβολή των επιτοκίων.
Ένας πιθανός περιοριστικός παράγοντας είναι ο σχετικά μειωμένος δείκτης κεφαλαίων CET1 στο 11,8%, αν και η UBS αναμένει ενίσχυση της κεφαλαιακής βάσης μεσοπρόθεσμα ενώ δεν υπάρχουν αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις στα κεφάλαια της τράπεζας.
Με συναλλαγές μεταφοράς πιστωτικού κινδύνου (SRTs) η αύξηση κεφαλαίων;
Στο ερώτημα εάν η Οptima μπορεί να αυξήσει το χαρτοφυλάκιο δανείων της, περισσότερο από 1 δισ. ευρώ μέχρι το 2030, η UBS απαντά θετικά προσθέτοντας ότι, το μερίδιο δανείων θα αυξηθεί σε 5,3% από 3,34%.
Η τράπεζα υπεραποδίδει έναντι του σχεδιασμού της για το 2026 και αύξησε την καθαρή πιστωτική επέκταση σε 1,35 δισ. ευρώ από 1,1 δισ. ευρώ, ενώ η UBS προβλέπει ετήσια αύξηση 1,3 δισ. ευρώ μέχρι το 2030, έναντι της εκτίμησης της διοίκησης για τουλάχιστον 1 δισ. ευρώ ετησίως.
Όπως επισημαίνει η UBS, "η αύξηση των δανείων το δεύτερο τρίμηνο του 2026 ήταν πολύ ισχυρή, φθάνοντας το 37% σε ετήσια βάση, γεγονός που ενισχύει την πρόβλεψη μας για ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 17,6% από το 2025 έως το 2030.
Η UBS, απαντά θετικά και στο ερώτημα αν έχει αρκετό κεφάλαιο για να πραγματοποιήσει τα πλάνα ανάπτυξης- αν και όπως προαναφέρθηκε αναμένει ενίσχυση της κεφαλαιακής της βάσης.
Σύμφωνα με τους υπολογισμούς της UBS, υποθέτοντας ένα ποσοστό διανομής κερδών 30% και συνυπολογίζοντας την εξαγορά της Euroxx (η οποία απορροφά 55 μονάδες βάσης), ο Δείκτης κεφαλαίων CET1 θα υποχωρήσει στο 10,8%, πριν ενισχυθεί σταδιακά σε 12,9% μέχρι το 2030.
Η Optima εξέδωσε ένα ομόλογο κατηγορίας AT1 τον Ιούνιο, ενώ διαθέτει περιθώρια για περαιτέρω βελτιστοποίηση συμπεριλαμβανομένων των συναλλαγών μεταφοράς πιστωτικού κινδύνου (SRTs), οι οποίες θα μπορούσαν να ενισχύσουν τον Δείκτη CET1 κατά 100 μονάδες βάσης.
Mε τις συναλλαγές μεταφοράς πιστωτικού κινδύνου, οι τράπεζες κρατούν τα δάνεια στον ισολογισμό και μεταφέρουν τον κίνδυνο σε τρίτους, μέσω παραγώγων.
Επιπρόσθετα, το δεύτερο τρίμηνο του 2026, η οργανική παραγωγή κεφαλαίου ήταν επαρκής για να χρηματοδοτήσει την ισχυρή αύξηση των σταθμισμένων προς το κίνδυνο στοιχειών του ενεργητικού. (RWA).
Τι ανέφερε το BN 4 Αυγούστου και 12 Σεπτεμβρίου 2026
Η Optima bank είναι κεφαλαιακά ανεπαρκής, η ΤτΕ επιβάλλει αύξηση κεφαλαίου 400 με 500 εκατ με τιμή στα 9,6 ευρώ
Η Optima bank θα χρειαστεί αύξηση κεφαλαίου 400 με 500 εκατ για να μπορέσει να δικαιολογήσει ανάπτυξη και αποτιμήσεις αλλά και εξαγορές… και φαίνεται ότι η Τράπεζα της Ελλάδος επέβαλλε την αύξηση και μάλιστα με την μορφή του επείγοντος.
Η αύξηση κεφαλαίου για την Optima bank είναι μονόδρομος συν τοις άλλοις και γιατί μετά την ενσωμάτωση της Euroxx η Optima bank θα έχει δείκτη κεφαλαίων CET 1 περίπου 10,85 και εκ των πραγμάτων χρειάζεται αύξηση κεφαλαίου τόνιζε το BN από τις 4 Αυγούστου 2026.
Επίσης ένα σημαντικό ζήτημα για την Optima bank δεν είναι μόνο η αύξηση των 400 με 500 εκατ ευρώ αλλά και η τιμή της αύξησης που θα απαιτήσει σημαντικό discount σχεδόν 20%.
Όλα αυτά προφανώς θα σταθμιστούν από τους βασικούς μετόχους.
Με βάση ενδείξεις η τιμή της αύξησης κεφαλαίου θα πρέπει να είναι στην ζώνη των 9,6 ευρώ.
Η Optima bank με 12 P/E και P/BV 3,29
Η Optima bank έχει χρηματιστηριακή αξία 2,60 δισεκ. οπότε εμφανίζει P/E 2,60 δισεκ. κεφαλαιοποίηση δια 210 κέρδη = 12 P/E
Με βάση τα κέρδη του 2027 περίπου 240 εκατ ευρώ το P/E διαμορφώνεται στο 11.
Η Optima bank έχει χρηματιστηριακή αξία 2,60 δισεκ. οπότε εμφανίζει P/BV 2,60 δισεκ. κεφαλαιοποίηση δια 789 εκατ ενσώματα κεφάλαια = 3,29
Συμπέρασμα
Δεν υπάρχει καμία αμφιβολία ότι η Optima bank είναι μια πανάκριβη τράπεζα με χρηματιστηριακούς όρους και η νέα αύξηση κεφαλαίου είναι επιβεβλημένη.
Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr
Να σημειωθεί ότι το BN (BANKINGNEWS) με δύο ρεπορτάζ στις 4 Αυγούστου και 12 Σεπτεμβρίου 2026 είχε αποκαλύψει ότι η Optima bank πάει σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου
Η ελβετική τράπεζα, η οποία έχει ως κορυφαίες επιλογές στην Ελλάδα την Τράπεζα Πειραιώς και την Optima, ξεκίνησε την κάλυψη δεύτερης με τιμή- στόχο τα 16 ευρώ, αναμένοντας ως "καταλύτη" τα αποτελέσματα 9μηνου στις 11 Νοεμβρίου.
Η Οptima Bank - η οποία πρόκειται να απορροφήσει την χρηματιστηριακή Euroxx- προσφέρει για την UBS μια διαφοροποιημένη έκθεση σε μια ελκυστική ελληνική τραπεζική αγορά και ισχυρή ανάπτυξη στον εταιρικό δανεισμό. Συγκεκριμένα στην έκθεση της, η UBS, θεωρεί ότι θα συνεχίσει να εκπλήσσει θετικά, έχοντας αυξήσει την καθοδήγηση της στα αποτελέσματα εξαμήνου.
Σύμφωνα με την UBS, προσφέρει ένα ελκυστικό συνδυασμό υψηλής ανάπτυξης (κέρδη ανά μετοχή 22% την τριετία 2025-2028) και κυρίαρχη κερδοφορία στον κλάδο με διατηρήσιμη απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROTE) 24%.
Eπιπλέον, η Οptima, ξεχωρίζει με τις προοπτικές του υψηλότερου growth στον κλάδο, μ ένα καλό ιστορικό απόκτησης μεριδίου στα δάνεια (3,4%) το οποίο θα αυξηθεί σε 5,3% μέχρι το 2030, σύμφωνα με την ελβετική τράπεζα.
Η διοίκηση της τράπεζας αύξησε την καθοδήγηση κερδών για το 2026 πάνω από 210 εκατ. ευρώ και την απόδοση ιδίων κεφαλαίων σε 25% από 24% ενώ η UBS εκτιμά κέρδη 222 εκατ. ευρώ και απόδοση ιδίων κεφαλαίων 27,3%.
Ο ξένος οίκος, βλέπει περαιτέρω περιθώρια ανόδου, ειδικά στο καθαρό επιτοκιακό περιθώριο (ΝΙΜ) σ’ ένα περιβάλλον υψηλών επιτοκίων καθώς είναι μια τράπεζα από τις πιο ευαίσθητες τράπεζες στη μεταβολή των επιτοκίων.
Ένας πιθανός περιοριστικός παράγοντας είναι ο σχετικά μειωμένος δείκτης κεφαλαίων CET1 στο 11,8%, αν και η UBS αναμένει ενίσχυση της κεφαλαιακής βάσης μεσοπρόθεσμα ενώ δεν υπάρχουν αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις στα κεφάλαια της τράπεζας.
Με συναλλαγές μεταφοράς πιστωτικού κινδύνου (SRTs) η αύξηση κεφαλαίων;
Στο ερώτημα εάν η Οptima μπορεί να αυξήσει το χαρτοφυλάκιο δανείων της, περισσότερο από 1 δισ. ευρώ μέχρι το 2030, η UBS απαντά θετικά προσθέτοντας ότι, το μερίδιο δανείων θα αυξηθεί σε 5,3% από 3,34%.
Η τράπεζα υπεραποδίδει έναντι του σχεδιασμού της για το 2026 και αύξησε την καθαρή πιστωτική επέκταση σε 1,35 δισ. ευρώ από 1,1 δισ. ευρώ, ενώ η UBS προβλέπει ετήσια αύξηση 1,3 δισ. ευρώ μέχρι το 2030, έναντι της εκτίμησης της διοίκησης για τουλάχιστον 1 δισ. ευρώ ετησίως.
Όπως επισημαίνει η UBS, "η αύξηση των δανείων το δεύτερο τρίμηνο του 2026 ήταν πολύ ισχυρή, φθάνοντας το 37% σε ετήσια βάση, γεγονός που ενισχύει την πρόβλεψη μας για ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 17,6% από το 2025 έως το 2030.
Η UBS, απαντά θετικά και στο ερώτημα αν έχει αρκετό κεφάλαιο για να πραγματοποιήσει τα πλάνα ανάπτυξης- αν και όπως προαναφέρθηκε αναμένει ενίσχυση της κεφαλαιακής της βάσης.
Σύμφωνα με τους υπολογισμούς της UBS, υποθέτοντας ένα ποσοστό διανομής κερδών 30% και συνυπολογίζοντας την εξαγορά της Euroxx (η οποία απορροφά 55 μονάδες βάσης), ο Δείκτης κεφαλαίων CET1 θα υποχωρήσει στο 10,8%, πριν ενισχυθεί σταδιακά σε 12,9% μέχρι το 2030.
Η Optima εξέδωσε ένα ομόλογο κατηγορίας AT1 τον Ιούνιο, ενώ διαθέτει περιθώρια για περαιτέρω βελτιστοποίηση συμπεριλαμβανομένων των συναλλαγών μεταφοράς πιστωτικού κινδύνου (SRTs), οι οποίες θα μπορούσαν να ενισχύσουν τον Δείκτη CET1 κατά 100 μονάδες βάσης.
Mε τις συναλλαγές μεταφοράς πιστωτικού κινδύνου, οι τράπεζες κρατούν τα δάνεια στον ισολογισμό και μεταφέρουν τον κίνδυνο σε τρίτους, μέσω παραγώγων.
Επιπρόσθετα, το δεύτερο τρίμηνο του 2026, η οργανική παραγωγή κεφαλαίου ήταν επαρκής για να χρηματοδοτήσει την ισχυρή αύξηση των σταθμισμένων προς το κίνδυνο στοιχειών του ενεργητικού. (RWA).
Τι ανέφερε το BN 4 Αυγούστου και 12 Σεπτεμβρίου 2026
Η Optima bank είναι κεφαλαιακά ανεπαρκής, η ΤτΕ επιβάλλει αύξηση κεφαλαίου 400 με 500 εκατ με τιμή στα 9,6 ευρώ
Η Optima bank θα χρειαστεί αύξηση κεφαλαίου 400 με 500 εκατ για να μπορέσει να δικαιολογήσει ανάπτυξη και αποτιμήσεις αλλά και εξαγορές… και φαίνεται ότι η Τράπεζα της Ελλάδος επέβαλλε την αύξηση και μάλιστα με την μορφή του επείγοντος.
Η αύξηση κεφαλαίου για την Optima bank είναι μονόδρομος συν τοις άλλοις και γιατί μετά την ενσωμάτωση της Euroxx η Optima bank θα έχει δείκτη κεφαλαίων CET 1 περίπου 10,85 και εκ των πραγμάτων χρειάζεται αύξηση κεφαλαίου τόνιζε το BN από τις 4 Αυγούστου 2026.
Επίσης ένα σημαντικό ζήτημα για την Optima bank δεν είναι μόνο η αύξηση των 400 με 500 εκατ ευρώ αλλά και η τιμή της αύξησης που θα απαιτήσει σημαντικό discount σχεδόν 20%.
Όλα αυτά προφανώς θα σταθμιστούν από τους βασικούς μετόχους.
Με βάση ενδείξεις η τιμή της αύξησης κεφαλαίου θα πρέπει να είναι στην ζώνη των 9,6 ευρώ.
Η Optima bank με 12 P/E και P/BV 3,29
Η Optima bank έχει χρηματιστηριακή αξία 2,60 δισεκ. οπότε εμφανίζει P/E 2,60 δισεκ. κεφαλαιοποίηση δια 210 κέρδη = 12 P/E
Με βάση τα κέρδη του 2027 περίπου 240 εκατ ευρώ το P/E διαμορφώνεται στο 11.
Η Optima bank έχει χρηματιστηριακή αξία 2,60 δισεκ. οπότε εμφανίζει P/BV 2,60 δισεκ. κεφαλαιοποίηση δια 789 εκατ ενσώματα κεφάλαια = 3,29
Συμπέρασμα
Δεν υπάρχει καμία αμφιβολία ότι η Optima bank είναι μια πανάκριβη τράπεζα με χρηματιστηριακούς όρους και η νέα αύξηση κεφαλαίου είναι επιβεβλημένη.
Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών