Η μάχη για τα στρατηγικής σημασίας Στενά του Hormuz παραμένει ανοιχτή, αυξάνοντας τον κίνδυνο μιας ακόμη μεγαλύτερης γεωπολιτικής και ενεργειακής κρίσης
(upd12) Με μικρά κέρδη κινείται το ελληνικό χρηματιστήριο, στις 2.596 μονάδες, καθώς στο επίκεντρο βρίσκεται η Coca Cola ΗBC λόγω του placement που έγινε χθες στο Λονδίνο και με τιμή που έχει discount περίπου 4% έναντι του χθεσινού κλεισίματος στην Αθήνα.
Η αξία των συναλλαγών σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα, καθώς ύστερα από περισσότερο από έξι μήνες πολέμου και με πάνω από 750 Αμερικανούς στρατιώτες να έχουν τραυματιστεί ή σκοτωθεί στις συγκρούσεις με το Ιράν, ο πρόεδρος των ΗΠΑ Donald Trump φαίνεται να ρίχνει στο τραπέζι το τελευταίο του χαρτί, επιχειρώντας να διασώσει το πολιτικό του κύρος και να αποφύγει μια ενδεχόμενη ταπεινωτική υποχώρηση.
Αυτή τη φορά αλλάζει στρατηγική, ποντάροντας όχι στη συντριπτική στρατιωτική ισχύ αλλά στην οικονομική ασφυξία του καθεστώτος της Τεχεράνης.
Ωστόσο, το Ιράν έχει αντέξει επί δεκαετίες κυρώσεων και οικονομικών πιέσεων, γεγονός που δημιουργεί αμφιβολίες για το εάν θα υποχωρήσει.
Το κρίσιμο ερώτημα πλέον είναι πόσο οικονομικό και πολιτικό κόστος είναι διατεθειμένος να αναλάβει ο ίδιος ο Trump, καθώς οι υψηλές τιμές της βενζίνης πιέζουν τους Αμερικανούς ψηφοφόρους ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών της 3ης Νοεμβρίου.
Η κατάσταση στα Στενά του Hormuz δείχνει, πάντως, ότι η σύγκρουση στον Περσικό Κόλπο εξελίσσεται σε πόλεμο αντοχής, με ορίζοντα ακόμη και το 2027.
Την ίδια ώρα, στο ουκρανικό μέτωπο, οι ρωσικές δυνάμεις συνεχίζουν τις επιθέσεις, έχοντας περιορίσει σημαντικά την πρόσβαση της Ουκρανίας στη θάλασσα, χωρίς ωστόσο να ελέγχουν τα λιμάνια της Οδησσού.
Το Κίεβο και οι γύρω περιοχές δέχθηκαν νέο μπαράζ χτυπημάτων, με εργοστάσια και αποθήκες να καταστρέφονται και εκτεταμένες διακοπές ρεύματος να σημειώνονται στην ουκρανική πρωτεύουσα.
Ιδιαίτερη αίσθηση προκαλεί, παράλληλα, η πληροφορία ότι εξετάζεται η μεταφορά της ουκρανικής Βουλής σε υπόγειο καταφύγιο για λόγους ασφαλείας, ενώ η Βουλή φέρεται να μην συνεδριάζει πλέον κανονικά λόγω της έντασης των επιθέσεων.
Σε αυτό το πλαίσιο, από τεχνικής πλευράς, η πρώτη στήριξη για τον Γενικό Δείκτη εντοπίζεται στις 2.600 – 2.580 μονάδες και η πρώτη αντίσταση τοποθετείται στις 2.650 μονάδες.
Το ενδιαφέρον εστιάζεται στις 21 Αυγούστου όπου ο FTSE Russell θα ανακοινώσει τη νέα σύνθεση των δεικτών, πριν ξεκινήσει επίσημα η αναβάθμιση της Euronext Athens ένα μήνα μετά.
Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση
Με θετικά πρόσημα ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη +0,18% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο +0,45%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο κινείται με άνοδο +0,11% στις 2.596 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.609,36 μονάδες και χαμηλό τις 2.594,40 μονάδες
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε χαμηλά επίπεδα και έχει επικεντρωθεί στις τράπεζες είναι μοιρασμένος στις τράπεζες και στα μη τραπεζικά blue chips.
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 37 εκατ. ευρώ, ο όγκος στα 5 εκατ. τεμάχια εκ των οποίων τα 3,2 εκατ. να διακινούνται στις τράπεζες.
Τα τεχνικά σημεία
Ο Γενικός Δείκτης κινείται στις 2.606 μονάδες, με πρώτη στήριξη τις 2.600 και οι 2.580 μονάδες και ακολουθούν οι 2.500, οι 2.470, οι 2.440, οι 2.420, οι 2.400, οι 2.320, οι 2.300, οι 2.250 και οι 2.279 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.262 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 2.650 και τις 2.680 μονάδες και ακολουθούν οι 2.700, οι 2.750 και οι 2.800 μονάδες.
Ο Τραπεζικός Δείκτης κινείται στις 3.045 μονάδες, με πρώτη στήριξη τις 3.000 μονάδες και ακολουθούν οι 2.950, οι 2.900, οι 2.850, οι 2.720, οι 2.650, οι 2.600, οι 2.564 μονάδες o απλός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.569 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 3.100 μονάδες και ακολουθούν οι 3.150 μονάδες.
Για 3 λόγους πιέζονται οι ελληνικές τράπεζες
Οι τραπεζικές μετοχές βρέθηκαν στο επίκεντρο της διόρθωσης των προηγούμενων ημερών, μετά τα υψηλά 11,5 ετών που κατέγραψε πρόσφατα ο τραπεζικός δείκτης.
Η υποχώρηση αποδίδεται σε τρεις βασικούς παράγοντες και, μέχρι στιγμής, χαρακτηρίζεται ως φυσιολογική διόρθωση, χωρίς να δημιουργεί ανησυχίες.
Μετά τις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων εξαμήνου και τις αναβαθμίσεις των στόχων από τις διοικήσεις, οι τραπεζικές μετοχές κινήθηκαν σε νέα υψηλά, με ορισμένες να καταγράφουν ακόμη και ιστορικά υψηλά.
Παρά τη διόρθωση, ο τραπεζικός δείκτης εξακολουθεί να υπεραποδίδει της αγοράς.
Από την αρχή του έτους, ο τραπεζικός δείκτης ενισχύεται κατά 31,78%, έναντι 22,30% για τον Γενικό Δείκτη.
Η Πειραιώς καταγράφει άνοδο 46,45%, η Eurobank 29,64%, η Εθνική Τράπεζα 25,62% και η Alpha Bank 23,13%.
Εκτός συστημικών, η Τράπεζα Κύπρου ενισχύεται κατά 31,49%, ενώ η Optima Bank σημειώνει άνοδο 45,65%, έχοντας μάλιστα καταγράψει πρόσφατα νέο ενδοσυνεδριακό ιστορικό υψηλό στα 11,50 ευρώ.
Παράλληλα, όπως έχει επισημάνει το ΒΝ με βάση την ανάλυση της NBG Securities, το discount των ελληνικών τραπεζών έναντι των ευρωπαϊκών έχει πλέον μετατραπεί σε premium.
Σημαντικός παράγοντας για τη βραχυπρόθεσμη διόρθωση είναι και η αύξηση της γεωπολιτικής έντασης, η οποία έχει οδηγήσει σε άνοδο τις τιμές του πετρελαίου, ενισχύοντας τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό και τη διατήρησή του σε υψηλότερα επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα.
Η εξέλιξη αυτή προκάλεσε πιέσεις και στα κρατικά ομόλογα, οδηγώντας σε sell off, έως ότου το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών ανακοινώσει σημαντικές επαναγορές, κυρίως μακροπρόθεσμων τίτλων, με αποτέλεσμα να αποκλιμακωθούν εκ νέου οι αποδόσεις.
Μετά το ισχυρό ράλι, ορισμένοι επενδυτές φαίνεται να κατοχυρώνουν κέρδη και να μειώνουν το ρίσκο, κάτι που θεωρείται φυσιολογικό μετά τα υψηλά που έχουν καταγραφεί.
Ωστόσο, η εικόνα δεν παραπέμπει σε αλλαγή τάσης, καθώς στα χαμηλότερα επίπεδα εμφανίζονται αγοραστές, όπως φάνηκε στις πρόσφατες συνεδριάσεις σε Εθνική και Πειραιώς.
Μικρή βελτίωση
Μικρή βελτίωση καταγράφεται στις αγορές κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης στις πρωινές συναλλαγές της 20ής Αυγούστου 2026, μετά την αποκλιμάκωση των πιέσεων στη διεθνή αγορά χρέους που προκάλεσε η αιφνιδιαστική απόφαση του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών να αυξήσει τις επαναγορές μακροπρόθεσμων τίτλων.
Οι γεωπολιτικές εξελίξεις γύρω από το Ιράν, οι συνεχιζόμενες διαταραχές στη ναυσιπλοΐα μέσω των Στενών του Ορμούζ, οι υψηλές τιμές του πετρελαίου και οι ανησυχίες για το ύψος των κρατικών χρεών εξακολουθούν, ωστόσο, να επιβαρύνουν το επενδυτικό κλίμα.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων υποχώρησαν από τα πολυετή υψηλά που είχαν καταγράψει τις προηγούμενες συνεδριάσεις, καθώς το γερμανικό 10ετές είχε φθάσει την Τετάρτη 19 Αυγούστου έως το 3,275%, υψηλό περίπου 15 ετών.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο διαμορφώνεται στο 3,911%, ενώ το αντίστοιχο ιταλικό στο 4,062%, με το spread Ελλάδας – Ιταλίας στις -15,1 μονάδες βάσης.
Στις υπόλοιπες αγορές κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης, η απόδοση του κυπριακού 10ετούς διαμορφώνεται στο 3,681%, του ιρλανδικού στο 3,408%, του πορτογαλικού στο 3,595% και του ισπανικού στο 3,691%.
Στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα η αποκλιμάκωση είναι εντονότερη στις μεγαλύτερες διάρκειες.
Η απόδοση του 10ετούς Treasury υποχωρεί περίπου στο 4,64%, από επίπεδα άνω του 4,70% νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα, ενώ το 2ετές κινείται κοντά στο 4,18%.
Η διαφορά μεταξύ των δύο τίτλων διαμορφώνεται έτσι περίπου στις 46-47 μονάδες βάσης, με την καμπύλη αποδόσεων να παραμένει ανοδική.
Η κίνηση στο μακρύ άκρο της αμερικανικής καμπύλης ακολούθησε την ανακοίνωση του υπουργείου Οικονομικών ότι θα διπλασιάσει, σε τουλάχιστον 4 δισ. δολάρια ανά πράξη, το μέγεθος των επαναγορών τίτλων μεγάλης διάρκειας.
Η παρέμβαση βελτίωσε προσωρινά τη ρευστότητα της αγοράς και περιόρισε την άνοδο των μακροπρόθεσμων αποδόσεων, χωρίς όμως να εξαλείφει τις ανησυχίες για τα δημοσιονομικά ελλείμματα και το αμερικανικό δημόσιο χρέος.
Παράλληλα, ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ υποχώρησε στο 3,4% τον Ιούλιο, από 3,5% τον Ιούνιο. Σε μηνιαία βάση, ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά 0,1%, ενώ ο δομικός CPI αυξήθηκε κατά 0,2% σε μηνιαία βάση και κατά 2,5% σε ετήσια βάση.
Ταυτόχρονα, τα στοιχεία της αγοράς εργασίας ήταν ασθενέστερα. Η απασχόληση εκτός αγροτικού τομέα μειώθηκε κατά 23.000 θέσεις τον Ιούλιο, ενώ το ποσοστό ανεργίας διαμορφώθηκε στο 4,1%. Επιπλέον, οι θέσεις εργασίας Μαΐου και Ιουνίου αναθεωρήθηκαν συνολικά προς τα κάτω κατά 103.000.
Τα στοιχεία αυτά έχουν περιορίσει τις προσδοκίες για άμεση νέα αύξηση επιτοκίων από τη Federal Reserve, παρά το γεγονός ότι τα πρακτικά της συνεδρίασης του Ιουλίου έδειξαν αυξημένη ανησυχία στο εσωτερικό της κεντρικής τράπεζας για την επιμονή του πληθωρισμού.
Τρία μέλη της FOMC είχαν μάλιστα ψηφίσει υπέρ αύξησης του επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης.
Η Fed διατηρεί το βασικό της επιτόκιο στο εύρος 3,50%-3,75%, μετά την απόφαση της 29ης Ιουλίου να το αφήσει αμετάβλητο. Η επόμενη συνεδρίαση της FOMC είναι προγραμματισμένη για τις 15-16 Σεπτεμβρίου 2026.
Με βάση τη σημερινή τιμολόγηση της αγοράς, η πιθανότητα η Fed να διατηρήσει αμετάβλητο το επιτόκιο τον Σεπτέμβριο κινείται περίπου στο 69%, ενώ η πιθανότητα αύξησης κατά 25 μονάδες βάσης βρίσκεται περίπου στο 31%.
Οι προσδοκίες έχουν μεταβληθεί αισθητά τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς τα ασθενέστερα στοιχεία για την απασχόληση και ο ηπιότερος πληθωρισμός αντισταθμίζουν τις πιο «σκληρές» τοποθετήσεις ορισμένων αξιωματούχων της Fed.
Το ελληνικό χρέος και οι αξιολογήσεις
Στην Ελλάδα απαιτείται μια σημαντική διάκριση ως προς το ύψος του δημόσιου χρέους.
Τα περίπου 400,5 δισ. ευρώ δεν αποτελούν το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης με τον ορισμό του Maastricht, αλλά το χρέος της Κεντρικής Κυβέρνησης.
Σύμφωνα με το τελευταίο διαθέσιμο δελτίο του ΟΔΔΗΧ, στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026 το χρέος της Κεντρικής Κυβέρνησης ανερχόταν σε 400,525 δισ. ευρώ, μειωμένο από 406,181 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025.
Αντίθετα, το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης υπολογιζόταν από τον ΟΔΔΗΧ στα 360,54 δισ. ευρώ.
Η Eurostat, χρησιμοποιώντας τον εναρμονισμένο ορισμό Maastricht, υπολόγισε το χρέος της ελληνικής Γενικής Κυβέρνησης στα 360,106 δισ. ευρώ στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026, ή στο 143,5% του ΑΕΠ.
Το ποσοστό ήταν μειωμένο κατά 2,6 ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με το τέλος του 2025 και κατά 9,4 μονάδες σε ετήσια βάση, η μεγαλύτερη ετήσια αποκλιμάκωση μεταξύ των χωρών της ΕΕ.
Η Ελλάδα έχει πλέον σταθερή παρουσία στην επενδυτική βαθμίδα. Η επιστροφή είχε ξεκινήσει ήδη από το 2023, ενώ το 2025 αποτέλεσε σημαντικό σταθμό, καθώς και η Moody’s επανέφερε την Ελλάδα σε investment grade.
Για το 2026, η DBRS διατήρησε στις 6 Μαρτίου την Ελλάδα στο BBB με σταθερές προοπτικές. Η Moody’s στις 13 Μαρτίου διατήρησε την αξιολόγηση στο Baa3 με σταθερό outlook. Η Scope στις 20 Μαρτίου διατήρησε την Ελλάδα στο BBB, με θετικές προοπτικές, και όχι με σταθερές. Η Standard & Poor’s στις 24 Απριλίου διατήρησε την αξιολόγηση BBB με σταθερό outlook, ενώ στις 8 Μαΐου η Fitch διατήρησε επίσης την Ελλάδα στο BBB με σταθερές προοπτικές.
Ο δεύτερος κύκλος αξιολογήσεων του 2026 ξεκινά στις 4 Σεπτεμβρίου με την DBRS. Στις 18 Σεπτεμβρίου ακολουθούν Moody’s και Scope, στις 23 Οκτωβρίου η Standard & Poor’s και στις 6 Νοεμβρίου η Fitch.
Παρά την υψηλή ονομαστική αξία του χρέους, η δομή του ελληνικού χρέους παραμένει ιδιαίτερα ευνοϊκή σε σχέση με άλλες υπερχρεωμένες οικονομίες. Το μεγαλύτερο μέρος των επίσημων δανείων έχει πολύ μεγάλες διάρκειες, ευνοϊκούς όρους και σε μεγάλο βαθμό σταθερό επιτόκιο.
Στο τέλος Μαρτίου 2026, τα δάνεια του Μηχανισμού Χρηματοδοτικής Στήριξης που περιλαμβάνονταν στο χρέος της Κεντρικής Κυβέρνησης ανέρχονταν σε περίπου 210 δισ. ευρώ, ενώ τα βραχυπρόθεσμα repos διαμορφώνονταν στα 59,09 δισ. ευρώ.
Έκτοτε, η Ελλάδα προχώρησε και σε νέα πρόωρη αποπληρωμή δανείων του Greek Loan Facility ύψους 6,94 δισ. ευρώ τον Ιούνιο. Η συναλλαγή αφορούσε δάνεια που κανονικά θα έληγαν μεταξύ 2029 και 2035 και μειώνει περαιτέρω την έκθεση της χώρας στα δάνεια του πρώτου προγράμματος στήριξης.
Συνεπώς, το ποσό των περίπου 216 δισ. ευρώ που χρησιμοποιούνταν παλαιότερα για το σύνολο των υποχρεώσεων προς τον επίσημο ευρωπαϊκό τομέα δεν πρέπει να παρουσιάζεται πλέον ως σημερινό δεδομένο χωρίς χρονική αναφορά, καθώς έχουν μεσολαβήσει σημαντικές πρόωρες αποπληρωμές.
Η σταδιακή αντικατάσταση μέρους των επίσημων δανείων με τίτλους που εκδίδονται στις αγορές αλλάζει σταδιακά τη σύνθεση του χρέους, χωρίς να συνεπάγεται κατ’ ανάγκη ισόποση μείωση του ονομαστικού αποθέματος του χρέους της Κεντρικής Κυβέρνησης.
Σε αυτό το πλαίσιο, η επενδυτική βαθμίδα έχει ιδιαίτερη σημασία επειδή διευρύνει τη βάση των θεσμικών επενδυτών που μπορούν να αγοράζουν ελληνικούς τίτλους και βελτιώνει τους όρους πρόσβασης στις διεθνείς αγορές. Δεν αναιρεί, όμως, το γεγονός ότι το ελληνικό δημόσιο χρέος παραμένει υψηλό.
Οι οίκοι αξιολόγησης αντιμετωπίζουν πλέον την Ελλάδα σε εντελώς διαφορετικό περιβάλλον από εκείνο της περιόδου 2008-2009.
Η πολύ μεγάλη μέση διάρκεια του χρέους, η υψηλή συμμετοχή του επίσημου ευρωπαϊκού τομέα, τα μεγάλα ταμειακά διαθέσιμα και η σχεδόν πλήρης προστασία από άμεσες μεταβολές επιτοκίων περιορίζουν αισθητά τους βραχυπρόθεσμους κινδύνους.
Παράλληλα, όμως, όσο τα ευνοϊκά επίσημα δάνεια αποπληρώνονται και σταδιακά αντικαθίστανται από χρηματοδότηση με όρους αγοράς, η διατήρηση χαμηλού κόστους δανεισμού και ισχυρών δημοσιονομικών επιδόσεων αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία για τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους.
Νευρικότητα στις ευρωπαϊκές αγορές
Στασιμότητα επικρατεί στις ευρωπαϊκές αγορές, με την απόφαση του αμερικανικού Υπουργείου Οικονομικών να αυξήσει τις επαναγορές μακροπρόθεσμων ομολόγων να αποκλιμακώνει τις πιέσεις στις παγκόσμιες αγορές χρέους.
Το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών ανακοίνωσε ότι θα υπερδιπλασιάσει το μέγεθος των επαναγορών μακροπρόθεσμου χρέους, σε τουλάχιστον 4 δισ. δολάρια ανά πράξη από τον Σεπτέμβριο, μετά το πρόσφατο ξεπούλημα στην αγορά ομολόγων που εκτόξευσε την απόδοση του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007.
Η κίνηση συνέβαλε στη μείωση της απόδοσης του 30ετούς κατά περίπου 1 μονάδα βάσης, στο 5,18%, ενώ η απόδοση του 10ετούς υποχώρησε κοντά στο 4,63%.
Ο βρετανικός FTSE 100 υποχωρεί κατά 0,07% στις 10.735 μονάδες, ο γερμανικός DAX καταγράφει πτώση 0,14% στις 26.055 μονάδες, ενώ ο γαλλικός CAC 40 κινείται υψηλότερα κατά 0,04% στις 8.505 μονάδες.
Rebound στις ασιατικές αγορές
Οι ασιατικές αγοχές κινήθηκαν ανοδικά την Πέμπτη, καθώς η απόφαση του αμερικανικού Υπουργείου Οικονομικών να αυξήσει τις επαναγορές μακροπρόθεσμων ομολόγων μείωσε τις πιέσεις στις παγκόσμιες αγορές χρέους, ενώ η αναζωπύρωση του ράλι στις μετοχές των εταιρειών ημιαγωγών ώθησε σημαντικά υψηλότερα τον νοτιοκορεατικό KOSPI και τον ιαπωνικό Nikkei.
Ο δείκτης KOSPI της Νότιας Κορέας εκτινάχθηκε κατά 6%, ανακάμπτοντας δυναμικά μετά τη χθεσινή κατάρρευση των μετοχών του κλάδου των ημιαγωγών.
Η SK Hynix σημείωσε άνοδο 13,1%, ενώ η Samsung Electronics κέρδισε 9,1%.
Ο ιαπωνικός Nikkei 225 ενισχύθηκε κατά 1,1%, ενώ ο TOPIX κατέγραψε άνοδο 0,8%.
Η Kioxia Holdings κέρδισε 5,7%, ενώ η Sony σημείωσε άνοδο 2,8%.
Ο κινεζικός CSI 300 ενισχύθηκε κατά 0,2%, ο Shanghai Composite κατά 0,3%, ενώ ο Hang Seng του Χονγκ Κονγκ κατέγραψε άνοδο 1,1%.
Οι τεχνολογικές μετοχές κινήθηκαν ανοδικά σε όλο το ταμπλό. Η Alibaba κέρδισε 2,3%, η Xiaomi 3,8%, η Baidu 3,5%, η JD.com 2,8% και η Tencent 1,8%.
Ο αυστραλιανός δείκτης S&P/ASX 200 σημείωσε οριακή άνοδο 0,2%, ωστόσο τα νεότερα στοιχεία για την αγορά εργασίας προκάλεσαν προβληματισμό.
Κέρδη στις τράπεζες
Θετική εικόνα καταγράφεται στις τραπεζικές μετοχές, με το σύνολο των τίτλων του κλάδου που περιλαμβάνονται στον FTSE 25 να κινείται ανοδικά.
Η Εθνική βρίσκεται στα 16,4950 ευρώ, με άνοδο +1,01%, με όγκο 95.258 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 15,09 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Εθνικής σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου 2016 στα 0,008 ευρώ προ RS ή 0,12 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα), ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό είχε διαμορφωθεί στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split.
Με το νέο reverse split, στις 10 παλαιές 1 νέα, στις 3 Σεπτεμβρίου 2018, το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,20 ευρώ, ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 0,99 ευρώ.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό της Εθνικής πραγματοποιήθηκε στις 17/3/2020 στα 0,8150 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ ήταν στα 2,20 ευρώ, έναντι 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013, ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής, που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ, είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε οριστικά εκτός διαπραγμάτευσης.
Η Alpha Bank βρίσκεται στα 4,4450 ευρώ, με άνοδο +0,84%, με όγκο 234.718 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 10,03 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank ήταν στα 1,16 ευρώ ή, προ RS, στα 0,0232 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου 2016 (στις 50 παλαιές 1 νέα), ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν στα 0,01898 ευρώ προ RS ή 0,949 ευρώ μετά reverse split.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank πραγματοποιήθηκε στις 2/11/2020 στα 0,4250 ευρώ, ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό καταγράφηκε στις 30/10/2020 στα 0,4032 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ, ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Bank, που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ, βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ, όπου και σταμάτησε να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς βρίσκεται στα 10,0150 ευρώ, με άνοδο +0,65%, με όγκο 77.052 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 12,38 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου 2016 στα 0,0008 ευρώ προ RS ή 0,081 ευρώ μετά reverse split (στις 100 παλαιές 1 νέα), ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν στα 0,00067 ευρώ προ RS ή 0,067 ευρώ μετά RS.
Με το νέο reverse split, στις 20 παλαιές 1 νέα, τον Ιούλιο του 2017, το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,62 ευρώ, ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 1,34 ευρώ.
Το νέο ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς πραγματοποιήθηκε στις 14/7/2022 στα 0,04303 ευρώ ή 0,71 ευρώ μετά το τελευταίο reverse split, στις 16,5 παλαιές 1 νέα, στις 14/4/2021.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ, ενώ η ΑΜΚ του 2015 έγινε στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς, που είχε αρχική τιμή εκκίνησης 0,8990 ευρώ, σταμάτησε να διαπραγματεύεται με τελευταία τιμή τα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank βρίσκεται στα 4,4700 ευρώ, με άνοδο +0,68%, με όγκο 84.345 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 16,11 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό ενδοσυνεδριακό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS (στις 100 παλαιές 1 νέα).
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου βρίσκεται στα 10,53 ευρώ, με άνοδο +0,86%, με όγκο 21.667 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 4,59 δισ. ευρώ.
Η CrediaBank βρίσκεται στα 0,9500 ευρώ, με άνοδο +0,42%, με όγκο 143.957 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,90 δισ. ευρώ.
Η Optima Bank βρίσκεται στα 11,46 ευρώ, με άνοδο +2,05%, με όγκο 5.328 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,54 δισ. ευρώ, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη άνοδο μεταξύ των τραπεζικών τίτλων του πίνακα.
Ανοδικές τάσεις στα μη τραπεζικά blue chips – Πιέσεις στην Coca-Cola HBC
Ανοδικές τάσεις επικρατούν στην πλειονότητα των μη τραπεζικών blue chips, αν και η εικόνα διαφοροποιείται από τις σημαντικές πιέσεις στην Coca-Cola HBC.
Ξεχωρίζουν ανοδικά η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με +2,20%, ο ΔΑΑ με +1,35%, η Allwyn με +1,11%, η Motor Oil με +1,02%, η ΕΛΧΑ με +0,82% και ο OTE με +0,81%.
Στον αντίποδα, η Coca-Cola HBC υποχωρεί κατά -1,52%, τα ΕΛΠΕ κατά -0,66%, η Jumbo κατά -0,38% και η ΕΥΔΑΠ κατά -0,34%.
Η Coca-Cola HBC διαμορφώνεται στα 51,70 ευρώ, με πτώση -1,52%, με όγκο 15.233 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 19,30 δισ. ευρώ, παραμένοντας στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων μεταξύ των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25.
Η ΔΕΗ ενισχύεται στα 22,20 ευρώ, με άνοδο +0,54%, με όγκο 26.674 τεμάχια και αποτίμηση 13,26 δισ. ευρώ, καταλαμβάνοντας τη δεύτερη θέση μεταξύ των μη τραπεζικών blue chips.
Η Allwyn (ΟΠΑΠ) ενισχύεται στα 14,135 ευρώ, με άνοδο +1,11%, με όγκο 39.866 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 11,40 δισ. ευρώ.
Ο OTE ενισχύεται στα 19,99 ευρώ, με άνοδο +0,81%, με όγκο 5.067 τεμάχια και αποτίμηση 7,88 δισ. ευρώ.
Η Metlen κινείται ανοδικά στα 48,08 ευρώ, με κέρδη +0,50%, με όγκο 11.048 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 6,90 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil ενισχύεται στα 59,20 ευρώ, με άνοδο +1,02%, με όγκο 23.972 τεμάχια και αποτίμηση 6,56 δισ. ευρώ.
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ βρίσκεται στα 44,60 ευρώ, με ισχυρά κέρδη +2,20%, με όγκο 18.041 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 5,30 δισ. ευρώ.
Η Cenergy ενισχύεται στα 22,50 ευρώ, με άνοδο +0,45%, με όγκο 5.899 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 4,78 δισ. ευρώ.
Η Viohalco παραμένει αμετάβλητη στα 17,38 ευρώ, με όγκο 2.038 τεμάχια και αποτίμηση 4,50 δισ. ευρώ.
Τα ΕΛΠΕ υποχωρούν στα 15,05 ευρώ, με πτώση -0,66%, με όγκο 49.566 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 4,60 δισ. ευρώ.
Η Titan Cement International βρίσκεται στα 50,70 ευρώ, με άνοδο +0,70%, με όγκο 3.052 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,97 δισ. ευρώ.
Η Jumbo υποχωρεί στα 26,00 ευρώ, με πτώση -0,38%, με όγκο 10.938 τεμάχια και αποτίμηση 3,49 δισ. ευρώ.
Ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών ενισχύεται στα 10,52 ευρώ, με άνοδο +1,35%, με όγκο 10.972 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,35 δισ. ευρώ.
Ο Aktor παραμένει αμετάβλητος στα 10,06 ευρώ, με όγκο 20.734 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,63 δισ. ευρώ.
Η ΕΛΧΑ ενισχύεται στα 3,68 ευρώ, με άνοδο +0,82%, με όγκο 93.481 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,60 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ υποχωρεί στα 11,80 ευρώ, με πτώση -0,34%, με όγκο 14.472 τεμάχια και αποτίμηση 1,26 δισ. ευρώ.
Η Lamda Development ενισχύεται στα 6,58 ευρώ, με άνοδο +0,77%, με όγκο 1.301 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,16 δισ. ευρώ.
Η Aegean Airlines ενισχύεται στα 12,07 ευρώ, με άνοδο +0,17%, με όγκο 2.834 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,09 δισ. ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) στα 3,6350 ευρώ, με άνοδο +0,01% και κεφαλαιοποίηση 114 εκατ. ευρώ.
Μικρή βελτίωση στα ομόλογα
Μικρή βελτίωση καταγράφεται σήμερα, 20 Αυγούστου 2026, στις αγορές κρατικών ομολόγων, με τις αποδόσεις να αποκλιμακώνονται μετά τις έντονες πιέσεις των προηγούμενων συνεδριάσεων.
Η τάση ακολουθεί τη γενικότερη ανάκαμψη στις διεθνείς αγορές ομολόγων, μετά την απόφαση του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών να αυξήσει τις επαναγορές τίτλων μεγάλης διάρκειας, κίνηση που περιόρισε προσωρινά τις πιέσεις στις αποδόσεις. Οι επενδυτές εξακολουθούν πάντως να παρακολουθούν στενά τις γεωπολιτικές εξελίξεις, τις τιμές της ενέργειας, τις προοπτικές του πληθωρισμού και τις επόμενες κινήσεις των κεντρικών τραπεζών.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο διαμορφώνεται στο 3,911%, ενώ η απόδοση του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου βρίσκεται στο 3,2517%, διαμορφώνοντας το spread Ελλάδας – Γερμανίας στις περίπου 66 μονάδες βάσης.
Στην Ιταλία, η απόδοση του 10ετούς διαμορφώνεται στο 4,062%, με το spread Ελλάδας – Ιταλίας να βρίσκεται στις -15,1 μονάδες βάσης. Αυτό σημαίνει ότι το ελληνικό 10ετές εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με χαμηλότερη απόδοση από το αντίστοιχο ιταλικό.
Το spread Ελλάδας – Πορτογαλίας διαμορφώνεται στις περίπου 31,6 μονάδες βάσης, καθώς η απόδοση του πορτογαλικού 10ετούς βρίσκεται στο 3,595%.
Σημαντικά χαμηλά παραμένουν παράλληλα τα ασφάλιστρα κινδύνου για το ελληνικό χρέος.
Το 5ετές ελληνικό CDS, το οποίο αποτελεί βασικό σημείο αναφοράς για την αποτίμηση του πιστωτικού κινδύνου της χώρας, κινείται κοντά στις 30 μονάδες βάσης, με την τελευταία διαθέσιμη ένδειξη στην περιοχή των 29,6 μονάδων βάσης.
Για λόγους σύγκρισης, η τελευταία διαθέσιμη ένδειξη για το 5ετές CDS της Αργεντινής βρίσκεται κοντά στις 1.031 μονάδες βάσης, αναδεικνύοντας τη μεγάλη διαφορά στην αποτίμηση του πιστωτικού κινδύνου των δύο χωρών.
Υπενθυμίζεται ότι ακραία επίπεδα για το ελληνικό CDS μετά το PSI+ είχαν καταγραφεί στις 8 Ιουλίου 2015, όταν είχε εκτοξευθεί στις 8.700 μονάδες βάσης, σε μία από τις πιο οξείες φάσεις της ελληνικής κρίσης χρέους.
Το CDS είναι πιστωτικό παράγωγο μέσω του οποίου ένας επενδυτής μπορεί να αντισταθμίσει τον κίνδυνο αθέτησης ενός εκδότη κρατικού ή εταιρικού χρέους.
Ενδεικτικά, για ονομαστική έκθεση 10 εκατ. δολαρίων σε ελληνικό κρατικό χρέος, ένας επενδυτής που επιθυμεί να αντισταθμίσει τον πιστωτικό κίνδυνο μπορεί να αγοράσει προστασία μέσω 5ετούς CDS.
Με spread CDS κοντά στις 29,6 μονάδες βάσης, το ετήσιο ασφάλιστρο αντιστοιχεί, σε μια απλουστευμένη προσέγγιση, περίπου στο 0,296% της ονομαστικής έκθεσης, δηλαδή περίπου σε 29.600 δολάρια ετησίως ανά 10 εκατ. δολάρια ασφαλιζόμενης έκθεσης.
Στο 4,062% το ιταλικό 10ετές
Στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων, η Ιταλία εξακολουθεί να εμφανίζει υψηλότερο κόστος δανεισμού σε σχέση με την Ελλάδα.
Η απόδοση του 10ετούς ιταλικού κρατικού ομολόγου διαμορφώνεται στο 4,062%, έναντι 3,911% του αντίστοιχου ελληνικού τίτλου.
Το γερμανικό 10ετές βρίσκεται στο 3,2517%, παραμένοντας το βασικό σημείο αναφοράς για την αγορά κρατικού χρέους της Ευρωζώνης.
Στις υπόλοιπες αγορές της Ευρωζώνης, οι αποδόσεις των 10ετών τίτλων διαμορφώνονται ως εξής:
Ιρλανδία: 3,408%
Πορτογαλία: 3,595%
Ισπανία: 3,691%
Ιταλία: 4,062%
Κύπρος: 3,681%
Ελλάδα: 3,911%
Η εικόνα καταδεικνύει τη σημαντική μεταβολή του κόστους δανεισμού στην Ευρωζώνη σε σχέση με την περίοδο των αρνητικών επιτοκίων, όταν οι αποδόσεις αρκετών κρατικών τίτλων είχαν υποχωρήσει ακόμη και κάτω από το μηδέν.
Στην Κύπρο, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου διαμορφώνεται στο 3,681%, ενώ στην Ιρλανδία βρίσκεται στο 3,408%, στην Πορτογαλία στο 3,595% και στην Ισπανία στο 3,691%.
www.bankingnews.gr
Η αξία των συναλλαγών σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα, καθώς ύστερα από περισσότερο από έξι μήνες πολέμου και με πάνω από 750 Αμερικανούς στρατιώτες να έχουν τραυματιστεί ή σκοτωθεί στις συγκρούσεις με το Ιράν, ο πρόεδρος των ΗΠΑ Donald Trump φαίνεται να ρίχνει στο τραπέζι το τελευταίο του χαρτί, επιχειρώντας να διασώσει το πολιτικό του κύρος και να αποφύγει μια ενδεχόμενη ταπεινωτική υποχώρηση.
Αυτή τη φορά αλλάζει στρατηγική, ποντάροντας όχι στη συντριπτική στρατιωτική ισχύ αλλά στην οικονομική ασφυξία του καθεστώτος της Τεχεράνης.
Ωστόσο, το Ιράν έχει αντέξει επί δεκαετίες κυρώσεων και οικονομικών πιέσεων, γεγονός που δημιουργεί αμφιβολίες για το εάν θα υποχωρήσει.
Το κρίσιμο ερώτημα πλέον είναι πόσο οικονομικό και πολιτικό κόστος είναι διατεθειμένος να αναλάβει ο ίδιος ο Trump, καθώς οι υψηλές τιμές της βενζίνης πιέζουν τους Αμερικανούς ψηφοφόρους ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών της 3ης Νοεμβρίου.
Η κατάσταση στα Στενά του Hormuz δείχνει, πάντως, ότι η σύγκρουση στον Περσικό Κόλπο εξελίσσεται σε πόλεμο αντοχής, με ορίζοντα ακόμη και το 2027.
Την ίδια ώρα, στο ουκρανικό μέτωπο, οι ρωσικές δυνάμεις συνεχίζουν τις επιθέσεις, έχοντας περιορίσει σημαντικά την πρόσβαση της Ουκρανίας στη θάλασσα, χωρίς ωστόσο να ελέγχουν τα λιμάνια της Οδησσού.
Το Κίεβο και οι γύρω περιοχές δέχθηκαν νέο μπαράζ χτυπημάτων, με εργοστάσια και αποθήκες να καταστρέφονται και εκτεταμένες διακοπές ρεύματος να σημειώνονται στην ουκρανική πρωτεύουσα.
Ιδιαίτερη αίσθηση προκαλεί, παράλληλα, η πληροφορία ότι εξετάζεται η μεταφορά της ουκρανικής Βουλής σε υπόγειο καταφύγιο για λόγους ασφαλείας, ενώ η Βουλή φέρεται να μην συνεδριάζει πλέον κανονικά λόγω της έντασης των επιθέσεων.
Σε αυτό το πλαίσιο, από τεχνικής πλευράς, η πρώτη στήριξη για τον Γενικό Δείκτη εντοπίζεται στις 2.600 – 2.580 μονάδες και η πρώτη αντίσταση τοποθετείται στις 2.650 μονάδες.
Το ενδιαφέρον εστιάζεται στις 21 Αυγούστου όπου ο FTSE Russell θα ανακοινώσει τη νέα σύνθεση των δεικτών, πριν ξεκινήσει επίσημα η αναβάθμιση της Euronext Athens ένα μήνα μετά.
Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση
Με θετικά πρόσημα ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη +0,18% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο +0,45%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο κινείται με άνοδο +0,11% στις 2.596 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.609,36 μονάδες και χαμηλό τις 2.594,40 μονάδες
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε χαμηλά επίπεδα και έχει επικεντρωθεί στις τράπεζες είναι μοιρασμένος στις τράπεζες και στα μη τραπεζικά blue chips.
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 37 εκατ. ευρώ, ο όγκος στα 5 εκατ. τεμάχια εκ των οποίων τα 3,2 εκατ. να διακινούνται στις τράπεζες.
Τα τεχνικά σημεία
Ο Γενικός Δείκτης κινείται στις 2.606 μονάδες, με πρώτη στήριξη τις 2.600 και οι 2.580 μονάδες και ακολουθούν οι 2.500, οι 2.470, οι 2.440, οι 2.420, οι 2.400, οι 2.320, οι 2.300, οι 2.250 και οι 2.279 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.262 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 2.650 και τις 2.680 μονάδες και ακολουθούν οι 2.700, οι 2.750 και οι 2.800 μονάδες.
Ο Τραπεζικός Δείκτης κινείται στις 3.045 μονάδες, με πρώτη στήριξη τις 3.000 μονάδες και ακολουθούν οι 2.950, οι 2.900, οι 2.850, οι 2.720, οι 2.650, οι 2.600, οι 2.564 μονάδες o απλός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.569 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 3.100 μονάδες και ακολουθούν οι 3.150 μονάδες.
Για 3 λόγους πιέζονται οι ελληνικές τράπεζες
Οι τραπεζικές μετοχές βρέθηκαν στο επίκεντρο της διόρθωσης των προηγούμενων ημερών, μετά τα υψηλά 11,5 ετών που κατέγραψε πρόσφατα ο τραπεζικός δείκτης.
Η υποχώρηση αποδίδεται σε τρεις βασικούς παράγοντες και, μέχρι στιγμής, χαρακτηρίζεται ως φυσιολογική διόρθωση, χωρίς να δημιουργεί ανησυχίες.
Μετά τις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων εξαμήνου και τις αναβαθμίσεις των στόχων από τις διοικήσεις, οι τραπεζικές μετοχές κινήθηκαν σε νέα υψηλά, με ορισμένες να καταγράφουν ακόμη και ιστορικά υψηλά.
Παρά τη διόρθωση, ο τραπεζικός δείκτης εξακολουθεί να υπεραποδίδει της αγοράς.
Από την αρχή του έτους, ο τραπεζικός δείκτης ενισχύεται κατά 31,78%, έναντι 22,30% για τον Γενικό Δείκτη.
Η Πειραιώς καταγράφει άνοδο 46,45%, η Eurobank 29,64%, η Εθνική Τράπεζα 25,62% και η Alpha Bank 23,13%.
Εκτός συστημικών, η Τράπεζα Κύπρου ενισχύεται κατά 31,49%, ενώ η Optima Bank σημειώνει άνοδο 45,65%, έχοντας μάλιστα καταγράψει πρόσφατα νέο ενδοσυνεδριακό ιστορικό υψηλό στα 11,50 ευρώ.
Παράλληλα, όπως έχει επισημάνει το ΒΝ με βάση την ανάλυση της NBG Securities, το discount των ελληνικών τραπεζών έναντι των ευρωπαϊκών έχει πλέον μετατραπεί σε premium.
Σημαντικός παράγοντας για τη βραχυπρόθεσμη διόρθωση είναι και η αύξηση της γεωπολιτικής έντασης, η οποία έχει οδηγήσει σε άνοδο τις τιμές του πετρελαίου, ενισχύοντας τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό και τη διατήρησή του σε υψηλότερα επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα.
Η εξέλιξη αυτή προκάλεσε πιέσεις και στα κρατικά ομόλογα, οδηγώντας σε sell off, έως ότου το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών ανακοινώσει σημαντικές επαναγορές, κυρίως μακροπρόθεσμων τίτλων, με αποτέλεσμα να αποκλιμακωθούν εκ νέου οι αποδόσεις.
Μετά το ισχυρό ράλι, ορισμένοι επενδυτές φαίνεται να κατοχυρώνουν κέρδη και να μειώνουν το ρίσκο, κάτι που θεωρείται φυσιολογικό μετά τα υψηλά που έχουν καταγραφεί.
Ωστόσο, η εικόνα δεν παραπέμπει σε αλλαγή τάσης, καθώς στα χαμηλότερα επίπεδα εμφανίζονται αγοραστές, όπως φάνηκε στις πρόσφατες συνεδριάσεις σε Εθνική και Πειραιώς.
Μικρή βελτίωση
Μικρή βελτίωση καταγράφεται στις αγορές κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης στις πρωινές συναλλαγές της 20ής Αυγούστου 2026, μετά την αποκλιμάκωση των πιέσεων στη διεθνή αγορά χρέους που προκάλεσε η αιφνιδιαστική απόφαση του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών να αυξήσει τις επαναγορές μακροπρόθεσμων τίτλων.
Οι γεωπολιτικές εξελίξεις γύρω από το Ιράν, οι συνεχιζόμενες διαταραχές στη ναυσιπλοΐα μέσω των Στενών του Ορμούζ, οι υψηλές τιμές του πετρελαίου και οι ανησυχίες για το ύψος των κρατικών χρεών εξακολουθούν, ωστόσο, να επιβαρύνουν το επενδυτικό κλίμα.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων υποχώρησαν από τα πολυετή υψηλά που είχαν καταγράψει τις προηγούμενες συνεδριάσεις, καθώς το γερμανικό 10ετές είχε φθάσει την Τετάρτη 19 Αυγούστου έως το 3,275%, υψηλό περίπου 15 ετών.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο διαμορφώνεται στο 3,911%, ενώ το αντίστοιχο ιταλικό στο 4,062%, με το spread Ελλάδας – Ιταλίας στις -15,1 μονάδες βάσης.
Στις υπόλοιπες αγορές κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης, η απόδοση του κυπριακού 10ετούς διαμορφώνεται στο 3,681%, του ιρλανδικού στο 3,408%, του πορτογαλικού στο 3,595% και του ισπανικού στο 3,691%.
Στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα η αποκλιμάκωση είναι εντονότερη στις μεγαλύτερες διάρκειες.
Η απόδοση του 10ετούς Treasury υποχωρεί περίπου στο 4,64%, από επίπεδα άνω του 4,70% νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα, ενώ το 2ετές κινείται κοντά στο 4,18%.
Η διαφορά μεταξύ των δύο τίτλων διαμορφώνεται έτσι περίπου στις 46-47 μονάδες βάσης, με την καμπύλη αποδόσεων να παραμένει ανοδική.
Η κίνηση στο μακρύ άκρο της αμερικανικής καμπύλης ακολούθησε την ανακοίνωση του υπουργείου Οικονομικών ότι θα διπλασιάσει, σε τουλάχιστον 4 δισ. δολάρια ανά πράξη, το μέγεθος των επαναγορών τίτλων μεγάλης διάρκειας.
Η παρέμβαση βελτίωσε προσωρινά τη ρευστότητα της αγοράς και περιόρισε την άνοδο των μακροπρόθεσμων αποδόσεων, χωρίς όμως να εξαλείφει τις ανησυχίες για τα δημοσιονομικά ελλείμματα και το αμερικανικό δημόσιο χρέος.
Παράλληλα, ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ υποχώρησε στο 3,4% τον Ιούλιο, από 3,5% τον Ιούνιο. Σε μηνιαία βάση, ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά 0,1%, ενώ ο δομικός CPI αυξήθηκε κατά 0,2% σε μηνιαία βάση και κατά 2,5% σε ετήσια βάση.
Ταυτόχρονα, τα στοιχεία της αγοράς εργασίας ήταν ασθενέστερα. Η απασχόληση εκτός αγροτικού τομέα μειώθηκε κατά 23.000 θέσεις τον Ιούλιο, ενώ το ποσοστό ανεργίας διαμορφώθηκε στο 4,1%. Επιπλέον, οι θέσεις εργασίας Μαΐου και Ιουνίου αναθεωρήθηκαν συνολικά προς τα κάτω κατά 103.000.
Τα στοιχεία αυτά έχουν περιορίσει τις προσδοκίες για άμεση νέα αύξηση επιτοκίων από τη Federal Reserve, παρά το γεγονός ότι τα πρακτικά της συνεδρίασης του Ιουλίου έδειξαν αυξημένη ανησυχία στο εσωτερικό της κεντρικής τράπεζας για την επιμονή του πληθωρισμού.
Τρία μέλη της FOMC είχαν μάλιστα ψηφίσει υπέρ αύξησης του επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης.
Η Fed διατηρεί το βασικό της επιτόκιο στο εύρος 3,50%-3,75%, μετά την απόφαση της 29ης Ιουλίου να το αφήσει αμετάβλητο. Η επόμενη συνεδρίαση της FOMC είναι προγραμματισμένη για τις 15-16 Σεπτεμβρίου 2026.
Με βάση τη σημερινή τιμολόγηση της αγοράς, η πιθανότητα η Fed να διατηρήσει αμετάβλητο το επιτόκιο τον Σεπτέμβριο κινείται περίπου στο 69%, ενώ η πιθανότητα αύξησης κατά 25 μονάδες βάσης βρίσκεται περίπου στο 31%.
Οι προσδοκίες έχουν μεταβληθεί αισθητά τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς τα ασθενέστερα στοιχεία για την απασχόληση και ο ηπιότερος πληθωρισμός αντισταθμίζουν τις πιο «σκληρές» τοποθετήσεις ορισμένων αξιωματούχων της Fed.
Το ελληνικό χρέος και οι αξιολογήσεις
Στην Ελλάδα απαιτείται μια σημαντική διάκριση ως προς το ύψος του δημόσιου χρέους.
Τα περίπου 400,5 δισ. ευρώ δεν αποτελούν το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης με τον ορισμό του Maastricht, αλλά το χρέος της Κεντρικής Κυβέρνησης.
Σύμφωνα με το τελευταίο διαθέσιμο δελτίο του ΟΔΔΗΧ, στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026 το χρέος της Κεντρικής Κυβέρνησης ανερχόταν σε 400,525 δισ. ευρώ, μειωμένο από 406,181 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025.
Αντίθετα, το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης υπολογιζόταν από τον ΟΔΔΗΧ στα 360,54 δισ. ευρώ.
Η Eurostat, χρησιμοποιώντας τον εναρμονισμένο ορισμό Maastricht, υπολόγισε το χρέος της ελληνικής Γενικής Κυβέρνησης στα 360,106 δισ. ευρώ στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026, ή στο 143,5% του ΑΕΠ.
Το ποσοστό ήταν μειωμένο κατά 2,6 ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με το τέλος του 2025 και κατά 9,4 μονάδες σε ετήσια βάση, η μεγαλύτερη ετήσια αποκλιμάκωση μεταξύ των χωρών της ΕΕ.
Η Ελλάδα έχει πλέον σταθερή παρουσία στην επενδυτική βαθμίδα. Η επιστροφή είχε ξεκινήσει ήδη από το 2023, ενώ το 2025 αποτέλεσε σημαντικό σταθμό, καθώς και η Moody’s επανέφερε την Ελλάδα σε investment grade.
Για το 2026, η DBRS διατήρησε στις 6 Μαρτίου την Ελλάδα στο BBB με σταθερές προοπτικές. Η Moody’s στις 13 Μαρτίου διατήρησε την αξιολόγηση στο Baa3 με σταθερό outlook. Η Scope στις 20 Μαρτίου διατήρησε την Ελλάδα στο BBB, με θετικές προοπτικές, και όχι με σταθερές. Η Standard & Poor’s στις 24 Απριλίου διατήρησε την αξιολόγηση BBB με σταθερό outlook, ενώ στις 8 Μαΐου η Fitch διατήρησε επίσης την Ελλάδα στο BBB με σταθερές προοπτικές.
Ο δεύτερος κύκλος αξιολογήσεων του 2026 ξεκινά στις 4 Σεπτεμβρίου με την DBRS. Στις 18 Σεπτεμβρίου ακολουθούν Moody’s και Scope, στις 23 Οκτωβρίου η Standard & Poor’s και στις 6 Νοεμβρίου η Fitch.
Παρά την υψηλή ονομαστική αξία του χρέους, η δομή του ελληνικού χρέους παραμένει ιδιαίτερα ευνοϊκή σε σχέση με άλλες υπερχρεωμένες οικονομίες. Το μεγαλύτερο μέρος των επίσημων δανείων έχει πολύ μεγάλες διάρκειες, ευνοϊκούς όρους και σε μεγάλο βαθμό σταθερό επιτόκιο.
Στο τέλος Μαρτίου 2026, τα δάνεια του Μηχανισμού Χρηματοδοτικής Στήριξης που περιλαμβάνονταν στο χρέος της Κεντρικής Κυβέρνησης ανέρχονταν σε περίπου 210 δισ. ευρώ, ενώ τα βραχυπρόθεσμα repos διαμορφώνονταν στα 59,09 δισ. ευρώ.
Έκτοτε, η Ελλάδα προχώρησε και σε νέα πρόωρη αποπληρωμή δανείων του Greek Loan Facility ύψους 6,94 δισ. ευρώ τον Ιούνιο. Η συναλλαγή αφορούσε δάνεια που κανονικά θα έληγαν μεταξύ 2029 και 2035 και μειώνει περαιτέρω την έκθεση της χώρας στα δάνεια του πρώτου προγράμματος στήριξης.
Συνεπώς, το ποσό των περίπου 216 δισ. ευρώ που χρησιμοποιούνταν παλαιότερα για το σύνολο των υποχρεώσεων προς τον επίσημο ευρωπαϊκό τομέα δεν πρέπει να παρουσιάζεται πλέον ως σημερινό δεδομένο χωρίς χρονική αναφορά, καθώς έχουν μεσολαβήσει σημαντικές πρόωρες αποπληρωμές.
Η σταδιακή αντικατάσταση μέρους των επίσημων δανείων με τίτλους που εκδίδονται στις αγορές αλλάζει σταδιακά τη σύνθεση του χρέους, χωρίς να συνεπάγεται κατ’ ανάγκη ισόποση μείωση του ονομαστικού αποθέματος του χρέους της Κεντρικής Κυβέρνησης.
Σε αυτό το πλαίσιο, η επενδυτική βαθμίδα έχει ιδιαίτερη σημασία επειδή διευρύνει τη βάση των θεσμικών επενδυτών που μπορούν να αγοράζουν ελληνικούς τίτλους και βελτιώνει τους όρους πρόσβασης στις διεθνείς αγορές. Δεν αναιρεί, όμως, το γεγονός ότι το ελληνικό δημόσιο χρέος παραμένει υψηλό.
Οι οίκοι αξιολόγησης αντιμετωπίζουν πλέον την Ελλάδα σε εντελώς διαφορετικό περιβάλλον από εκείνο της περιόδου 2008-2009.
Η πολύ μεγάλη μέση διάρκεια του χρέους, η υψηλή συμμετοχή του επίσημου ευρωπαϊκού τομέα, τα μεγάλα ταμειακά διαθέσιμα και η σχεδόν πλήρης προστασία από άμεσες μεταβολές επιτοκίων περιορίζουν αισθητά τους βραχυπρόθεσμους κινδύνους.
Παράλληλα, όμως, όσο τα ευνοϊκά επίσημα δάνεια αποπληρώνονται και σταδιακά αντικαθίστανται από χρηματοδότηση με όρους αγοράς, η διατήρηση χαμηλού κόστους δανεισμού και ισχυρών δημοσιονομικών επιδόσεων αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία για τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους.
Νευρικότητα στις ευρωπαϊκές αγορές
Στασιμότητα επικρατεί στις ευρωπαϊκές αγορές, με την απόφαση του αμερικανικού Υπουργείου Οικονομικών να αυξήσει τις επαναγορές μακροπρόθεσμων ομολόγων να αποκλιμακώνει τις πιέσεις στις παγκόσμιες αγορές χρέους.
Το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών ανακοίνωσε ότι θα υπερδιπλασιάσει το μέγεθος των επαναγορών μακροπρόθεσμου χρέους, σε τουλάχιστον 4 δισ. δολάρια ανά πράξη από τον Σεπτέμβριο, μετά το πρόσφατο ξεπούλημα στην αγορά ομολόγων που εκτόξευσε την απόδοση του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007.
Η κίνηση συνέβαλε στη μείωση της απόδοσης του 30ετούς κατά περίπου 1 μονάδα βάσης, στο 5,18%, ενώ η απόδοση του 10ετούς υποχώρησε κοντά στο 4,63%.
Ο βρετανικός FTSE 100 υποχωρεί κατά 0,07% στις 10.735 μονάδες, ο γερμανικός DAX καταγράφει πτώση 0,14% στις 26.055 μονάδες, ενώ ο γαλλικός CAC 40 κινείται υψηλότερα κατά 0,04% στις 8.505 μονάδες.
Rebound στις ασιατικές αγορές
Οι ασιατικές αγοχές κινήθηκαν ανοδικά την Πέμπτη, καθώς η απόφαση του αμερικανικού Υπουργείου Οικονομικών να αυξήσει τις επαναγορές μακροπρόθεσμων ομολόγων μείωσε τις πιέσεις στις παγκόσμιες αγορές χρέους, ενώ η αναζωπύρωση του ράλι στις μετοχές των εταιρειών ημιαγωγών ώθησε σημαντικά υψηλότερα τον νοτιοκορεατικό KOSPI και τον ιαπωνικό Nikkei.
Ο δείκτης KOSPI της Νότιας Κορέας εκτινάχθηκε κατά 6%, ανακάμπτοντας δυναμικά μετά τη χθεσινή κατάρρευση των μετοχών του κλάδου των ημιαγωγών.
Η SK Hynix σημείωσε άνοδο 13,1%, ενώ η Samsung Electronics κέρδισε 9,1%.
Ο ιαπωνικός Nikkei 225 ενισχύθηκε κατά 1,1%, ενώ ο TOPIX κατέγραψε άνοδο 0,8%.
Η Kioxia Holdings κέρδισε 5,7%, ενώ η Sony σημείωσε άνοδο 2,8%.
Ο κινεζικός CSI 300 ενισχύθηκε κατά 0,2%, ο Shanghai Composite κατά 0,3%, ενώ ο Hang Seng του Χονγκ Κονγκ κατέγραψε άνοδο 1,1%.
Οι τεχνολογικές μετοχές κινήθηκαν ανοδικά σε όλο το ταμπλό. Η Alibaba κέρδισε 2,3%, η Xiaomi 3,8%, η Baidu 3,5%, η JD.com 2,8% και η Tencent 1,8%.
Ο αυστραλιανός δείκτης S&P/ASX 200 σημείωσε οριακή άνοδο 0,2%, ωστόσο τα νεότερα στοιχεία για την αγορά εργασίας προκάλεσαν προβληματισμό.
Κέρδη στις τράπεζες
Θετική εικόνα καταγράφεται στις τραπεζικές μετοχές, με το σύνολο των τίτλων του κλάδου που περιλαμβάνονται στον FTSE 25 να κινείται ανοδικά.
Η Εθνική βρίσκεται στα 16,4950 ευρώ, με άνοδο +1,01%, με όγκο 95.258 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 15,09 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Εθνικής σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου 2016 στα 0,008 ευρώ προ RS ή 0,12 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα), ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό είχε διαμορφωθεί στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split.
Με το νέο reverse split, στις 10 παλαιές 1 νέα, στις 3 Σεπτεμβρίου 2018, το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,20 ευρώ, ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 0,99 ευρώ.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό της Εθνικής πραγματοποιήθηκε στις 17/3/2020 στα 0,8150 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ ήταν στα 2,20 ευρώ, έναντι 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013, ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής, που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ, είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε οριστικά εκτός διαπραγμάτευσης.
Η Alpha Bank βρίσκεται στα 4,4450 ευρώ, με άνοδο +0,84%, με όγκο 234.718 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 10,03 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank ήταν στα 1,16 ευρώ ή, προ RS, στα 0,0232 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου 2016 (στις 50 παλαιές 1 νέα), ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν στα 0,01898 ευρώ προ RS ή 0,949 ευρώ μετά reverse split.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank πραγματοποιήθηκε στις 2/11/2020 στα 0,4250 ευρώ, ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό καταγράφηκε στις 30/10/2020 στα 0,4032 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ, ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Bank, που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ, βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ, όπου και σταμάτησε να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς βρίσκεται στα 10,0150 ευρώ, με άνοδο +0,65%, με όγκο 77.052 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 12,38 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου 2016 στα 0,0008 ευρώ προ RS ή 0,081 ευρώ μετά reverse split (στις 100 παλαιές 1 νέα), ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν στα 0,00067 ευρώ προ RS ή 0,067 ευρώ μετά RS.
Με το νέο reverse split, στις 20 παλαιές 1 νέα, τον Ιούλιο του 2017, το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,62 ευρώ, ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 1,34 ευρώ.
Το νέο ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς πραγματοποιήθηκε στις 14/7/2022 στα 0,04303 ευρώ ή 0,71 ευρώ μετά το τελευταίο reverse split, στις 16,5 παλαιές 1 νέα, στις 14/4/2021.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ, ενώ η ΑΜΚ του 2015 έγινε στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς, που είχε αρχική τιμή εκκίνησης 0,8990 ευρώ, σταμάτησε να διαπραγματεύεται με τελευταία τιμή τα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank βρίσκεται στα 4,4700 ευρώ, με άνοδο +0,68%, με όγκο 84.345 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 16,11 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό ενδοσυνεδριακό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS (στις 100 παλαιές 1 νέα).
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου βρίσκεται στα 10,53 ευρώ, με άνοδο +0,86%, με όγκο 21.667 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 4,59 δισ. ευρώ.
Η CrediaBank βρίσκεται στα 0,9500 ευρώ, με άνοδο +0,42%, με όγκο 143.957 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,90 δισ. ευρώ.
Η Optima Bank βρίσκεται στα 11,46 ευρώ, με άνοδο +2,05%, με όγκο 5.328 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,54 δισ. ευρώ, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη άνοδο μεταξύ των τραπεζικών τίτλων του πίνακα.
Ανοδικές τάσεις στα μη τραπεζικά blue chips – Πιέσεις στην Coca-Cola HBC
Ανοδικές τάσεις επικρατούν στην πλειονότητα των μη τραπεζικών blue chips, αν και η εικόνα διαφοροποιείται από τις σημαντικές πιέσεις στην Coca-Cola HBC.
Ξεχωρίζουν ανοδικά η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με +2,20%, ο ΔΑΑ με +1,35%, η Allwyn με +1,11%, η Motor Oil με +1,02%, η ΕΛΧΑ με +0,82% και ο OTE με +0,81%.
Στον αντίποδα, η Coca-Cola HBC υποχωρεί κατά -1,52%, τα ΕΛΠΕ κατά -0,66%, η Jumbo κατά -0,38% και η ΕΥΔΑΠ κατά -0,34%.
Η Coca-Cola HBC διαμορφώνεται στα 51,70 ευρώ, με πτώση -1,52%, με όγκο 15.233 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 19,30 δισ. ευρώ, παραμένοντας στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων μεταξύ των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25.
Η ΔΕΗ ενισχύεται στα 22,20 ευρώ, με άνοδο +0,54%, με όγκο 26.674 τεμάχια και αποτίμηση 13,26 δισ. ευρώ, καταλαμβάνοντας τη δεύτερη θέση μεταξύ των μη τραπεζικών blue chips.
Η Allwyn (ΟΠΑΠ) ενισχύεται στα 14,135 ευρώ, με άνοδο +1,11%, με όγκο 39.866 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 11,40 δισ. ευρώ.
Ο OTE ενισχύεται στα 19,99 ευρώ, με άνοδο +0,81%, με όγκο 5.067 τεμάχια και αποτίμηση 7,88 δισ. ευρώ.
Η Metlen κινείται ανοδικά στα 48,08 ευρώ, με κέρδη +0,50%, με όγκο 11.048 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 6,90 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil ενισχύεται στα 59,20 ευρώ, με άνοδο +1,02%, με όγκο 23.972 τεμάχια και αποτίμηση 6,56 δισ. ευρώ.
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ βρίσκεται στα 44,60 ευρώ, με ισχυρά κέρδη +2,20%, με όγκο 18.041 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 5,30 δισ. ευρώ.
Η Cenergy ενισχύεται στα 22,50 ευρώ, με άνοδο +0,45%, με όγκο 5.899 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 4,78 δισ. ευρώ.
Η Viohalco παραμένει αμετάβλητη στα 17,38 ευρώ, με όγκο 2.038 τεμάχια και αποτίμηση 4,50 δισ. ευρώ.
Τα ΕΛΠΕ υποχωρούν στα 15,05 ευρώ, με πτώση -0,66%, με όγκο 49.566 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 4,60 δισ. ευρώ.
Η Titan Cement International βρίσκεται στα 50,70 ευρώ, με άνοδο +0,70%, με όγκο 3.052 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,97 δισ. ευρώ.
Η Jumbo υποχωρεί στα 26,00 ευρώ, με πτώση -0,38%, με όγκο 10.938 τεμάχια και αποτίμηση 3,49 δισ. ευρώ.
Ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών ενισχύεται στα 10,52 ευρώ, με άνοδο +1,35%, με όγκο 10.972 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,35 δισ. ευρώ.
Ο Aktor παραμένει αμετάβλητος στα 10,06 ευρώ, με όγκο 20.734 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,63 δισ. ευρώ.
Η ΕΛΧΑ ενισχύεται στα 3,68 ευρώ, με άνοδο +0,82%, με όγκο 93.481 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,60 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ υποχωρεί στα 11,80 ευρώ, με πτώση -0,34%, με όγκο 14.472 τεμάχια και αποτίμηση 1,26 δισ. ευρώ.
Η Lamda Development ενισχύεται στα 6,58 ευρώ, με άνοδο +0,77%, με όγκο 1.301 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,16 δισ. ευρώ.
Η Aegean Airlines ενισχύεται στα 12,07 ευρώ, με άνοδο +0,17%, με όγκο 2.834 τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,09 δισ. ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) στα 3,6350 ευρώ, με άνοδο +0,01% και κεφαλαιοποίηση 114 εκατ. ευρώ.
Μικρή βελτίωση στα ομόλογα
Μικρή βελτίωση καταγράφεται σήμερα, 20 Αυγούστου 2026, στις αγορές κρατικών ομολόγων, με τις αποδόσεις να αποκλιμακώνονται μετά τις έντονες πιέσεις των προηγούμενων συνεδριάσεων.
Η τάση ακολουθεί τη γενικότερη ανάκαμψη στις διεθνείς αγορές ομολόγων, μετά την απόφαση του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών να αυξήσει τις επαναγορές τίτλων μεγάλης διάρκειας, κίνηση που περιόρισε προσωρινά τις πιέσεις στις αποδόσεις. Οι επενδυτές εξακολουθούν πάντως να παρακολουθούν στενά τις γεωπολιτικές εξελίξεις, τις τιμές της ενέργειας, τις προοπτικές του πληθωρισμού και τις επόμενες κινήσεις των κεντρικών τραπεζών.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο διαμορφώνεται στο 3,911%, ενώ η απόδοση του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου βρίσκεται στο 3,2517%, διαμορφώνοντας το spread Ελλάδας – Γερμανίας στις περίπου 66 μονάδες βάσης.
Στην Ιταλία, η απόδοση του 10ετούς διαμορφώνεται στο 4,062%, με το spread Ελλάδας – Ιταλίας να βρίσκεται στις -15,1 μονάδες βάσης. Αυτό σημαίνει ότι το ελληνικό 10ετές εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με χαμηλότερη απόδοση από το αντίστοιχο ιταλικό.
Το spread Ελλάδας – Πορτογαλίας διαμορφώνεται στις περίπου 31,6 μονάδες βάσης, καθώς η απόδοση του πορτογαλικού 10ετούς βρίσκεται στο 3,595%.
Σημαντικά χαμηλά παραμένουν παράλληλα τα ασφάλιστρα κινδύνου για το ελληνικό χρέος.
Το 5ετές ελληνικό CDS, το οποίο αποτελεί βασικό σημείο αναφοράς για την αποτίμηση του πιστωτικού κινδύνου της χώρας, κινείται κοντά στις 30 μονάδες βάσης, με την τελευταία διαθέσιμη ένδειξη στην περιοχή των 29,6 μονάδων βάσης.
Για λόγους σύγκρισης, η τελευταία διαθέσιμη ένδειξη για το 5ετές CDS της Αργεντινής βρίσκεται κοντά στις 1.031 μονάδες βάσης, αναδεικνύοντας τη μεγάλη διαφορά στην αποτίμηση του πιστωτικού κινδύνου των δύο χωρών.
Υπενθυμίζεται ότι ακραία επίπεδα για το ελληνικό CDS μετά το PSI+ είχαν καταγραφεί στις 8 Ιουλίου 2015, όταν είχε εκτοξευθεί στις 8.700 μονάδες βάσης, σε μία από τις πιο οξείες φάσεις της ελληνικής κρίσης χρέους.
Το CDS είναι πιστωτικό παράγωγο μέσω του οποίου ένας επενδυτής μπορεί να αντισταθμίσει τον κίνδυνο αθέτησης ενός εκδότη κρατικού ή εταιρικού χρέους.
Ενδεικτικά, για ονομαστική έκθεση 10 εκατ. δολαρίων σε ελληνικό κρατικό χρέος, ένας επενδυτής που επιθυμεί να αντισταθμίσει τον πιστωτικό κίνδυνο μπορεί να αγοράσει προστασία μέσω 5ετούς CDS.
Με spread CDS κοντά στις 29,6 μονάδες βάσης, το ετήσιο ασφάλιστρο αντιστοιχεί, σε μια απλουστευμένη προσέγγιση, περίπου στο 0,296% της ονομαστικής έκθεσης, δηλαδή περίπου σε 29.600 δολάρια ετησίως ανά 10 εκατ. δολάρια ασφαλιζόμενης έκθεσης.
Στο 4,062% το ιταλικό 10ετές
Στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων, η Ιταλία εξακολουθεί να εμφανίζει υψηλότερο κόστος δανεισμού σε σχέση με την Ελλάδα.
Η απόδοση του 10ετούς ιταλικού κρατικού ομολόγου διαμορφώνεται στο 4,062%, έναντι 3,911% του αντίστοιχου ελληνικού τίτλου.
Το γερμανικό 10ετές βρίσκεται στο 3,2517%, παραμένοντας το βασικό σημείο αναφοράς για την αγορά κρατικού χρέους της Ευρωζώνης.
Στις υπόλοιπες αγορές της Ευρωζώνης, οι αποδόσεις των 10ετών τίτλων διαμορφώνονται ως εξής:
Ιρλανδία: 3,408%
Πορτογαλία: 3,595%
Ισπανία: 3,691%
Ιταλία: 4,062%
Κύπρος: 3,681%
Ελλάδα: 3,911%
Η εικόνα καταδεικνύει τη σημαντική μεταβολή του κόστους δανεισμού στην Ευρωζώνη σε σχέση με την περίοδο των αρνητικών επιτοκίων, όταν οι αποδόσεις αρκετών κρατικών τίτλων είχαν υποχωρήσει ακόμη και κάτω από το μηδέν.
Στην Κύπρο, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου διαμορφώνεται στο 3,681%, ενώ στην Ιρλανδία βρίσκεται στο 3,408%, στην Πορτογαλία στο 3,595% και στην Ισπανία στο 3,691%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών