γράφει : Δ.Ν.
Τιτάν:Το να αναχρηματοδοτήσει μια ελληνική εταιρία ένα ομόλογο 200 εκατ. ευρώ που τρέχει με ετήσιο κόστος 8,75% με ένα νέο με κουπόνι 3,5% από τις αγορές εκτός από την επιτυχία άντλησης κεφαλαίων με το χαμηλότερο ίσως κόστος δανεισμού ομολόγου ελεύθερης διαπραγμάτευσης ελληνικής εταιρίας δείχνει και την εμπιστοσύνη που δείχνουν οι ξένοι επενδυτές προς την εταιρία.
Το 1o εξάμηνο ο Όμιλος κατέγραψε βελτίωση αποτελεσμάτων, κυρίως χάρη στην αυξημένη συνεισφορά των δραστηριοτήτων στις ΗΠΑ και τη βελτίωση των αποτελεσμάτων στην Αίγυπτο. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών ανήλθε σε €723,8 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση 7,6% σε σύγκριση με το πρώτο εξάμηνο του 2015. Τα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν κατά 13,5% και ανήλθαν σε 119,5 εκατ. ευρώ
Τα καθαρά κέρδη μετά τα δικαιώματα μειοψηφίας και την πρόβλεψη για φόρους ανήλθαν σε 9,2 εκατ. ευρώ, σε σύγκριση με 24,2 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Τα καθαρά αποτελέσματα επηρεάστηκαν αρνητικά από τις συναλλαγματικές διακυμάνσεις, ειδικά από την υποτίμηση της Αιγυπτιακής Λίρας έναντι του Ευρώ κατά 16%.
Το 2ο τρίμηνο του 2016 ο κύκλος εργασιών μειώθηκε οριακά κατά 0,8% και ανήλθε σε 386 εκατ. ευρώ ενώ τα λειτουργικά κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων μειώθηκαν κατά 7,2% στα 76,2 εκατ. ευρώ Τα καθαρά κέρδη μετά τα δικαιώματα μειοψηφίας και την πρόβλεψη για φόρους αυξήθηκαν κατά 58,4% φθάνοντας τα 27,8εκατ. ευρώ, έναντι 17,6 εκατ. ευρώ το 2ο τρίμηνο του 2015. Πιο συγκεκριμένα:
ΗΠΑ: Συνεχίζεται η δυναμική πορεία του κλάδου κατασκευών, η οποία είναι ιδιαίτερα εμφανής στις ανατολικές πολιτείες. Ο κύκλος εργασιών στις ΗΠΑ παρουσίασε άνοδο κατά 18,8% και ανήλθε σε €372,6 εκατ. ευρώ ενώ τα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν κατά 24% και ανήλθαν σε €52,2 εκατ. ευρώ Τα αποτελέσματα του 2ου τριμήνου επιβαρύνθηκαν από την προγραμματισμένη πολυήμερη διακοπή λειτουργίας του εργοστασίου της Φλόριντα λόγω εργασιών συντήρησης. Η Αμερική πλέον αποτελεί το 51% των πωλήσεων του ομίλου και το 44% των λειτουργικών κερδών.
Ελλάδα: Η κατανάλωση δομικών υλικών προήλθε κυρίως από τα δημόσια έργα, καθώς η ιδιωτική οικοδομική δραστηριότητα εξακολουθεί να πλήττεται από την οικονομική κρίση και να κινείται πτωτικά. Ο όγκος πωλήσεων τσιμέντου στην Ελλάδα αντιπροσωπεύει λιγότερο από 7% των πωλήσεων του Ομίλου. Οι εξαγωγές, οι οποίες συνεχίζουν να απορροφούν πάνω από τα 2/3 της παραγωγής των ελληνικών εργοστασίων, περιόρισαν σε ένα βαθμό τις επιπτώσεις από τη μείωση της ζήτησης στην εγχώρια αγορά. Ο κύκλος εργασιών το πρώτο εξάμηνο του έτους μειώθηκε κατά 9,1% και ανήλθε σε €133,4 εκατ. ευρώ Τα λειτουργικά κέρδη μειώθηκαν κατά 29,7% σε σύγκριση με το πρώτο εξάμηνο του 2015 και ανήλθαν σε €19,7 εκατ. ευρώ. Η απεργία των Λιμανιών επηρέασε την επίδοση των εξαγωγών περιορίζοντας τις πωλήσεις.
Νοτιοανατολική Ευρώπη: Ο κύκλος εργασιών το 1o εξάμηνο του έτους παρουσίασε βελτίωση 6,7% και ανήλθε σε €97 εκατ. ευρώ, ενώ τα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν κατά 3,9% σε €26,2 εκατ. ευρώ
Αίγυπτος:Τα επίπεδα παραγωγής των εργοστασίων του Ομίλου έχουν επανέλθει σε επίπεδα αντίστοιχα με αυτά της προ-κρίσης καυσίμων εποχής. Στο εργοστάσιο του BeniSuef έχουν ολοκληρωθεί από τα τέλη Μαρτίου οι επενδύσεις που αφορούσαν τη λειτουργία μύλων άλεσης στερεών καυσίμων και στις δύο γραμμές παραγωγής, γεγονός που έχει επιτρέψει σταδιακή μείωση του κόστους. Τα έργα για την εξασφάλιση της ενεργειακής επάρκειας του εργοστασίου της Αλεξάνδρειας είναι σε εξέλιξη και εκτιμάται ότι θα ολοκληρωθούν μέσα στο 2016. Ο κύκλος εργασιών το πρώτο εξάμηνο παρουσίασε αύξηση 11,7% σε τοπικό νόμισμα, αλλά οριακή μείωση κατά 0,6% σε Ευρώ, φθάνοντας τα €120,9 εκατ. ευρώ ενώ τα λειτουργικά αποτελέσματα ανήλθαν σε €21,4 εκατ. ευρώ, υπερδιπλάσια από την αντίστοιχη περίοδο του 2015 (€10 εκατ. ευρώ).
Στην τηλεδιάσκεψη που ακολούθησε τα αποτελέσματα η εταιρία δεν έδωσε διευκρινήσεις για την απόκτηση του 50% της Βραζιλιάνικης εταιρίας της οποίας το τίμημα αναμένεται να διαμορφωθεί στα 100 εκατ. δολαρια. Στο επόμενο εξάμηνο η εταιρία θα έχει αφενός μικρότερο χρηματοοικονομικό κόστος, καλύτερη εικόνα πωλήσεων στην Αιγυπτιακή Αγορά και σαφώς ευκολότερα νούμερα σύγκρισης από το περυσινό αδύναμο Ελληνικό δεύτερο εξάμηνο. Ο στόχος κερδοφορίας για 70 εκατ. ευρώ είναι μέσα στις δυνατότητες της χρονιάς.
Τιτάν: Πως εξελίσσεται διαχρονικά ο δανεισμός του ομίλου (σε χιλ. ευρώ)
¾Μικτός δανεισμός, ¾Καθαρός δανεισμός
Πηγή: Παρουσίαση της εταιρίας
Πως κινήθηκε το τρίμηνο και το εξάμηνο του Τιτάνα
MANOΣ ΧΑΤΖΗΔΑΚΗΣ
Το 1o εξάμηνο ο Όμιλος κατέγραψε βελτίωση αποτελεσμάτων, κυρίως χάρη στην αυξημένη συνεισφορά των δραστηριοτήτων στις ΗΠΑ και τη βελτίωση των αποτελεσμάτων στην Αίγυπτο. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών ανήλθε σε €723,8 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση 7,6% σε σύγκριση με το πρώτο εξάμηνο του 2015. Τα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν κατά 13,5% και ανήλθαν σε 119,5 εκατ. ευρώ
Τα καθαρά κέρδη μετά τα δικαιώματα μειοψηφίας και την πρόβλεψη για φόρους ανήλθαν σε 9,2 εκατ. ευρώ, σε σύγκριση με 24,2 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Τα καθαρά αποτελέσματα επηρεάστηκαν αρνητικά από τις συναλλαγματικές διακυμάνσεις, ειδικά από την υποτίμηση της Αιγυπτιακής Λίρας έναντι του Ευρώ κατά 16%.
Το 2ο τρίμηνο του 2016 ο κύκλος εργασιών μειώθηκε οριακά κατά 0,8% και ανήλθε σε 386 εκατ. ευρώ ενώ τα λειτουργικά κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων μειώθηκαν κατά 7,2% στα 76,2 εκατ. ευρώ Τα καθαρά κέρδη μετά τα δικαιώματα μειοψηφίας και την πρόβλεψη για φόρους αυξήθηκαν κατά 58,4% φθάνοντας τα 27,8εκατ. ευρώ, έναντι 17,6 εκατ. ευρώ το 2ο τρίμηνο του 2015. Πιο συγκεκριμένα:
ΗΠΑ: Συνεχίζεται η δυναμική πορεία του κλάδου κατασκευών, η οποία είναι ιδιαίτερα εμφανής στις ανατολικές πολιτείες. Ο κύκλος εργασιών στις ΗΠΑ παρουσίασε άνοδο κατά 18,8% και ανήλθε σε €372,6 εκατ. ευρώ ενώ τα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν κατά 24% και ανήλθαν σε €52,2 εκατ. ευρώ Τα αποτελέσματα του 2ου τριμήνου επιβαρύνθηκαν από την προγραμματισμένη πολυήμερη διακοπή λειτουργίας του εργοστασίου της Φλόριντα λόγω εργασιών συντήρησης. Η Αμερική πλέον αποτελεί το 51% των πωλήσεων του ομίλου και το 44% των λειτουργικών κερδών.
Ελλάδα: Η κατανάλωση δομικών υλικών προήλθε κυρίως από τα δημόσια έργα, καθώς η ιδιωτική οικοδομική δραστηριότητα εξακολουθεί να πλήττεται από την οικονομική κρίση και να κινείται πτωτικά. Ο όγκος πωλήσεων τσιμέντου στην Ελλάδα αντιπροσωπεύει λιγότερο από 7% των πωλήσεων του Ομίλου. Οι εξαγωγές, οι οποίες συνεχίζουν να απορροφούν πάνω από τα 2/3 της παραγωγής των ελληνικών εργοστασίων, περιόρισαν σε ένα βαθμό τις επιπτώσεις από τη μείωση της ζήτησης στην εγχώρια αγορά. Ο κύκλος εργασιών το πρώτο εξάμηνο του έτους μειώθηκε κατά 9,1% και ανήλθε σε €133,4 εκατ. ευρώ Τα λειτουργικά κέρδη μειώθηκαν κατά 29,7% σε σύγκριση με το πρώτο εξάμηνο του 2015 και ανήλθαν σε €19,7 εκατ. ευρώ. Η απεργία των Λιμανιών επηρέασε την επίδοση των εξαγωγών περιορίζοντας τις πωλήσεις.
Νοτιοανατολική Ευρώπη: Ο κύκλος εργασιών το 1o εξάμηνο του έτους παρουσίασε βελτίωση 6,7% και ανήλθε σε €97 εκατ. ευρώ, ενώ τα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν κατά 3,9% σε €26,2 εκατ. ευρώ
Αίγυπτος:Τα επίπεδα παραγωγής των εργοστασίων του Ομίλου έχουν επανέλθει σε επίπεδα αντίστοιχα με αυτά της προ-κρίσης καυσίμων εποχής. Στο εργοστάσιο του BeniSuef έχουν ολοκληρωθεί από τα τέλη Μαρτίου οι επενδύσεις που αφορούσαν τη λειτουργία μύλων άλεσης στερεών καυσίμων και στις δύο γραμμές παραγωγής, γεγονός που έχει επιτρέψει σταδιακή μείωση του κόστους. Τα έργα για την εξασφάλιση της ενεργειακής επάρκειας του εργοστασίου της Αλεξάνδρειας είναι σε εξέλιξη και εκτιμάται ότι θα ολοκληρωθούν μέσα στο 2016. Ο κύκλος εργασιών το πρώτο εξάμηνο παρουσίασε αύξηση 11,7% σε τοπικό νόμισμα, αλλά οριακή μείωση κατά 0,6% σε Ευρώ, φθάνοντας τα €120,9 εκατ. ευρώ ενώ τα λειτουργικά αποτελέσματα ανήλθαν σε €21,4 εκατ. ευρώ, υπερδιπλάσια από την αντίστοιχη περίοδο του 2015 (€10 εκατ. ευρώ).
Στην τηλεδιάσκεψη που ακολούθησε τα αποτελέσματα η εταιρία δεν έδωσε διευκρινήσεις για την απόκτηση του 50% της Βραζιλιάνικης εταιρίας της οποίας το τίμημα αναμένεται να διαμορφωθεί στα 100 εκατ. δολαρια. Στο επόμενο εξάμηνο η εταιρία θα έχει αφενός μικρότερο χρηματοοικονομικό κόστος, καλύτερη εικόνα πωλήσεων στην Αιγυπτιακή Αγορά και σαφώς ευκολότερα νούμερα σύγκρισης από το περυσινό αδύναμο Ελληνικό δεύτερο εξάμηνο. Ο στόχος κερδοφορίας για 70 εκατ. ευρώ είναι μέσα στις δυνατότητες της χρονιάς.
Τιτάν: Πως εξελίσσεται διαχρονικά ο δανεισμός του ομίλου (σε χιλ. ευρώ)
¾Μικτός δανεισμός, ¾Καθαρός δανεισμός
Πηγή: Παρουσίαση της εταιρίας
Πως κινήθηκε το τρίμηνο και το εξάμηνο του Τιτάνα
| Σε εκατ. ευρρώ | Q2:15 | Q2:16 | 6Μ:15 | 6Μ:16 |
| Ελλάδα | 81,4 | 71,0 | 146,7 | 133,4 |
| ΗΠΑ | 183,5 | 198,2 | 313,7 | 372,6 |
| Βαλκάνια | 62,8 | 61,2 | 90,9 | 97,0 |
| Αίγυπτος | 61,4 | 55,7 | 121,6 | 120,9 |
| Πωλήσεις ομίλου | 389,1 | 386,0 | 672,9 | 723,8 |
| Δ (%) | 25,8% | -0,8% | 19,9% | 7,6% |
| Ελλάδα | 18,8 | 11,4 | 28,0 | 19,7 |
| Δ (%) | 58% | -40% | 76,1% | -29,6% |
| Περιθ. EBITDA (%) | 23% | 16% | 19% | 15% |
| ΗΠΑ | 36,3 | 34,3 | 42,1 | 52,2 |
| Δ (%) | 109% | -5% | 130% | 24% |
| Περιθ. EBITDA (%) | 19,8% | 17,3% | 13,4% | 14,0% |
| Βαλκάνια | 21,0 | 19,9 | 25,2 | 26,2 |
| Δ (%) | 2,6% | -5,5% | -17% | 4% |
| Περιθ. EBITDA (%) | 33,5% | 32,5% | 27,7% | 27,0% |
| Αίγυπτος | 6,0 | 10,6 | 10,0 | 21,4 |
| Δ (%) | -30,9% | 76,7% | -59% | 114% |
| Περιθ. EBITDA (%) | 9,8% | 19,1% | 8,2% | 17,7% |
| Λειτουργικά κέρδη ομίλου | 82,1 | 76,2 | 105,3 | 119,5 |
| Δ (%) | 40,4% | -7,3% | 18,3% | 13,5% |
| Περιθ. EBITDA ομίλου (%) | 21,1% | 19,7% | 15,6% | 16,5% |
| Καθαρά Κέρδη | 17,6 | 27,8 | 24,2 | 9,2 |
| Δ (%) | 26% | – | 734,5% | – |
| Καθ. Περιθώριο (%) | 5% | – | 3,6% | 1,3% |
Σχόλια αναγνωστών