Τελευταία Νέα
Αναλύσεις – Εκθέσεις

ΔΕΗ: Γιατί η Citi ανεβάζει την τιμή-στόχο στα 16,5 ευρώ για τη μετοχή της

ΔΕΗ: Γιατί η Citi ανεβάζει την τιμή-στόχο στα 16,5 ευρώ για τη μετοχή της
Επιτεύξιμοι οι στόχοι της κερδοφορίας για 2 δισ. EBITDA το 2025, με αύξηση το 2026
Σχετικά Άρθρα
Αναβάθμιση της τιμής-στόχου στα 16,5 ευρώ από 16 πραγματοποιεί η Citi για τη ΔΕΗ, μετά τα αποτελέσματα του α’ τριμήνου.

Η πτώση κατά 3% της μετοχής μετά την δημοσιοποίηση των αποτελεσμάτων απέδειξε, ότι η επενδυτική αγορά ενδιαφέρεται βασικά για την κατεύθυνση της κερδοφορίας.

Η αδυναμία που διαπιστώνεται, οφείλεται στην καθυστέρηση της υιοθέτησης του WACC για τον ΔΕΔΔΗΕ, καθώς και στις καιρικές συνθήκες.

Κατά την ανάλυση, δημιουργείται ένας θετικός καταλύτης, καθώς αναμένεται να ολοκληρωθεί η διαδικασία από την πλευρά του ρυθμιστή, με ένα WACC της τάξης του 7% μέσα στις επόμενες βδομάδες που θα επιδράσει ανακουφιστικά για τον πολλαπλασιαστή.

Η καθετοποιημένη δομή του ομίλου πέτυχε το 25% του στόχου της κερδοφορίας για το 2025 το α’ τρίμηνο και με βελτιωμένες τις συνθήκες του ανέμου στη Ρουμανία για τον Απρίλιο (κατά 3% τον Απρίλιο και 6% τον Μάιο), η ανάλυση εκτιμά, ότι ο στόχος της κερδοφορίας είναι επιτεύξιμος.

Μετά την ενημέρωση του μοντέλου για το αναθεωρημένο SOTP (άθροισμα μερών), ανεβαίνει η τιμή-στόχος στα 16,5 ευρώ, που δείχνει απόδοση της τάξης του 30% από τα τρέχοντα επίπεδα.

Λαμβάνοντας υπόψιν WACC 7%, η ανάλυση σε συνδυασμό με ανάπτυξη του RAB (REGULATED ASSET BASE) δηλαδή ρυθμιζόμενη περιουσιακή βάση κατά 250 εκατ. ευρώ, υποστηρίζει την κατεύθυνση για EBITDA στα 800 εκατ. ευρώ από τον κλάδο της διανομής (ΔΕΔΔΗΕ).

Η ανάλυση εκτιμά ότι το ξεκαθάρισμα όσον αφορά το WACC που αναμένει τις επόμενες εβδομάδες, θα υποστηρίξει την πορεία της μετοχής, εφόσον αυτό κινείται στο 7%, όπως άλλωστε έχει καταγράψει το WEN, το μέσο WACC αναμένεται στο 6,95%  για την περίοδο 2025-2028.

Η κατεύθυνση για EBITDA όσον αφορά την καθετοποιημένη λειτουργία του ομίλου στο 1,2 δισ. επετεύχθη κατά 25% στο α’ τρίμηνο, παρά το γεγονός ότι οι ανεμολογικές συνθήκες ήταν αδύναμες, με αποτέλεσμα η παραγωγή από τα αιολικά να είναι χαμηλότερη και παρά ταύτα, το αποτέλεσμα να είναι ελαφρά υψηλότερο από αυτό του 2024, της τάξης του 24%.

Παράλληλα, όπως αναφέρει η ανάλυση έχει παρατηρηθεί μια ανάκαμψη στις ταχύτητες του ανέμου στη Ρουμανία κατά τον Απρίλιο και τον Μάιο, ενώ αυξήθηκε κατά 13% η ηλιοφάνεια στην Ελλάδα, που σημαίνει ότι είναι επιτεύξιμη η κατεύθυνση κερδοφορίας για το 2025.

«Αναθεωρούμε το μοντέλο μας όσον αφορά την επίτευξη καλύτερων τιμών για τις μονάδες ευέλικτης παραγωγής και με την αύξηση κατά 0,6 GW στις ΑΠΕ, καθώς και με ένα χαμηλότερο WACC για την Ελλάδα (στο 7% από 7,66%) και υψηλότερες προβλέψεις  για κάλυψη χρηματοοικονομικών εξόδων, ο συνδυασμός αυτών οδηγεί σε ένα αποτέλεσμα αύξησης κατά 4% για το 2025».

Η εκτίμηση κυμαίνεται μεταξύ +2-5% για το επόμενο χρονικό διάστημα.

Για το 2025 προβλέπονται έσοδα 9,994 δισ., καθαρή κερδοφορία 434,1 εκατ., κέρδη ανά μετοχή 1,27 ευρώ, έναντι 1,15 αρχικά, που σημαίνει ότι η μετοχή διαπραγματεύεται με P/E 10,4 και 6,1 το EV/EBITDA.

Η μερισματική απόδοση για 0,6 ευρώ ανά μετοχή αντιστοιχεί σε 4,5%.

Αντίστοιχα για το 2026, προβλέπεται κύκλος εργασιών 1,62 δις., καθαρά κέρδη 516,6 εκατ. ευρώ, κέρδη ανά μετοχή 1,51 ευρώ έναντι 1,44 προηγουμένως, που σημαίνει ότι διαπραγματεύεται με ένα P/E 8,8.

Το μέρισμα προβλέπεται 0,8 ανά μετοχή και η μερισματική απόδοση ανεβαίνει στο 6%.

Οι λειτουργικές ταμειακές ροές που θα χρηματοδοτήσουν τις επενδύσεις ανέρχονται σε 1,939 δισ. το 2025 και 2,067 το 2026.

Αντίστοιχα, το EBITDA αναμένεται στα 2,043 το 2025 και στα 2,245 δις. το 2026.

Πηγή: www.worldenergynews.gr
www.bankingnews.gr
ΔΕΗ Α.Ε.
14.17
-0.21% (-0.03)
Σύμβολο
ΔΕΗ
Συν.Όγκος
246,334
Τζίρος
3,497,240
Υψηλό ημέρας
14.28
Χαμηλό ημέρας
14.13
Άνοιγμα ημέρας
14.2
Προηγούμενο κλείσιμο
14.2
Τελευταία Ενημέρωση 25/07/2025 17:18:25

Ρoή Ειδήσεων

Σχόλια αναγνωστών

Δείτε επίσης