Την άποψη ότι δεν θα υπάρξει ύφεση στην οικονομική δραστηριότητα, χάρη στην ισχυρή κατανάλωση, την επανεκκίνηση της οικονομικής δραστηριότητας και τη χαλάρωση των περιοριστικών μέτρων κατά της Covid στην Κίνα, διατυπώνει με ανάλυσή της η αμερικανική τράπεζα JP Morgan.
Αρνητικό καταλύτη αποτελεί ο πόλεμος στην Ανατολική Ευρώπη, αλλά σύμφωνα με τον οίκο πιθανότητα θα υπάρξει διευθέτηση μέσα στο β’ εξάμηνο.
Ως εκ τούτου, λέει η JP Morgan, παρά τις απότομες πτώσεις, οι αγορές, θα ανακτήσουν τις απώλειές τους, οπότε μέχρι το τέλος του έτους θα είμαστε «ίσα βάρκα, ίσα νερά».
Αν μη τι άλλο, πρόκειται για μια bullish άποψη, που έρχεται σε αντίθεση με όσα προεξοφλεί η αγορά.
Κατά τη διάρκεια του Μαΐου, οι bearish επενδυτές πανηγύριζαν, ωστόσο όλα άλλαξαν την τελευταία εβδομάδα του μήνα, οπότε οι δείκτες σταθεροποιήθηκαν.
Από την άλλη, υποστηρίζει η JP Morgan, το μήνυμα που εξέπεμψε η Fed ήταν ισορροπημένο και σύμφωνο με τις προσδοκίες.
Με την αγορά να βιώνει συνθήκες… υπερπώλησης, δεν θα πάρει πολύ για να αντιστραφούν οι ζημίες.
Στη Wall Street, οι αγορές ιδίων μετοχών ξεκίνησαν μετά το «κλείσιμο» του β’ τριμήνου (και θα διατηρηθούν σε επίπεδο ρεκόρ, στο 1,2 τρισεκ. δολ. σε ετήσια βάση).
Φυσικά, ορισμένες θέσεις shorts έκλεισαν, προκαλώντας το ισχυρότερο ράλι από τον Μάρτιο του 2020.
Σύμφωνα με την JP Morgan, λοιπόν, αυτό αναμένεται να είναι το μοτίβο για ολόκληρο το έτος, με την έννοια ότι η αγορά «ξεπούλησε» το πρώτο εξάμηνο του έτους και θα υπάρξει με σταδιακή ανάκαμψη στο δεύτερο εξάμηνο.
Επενδυτικές ευκαιρίες
Παρά τη θετική άποψη της αμερικανικής τράπεζας, δεν συστήνει αγορές αδιακρίτως.
Πιο συγκεκριμένα, κατά την άποψη των αναλυτών της, επί του παρόντος, υπάρχει τεράστια διασπορά απόδοσης και της αποτίμησης, και ως εκ τούτου προκύπτουν ευκαιρίες για υπεραπόδοση.
Ορισμένα τμήματα της αγοράς (αμυντικά, βασικά, κ.λπ.) διαπραγματεύονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, ωστόσο άλλες μετοχές είναι χαρακτηριστικά φθηνές (π.χ., καινοτομία, ADR της Κίνας, μικρής κεφαλαιοποίησης, ενέργεια, βιοτεχνολογία κ.λπ.)
Με άλλα λόγια, ο οίκος εκτιμά ότι οι πιο ελκυστικές επενδυτικές ευκαιρίες βρίσκονται σε αυτούς τους υπερπωλημένυος κλάδους που δύναται να παρέχουν ασύμμετρη ανοδική πορεία.
Πολλοί αναλυτές λένε, «είναι μια καλή στιγμή να καταλήξουμε στα ασφαλή επενδυτικά καταφύγια.
Όμως, αυτά τα χαρτιά υψηλής στάθμισης δεν αποτελούν αντιστάθμιση για κανένα σενάριο: εάν υπάρξει ύφεση, τα PE θα μειωθούν και αν δεν υπάρξει ύφεση θα υπάρξει εναλλαγή από αυτές τις μετοχές σε τμήματα αγοράς με υψηλότερο beta».
Σημειωτέον πως οι αμερικανικές μετοχές κατέγραψαν τη μεγαλύτερη πτώση τους από τον Ιούνιο του 2020 την Τετάρτη, με τον S&P 500 να έχει καταγράψει συνολική μείωση φέτος κατά 18%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών