Το discount έγινε premium, η αύξηση του γεωπολιτικού ρίσκου και η υπεραπόδοση που έχουν φέτος οι λόγοι της διόρθωσης
Δεύτερη μέρα απωλειών χθες 19/8 για το ελληνικό χρηματιστήριο, με επίκεντρο τις μετοχές των τραπεζών, οι οποίες διορθώνουν μετά τα υψηλά 11,5 ετών που έγραψαν πρόσφατα.
Οι λόγοι της υποχώρησης συνοψίζονται σε τρεις και όπως φαίνεται πρόκειται για μία φυσιολογική διόρθωση που δεν προκαλεί ανησυχίες.
Πρόσφατα και συγκεκριμένα λόγω των ανακοινώσεων αποτελεσμάτων εξαμήνου και την αναθεώρηση των στόχων από τις διοικήσεις οι μετοχές πήγαν σε νέα υψηλά, κάποιες και σε νέα ιστορικά.
Ο δείκτης των τραπεζών και πάλι έχει καλύτερη απόδοση από αυτή της αγοράς.
Επίσης όπως έγραψε το ΒΝ το περασμένο Σάββατο, η NBG Securities στη σύγκριση που κάνει με τις ευρωπαϊκές φαίνεται πως το discount που υπήρχε έχει γίνει premium.
Από την άλλη η αύξηση του γεωπολιτικού κινδύνου, οδηγεί κάποιους επενδυτές στο να πάρουν κέρδη και να μειώσουν παράλληλα το ρίσκο.
Οι αποδόσεις των τραπεζών
Ο δείκτης των τραπεζών στις 17 Αυγούστου έγραψε νέο υψηλό άνω των 11,5 ετών βοηθώντας την αγορά να φτάσει και αυτή σε υψηλά 17 ετών.
Από την αρχή του έτους και μετά το διήμερο της διόρθωσης ο τραπεζικός δείκτης έχει άνοδο 31,78% έναντι 22,30% του Γενικού Δείκτη.
Η Τράπεζα Πειραιώς έχει άνοδο 46,45%, η Eurobank 29,64%, η Εθνική Τράπεζα 25,62% και η Alpha Bank 23,13%.
Εκτός συστημικών η Τράπεζα Κύπρου έχει άνοδο 31,49% και η Optima Bank 45,65%.
Μάλιστα χθες η Optima Bank έγραψε νέο ενδοσυνεδριακό ιστορικό υψηλό στα 11,50 ευρώ αλλά έκλεισε στα 11,23 ευρώ στις τελικές δημοπρασίες και με οριακές απώλειες.
Η γεωπολιτική ένταση
Στις δύο τελευταίες συνεδριάσεις η αύξηση της γεωπολιτικής έντασης έχει οδηγήσει υψηλότερα τις τιμές του πετρελαίου προκαλώντας ανησυχίες για διατήρηση του πληθωρισμού σε υψηλά επίπεδα και για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Αυτή η εξέλιξη επηρέασε τα κρατικά ομόλογα και είδαμε sell off μέχρι που το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ ανακοίνωσε σημαντικές επαναγορές ειδικά μακροπρόθεσμων ομολόγων ρίχνοντας ξανά τις αποδόσεις.
Το discount έγινε premium
Πρόσφατα το ΒΝ αναφέρθηκε στην έκθεση της NBG Securities και τη συνέκρινε με την αντίστοιχη του Μαρτίου, όπου αποτυπώνεται η αλλαγή του discount σε premium, λόγω της ανόδου που έχουν καταγράψει.
Για χρόνια υπήρχε το discount και μέχρι να ισχυροποιηθούν οι τράπεζες και να βελτιώσουν τις προοπτικές ήταν και μάλιστα αξιόλογο το discount.
Όμως εδώ και μερικούς μήνες οι αναλυτές σημείωναν πως δεν μπορούσαν να το δικαιολογήσουν αφού και οι ισολογισμοί πλέον είναι καθαροί, η πιστωτική επέκταση έχει μεγάλα περιθώρια στην Ελλάδα, η οικονομία πάει καλά και τα μελλοντικά κέρδη αναμένονται ισχυρά.
Έφτασαν όμως σε ένα καλό σημείο και κάποιοι κατοχυρώνουν κέρδη το τελευταίο διάστημα, χωρίς όμως να δημιουργούν ανησυχίες.
Μάλιστα στα χαμηλά εντοπίζονται αγοραστές, όπως χθες στην Εθνική ή και στην Πειραιώς.
Γιώργος Κατικάς
georgekatikas@gmail.com
www.bankingnews.gr
Οι λόγοι της υποχώρησης συνοψίζονται σε τρεις και όπως φαίνεται πρόκειται για μία φυσιολογική διόρθωση που δεν προκαλεί ανησυχίες.
Πρόσφατα και συγκεκριμένα λόγω των ανακοινώσεων αποτελεσμάτων εξαμήνου και την αναθεώρηση των στόχων από τις διοικήσεις οι μετοχές πήγαν σε νέα υψηλά, κάποιες και σε νέα ιστορικά.
Ο δείκτης των τραπεζών και πάλι έχει καλύτερη απόδοση από αυτή της αγοράς.
Επίσης όπως έγραψε το ΒΝ το περασμένο Σάββατο, η NBG Securities στη σύγκριση που κάνει με τις ευρωπαϊκές φαίνεται πως το discount που υπήρχε έχει γίνει premium.
Από την άλλη η αύξηση του γεωπολιτικού κινδύνου, οδηγεί κάποιους επενδυτές στο να πάρουν κέρδη και να μειώσουν παράλληλα το ρίσκο.
Οι αποδόσεις των τραπεζών
Ο δείκτης των τραπεζών στις 17 Αυγούστου έγραψε νέο υψηλό άνω των 11,5 ετών βοηθώντας την αγορά να φτάσει και αυτή σε υψηλά 17 ετών.
Από την αρχή του έτους και μετά το διήμερο της διόρθωσης ο τραπεζικός δείκτης έχει άνοδο 31,78% έναντι 22,30% του Γενικού Δείκτη.
Η Τράπεζα Πειραιώς έχει άνοδο 46,45%, η Eurobank 29,64%, η Εθνική Τράπεζα 25,62% και η Alpha Bank 23,13%.
Εκτός συστημικών η Τράπεζα Κύπρου έχει άνοδο 31,49% και η Optima Bank 45,65%.
Μάλιστα χθες η Optima Bank έγραψε νέο ενδοσυνεδριακό ιστορικό υψηλό στα 11,50 ευρώ αλλά έκλεισε στα 11,23 ευρώ στις τελικές δημοπρασίες και με οριακές απώλειες.
Η γεωπολιτική ένταση
Στις δύο τελευταίες συνεδριάσεις η αύξηση της γεωπολιτικής έντασης έχει οδηγήσει υψηλότερα τις τιμές του πετρελαίου προκαλώντας ανησυχίες για διατήρηση του πληθωρισμού σε υψηλά επίπεδα και για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Αυτή η εξέλιξη επηρέασε τα κρατικά ομόλογα και είδαμε sell off μέχρι που το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ ανακοίνωσε σημαντικές επαναγορές ειδικά μακροπρόθεσμων ομολόγων ρίχνοντας ξανά τις αποδόσεις.
Το discount έγινε premium
Πρόσφατα το ΒΝ αναφέρθηκε στην έκθεση της NBG Securities και τη συνέκρινε με την αντίστοιχη του Μαρτίου, όπου αποτυπώνεται η αλλαγή του discount σε premium, λόγω της ανόδου που έχουν καταγράψει.
Για χρόνια υπήρχε το discount και μέχρι να ισχυροποιηθούν οι τράπεζες και να βελτιώσουν τις προοπτικές ήταν και μάλιστα αξιόλογο το discount.
Όμως εδώ και μερικούς μήνες οι αναλυτές σημείωναν πως δεν μπορούσαν να το δικαιολογήσουν αφού και οι ισολογισμοί πλέον είναι καθαροί, η πιστωτική επέκταση έχει μεγάλα περιθώρια στην Ελλάδα, η οικονομία πάει καλά και τα μελλοντικά κέρδη αναμένονται ισχυρά.
Έφτασαν όμως σε ένα καλό σημείο και κάποιοι κατοχυρώνουν κέρδη το τελευταίο διάστημα, χωρίς όμως να δημιουργούν ανησυχίες.
Μάλιστα στα χαμηλά εντοπίζονται αγοραστές, όπως χθες στην Εθνική ή και στην Πειραιώς.
Γιώργος Κατικάς
georgekatikas@gmail.com
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών