Σχετικά Άρθρα
Σε εξέλιξη τραπεζική αναδιάρθρωση – μόχλευση – Οι επενδυτές των αυξήσεων κεφαλαίου πουλάνε και νέοι μέτοχοι τοποθετούνται
ΑΕΠ εντυπώσεων το 2021 στο 9,2% για την Ελλάδα και στο 4,6% για το 2022 αλλά η μεσαία τάξη λιμνάζει, η ακρίβεια έχει εκτοξευθεί
«Το να σπαταλάς δημόσιο χρήμα, να αυξάνεις τα ελλείμματα και το χρέος δεν είναι πολιτική αλλά πρόβλημα που θα πληρώσουμε ακριβά και σύντομα»
Το Fairfax θέλει 1,30 ευρώ την Eurobank, ο νόμος για το ΤΧΣ έρχεται, έκλεισε το deal με HSBC, περιέργως θετικά νέα για Attica bank
Οι ενασχολούμενοι με το ελληνικό χρηματιστήριο έχουν παρατηρήσει μια ενδιαφέρουσα κατάσταση που σίγουρα προκαλεί απορία σε πολλούς.
Γιατί η Εθνική τράπεζα με κεφαλαιοποίηση 3,45 δισεκ. και ο Μυτιληναίος με χρηματιστηριακή αξία 2,23 δισεκ. ευρώ δυσκολεύονται να αναβαθμιστούν στον δείκτη MSCI Greece, στον δείκτη standard;
Η Morgan Stanley Capital International (MSCI) θεωρείται ο πιο αναγνωρίσιμος χρηματιστηριακός δείκτης διεθνώς και σχεδόν το 70% των παγκόσμιων κεφαλαίων διαμορφώνουν τα επενδυτικά τους χαρτοφυλάκια με βάση αυτούς τους δείκτες.
To bankingnews ουδέποτε – σε αντίθεση με τις εικασίες πολλών – δεν ανέφερε ότι σε όλες τις προηγούμενες αξιολογήσεις του MSCI ότι θα εισέλθουν στον δείκτη ούτε η Εθνική, ούτε ο Μυτιληναίος… καθώς είναι γνωστό ότι υπάρχουν αξιολογικά κριτήρια για την είσοδο μιας μετοχής στον δείκτη standard.
Πολλοί διερωτώνται πως βρίσκεται η Jumbo με κεφαλαιοποίηση 1,87 δισεκ. που έχει μικρότερη κεφαλαιοποίηση από τον Μυτιληναίο και η Alpha bank που έχει μικρότερη κεφαλαιοποίηση από την Εθνική τράπεζα.
Η αλήθεια είναι ότι ένα από τα βασικά αξιολογικά κριτήρια της MSCI είναι το free float δηλαδή η διασπορά μετοχών.
Η Εθνική τράπεζα έχει βασικό μέτοχο το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας με ποσοστό 40,3% ενώ οι κυριότεροι ιδιώτες μέτοχοι είναι…
FMR 5,73%
Norges Bank 2,39%
Vanguard 2,09%
ΕΦΚΑ 1,94%
Capital Group 1,87%
Alpha asset management 1,15%
Eurobank 0,66%
Massachusetts Pension funds 0,65%
Πειραιώς asset management 0,64%
Schroders 0,60%
Dimensional fund 0,53%
Chiron investment management 0,41%
Pictet 0,39%
Robeco 0,33%
Εθνική τράπεζα 0,33%
Swedbank 0,28%
Lyxor 0,26%
Victory Capital 0,25%
Allianz 0,25%
Credit Agricole 0,23%
T Rowe Price 0,23%
Alpha Trust 0,22%
Η Εθνική τράπεζα έχει free float 59,7% που θεωρείται πολύ μικρό ποσοστό για τράπεζα.
Το 59,7% της κεφαλαιοποίησης της Εθνικής τράπεζας ισοδυναμεί με 2,059 δισεκ. στα όρια των 2 δισεκ. ευρώ σε τρέχουσες τιμές αλλά ως γνωστό μετράει ο μέσος όρος των τελευταίων 3 μηνών.
Για την Εθνική τράπεζα το περιορισμένο free float είναι καίριας σημασίας.
Η περίπτωση του Μυτιληναίου είναι επίσης ιδιαίτερη.
Με χρηματιστηριακή αξία 2,23 δισεκ. και με υποστήριξη από τις ίδιες μετοχές με ποσοστό άνω του 5% και με Frezia και Kilteo να κατέχουν 26,5% το πραγματικό free float είναι 73,5% που είναι μεν υψηλό αλλά το 73,5% αναλογεί σε 1,64 δισεκ. ευρώ κεφαλαιοποίηση.
Καθίσταται αντιληπτό ότι τα κριτήρια εισόδου μιας μετοχής πέρα από το free float δηλαδή την διασπορά μετοχών και την συνολική χρηματιστηριακή αξία… στους δείκτες MSCI standard είναι πολύπλοκα και όχι μονοδιάστατα.
Τόσο η Εθνική όσο και η εταιρία Μυτιληναίος δικαιολογημένα δεν έχουν ενταχθεί στον δείκτη standard, προσέξτε δικαιολογημένα.
Το χρονοδιάγραμμα
Πρωτίστως ας αναφέρουμε τις επόμενες αξιολογήσεις της MSCI.
12 Μαίου 2022 με ημερομηνία εκτέλεσης 1 Ιουνίου 2022
11 Αυγούστου 2022 με ημερομηνία εκτέλεσης 1 Σεπτεμβρίου 2022
10 Νοεμβρίου 2022 με ημερομηνία εκτέλεσης 1 Δεκεμβρίου 2022
9 Φεβρουαρίου 2023 με ημερομηνία εκτέλεσης 1 Μαρτίου 2023
11 Μαίου 2023 με ημερομηνία εκτέλεσης 1 Ιουνίου 2023
10 Αυγούστου 2023 με ημερομηνία εκτέλεσης 1 Σεπτεμβρίου 2023
14 Νοεμβρίου 2023 με ημερομηνία εκτέλεσης 1 Δεκεμβρίου 2023
12 Φεβρουαρίου 2024 με ημερομηνία εκτέλεσης 1 Μαρτίου 2024.
Τι θα συμβεί στις 12 Μαίου 2022;
Τι θα συμβεί στις 12 Μαίου 2022;
Στις 12 Μαίου 2022 είναι προγραμματισμένη η επόμενη αξιολόγηση της Morgan Stanley Capital International η δεύτερη από τις 4 βασικές ετήσιες αξιολογήσεις.
Ορισμένοι υποστηρίζουν ότι τον Μάιο θα μπει η μετοχή του Μυτιληναίου και η Fidelity προετοιμάζει τοποθετήσεις 80 εκατ λόγω της ένταξης στον MSCI Greece.
Ενώ το free float της Μυτιληναίος είναι υψηλότερο από της Εθνικής, η κεφαλαιοποίηση της και η παρουσία ιδίων μετοχών – που επίσης αφαιρείται από το free float – γεννούν ερωτηματικά ακόμη…
Για τον Μάιο δεν μπορούμε ακόμη να εκφέρουμε άποψη… γιατί πολλά μπορεί να συμβούν έως τότε π.χ. μια διεθνής διόρθωση και άλλα συμβάντα…
Δεν υπάρχει από σήμερα δεδομένη απόφαση.
Το μεγάλο σχέδιο αναβάθμισης σε development market τον Νοέμβριο του 2024
Αντί για τις 14 Νοεμβρίου 2023 μάλλον μετατίθεται για ένα ακόμη χρόνο Νοέμβριο του 2024 η αναβάθμιση της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς σε development δηλαδή σε ώριμη αγορά από emerging market δηλαδή αναδυόμενη αγορά.
Η αναβάθμιση αυτή θα οδηγήσει σε μεγάλες εκροές, σε μεγάλες εισροές αλλά προφανώς σε μικρότερο ειδικό βάρος της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς.
Θα μπορούσε η εκροή να ξεπεράσει το 1,2 δισεκ. η εισροή να φθάσει στα 1,8 δισεκ. αλλά με το 1/3 του σημερινού ειδικού βάρους…
Για την ώρα βολεύεται η Ελλάδα ως αναδυόμενη αγορά…
Ωστόσο υπάρχει μια ανησυχία πως θα είναι οι χρηματιστηριακές συνθήκες τότε καθώς οι αγορές διεθνώς διάγουν 10 χρόνια σχεδόν ανόδου και η ποσοτική χαλάρωση μας αφήνει… ευτυχώς αυτή η τοξική πολιτική εγκαταλείπεται.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών