γράφει : Δ.Ν.
Ο Φουρλής ήταν μια εταιρία που επί αρκετές χρήσεις με συνεχόμενες δράσεις αναδιάρθρωσης προσπαθούσε να διαμορφώσει περιθώρια λειτουργικής κερδοφορίας τέτοια που να του εξασφαλίζουν αφενός μια καθαρή κερδοφορία αφετέρου ταμειακές ροές τέτοιες που να εξυπηρετούν ένα δανεισμό που έρχονταν από τις ημέρες που η εγχώρια οικονομία ευημερούσε.
Η διοίκηση της εταιρίας εμφάνισε αποτελέσματα που όχι μόνο νίκησαν τις εκτιμήσεις της Αγοράς αλλά έθεσαν μια νέα βάση για την συνέχεια. Η εμφάνιση κερδοφορίας –έστω και οριακής- ήρθε μετά από τέσσερις χρήσεις σκληρών μαχών με το οργανικό κόστος, αρνητικών δημοσιευμάτων και κλεισίματος δραστηριοτήτων με αμφιλεγόμενα αποτελέσματα. Πιο συγκεκριμένα:
- Σε επίπεδο ομίλου οι πωλήσεις του τέταρτου τριμήνου αυξήθηκαν οριακά κατά 0,9% στα 118.8 εκατ. ευρώ βοηθούμενες από τις δύο βασικές δραστηριότητες (IKEA καιIntersport). Τα λειτουργικά αποτελέσματα αυξήθηκαν κατά 23,1% στα 14,3 εκατ. ευρώ με δύναμη πυρός τα ΙΚΕΑ. Η τελική γραμμή εμφάνισε κέρδη 3,9 εκατ. ευρώ. Στο σύνολο της χρήσης η καθαρή κερδοφορία διαμορφώθηκε στα 253 χιλ. ευρώ γυρίζοντας από ζημιές 11,5 εκατ. ευρώ με ουσιαστικά μηδενική αύξηση πωλήσεων (+0,2%)
- Το ΙΚΕΑ με δυνατό finish στο τέταρτο τρίμηνο αύξησε τις πωλήσεις στα 85,5 εκατ. ευρώ (+6,8%) σε σχέση με το δ΄ τρίμηνο του 2014 με λειτουργικά 11,9 εκατ. ευρώ (έναντι 9,9 εκατ. ευρώ πέρυσι). Το μυστικό της βελτίωσης κρύβεται στην μείωση των διοικητικών εξόδων και στην οργανική μόχλευση που κατέβασε περισσότερα λειτουργικά κέρδη. Στο σύνολο της χρήσης το ΙΚΕΑ κλείνει με 279,5 εκατ. ευρώ τζίρο (+4,4%), λειτουργικά 25,6 εκατ. ευρώ (+30,2%) και βελτίωση του λειτουργικού περιθωρίου κατά 190 μονάδες βάσης.
- Αν και οι πωλήσεις του Intersport κινήθηκαν μετριοπαθώς στα 32,5 εκατ. (+4,7%) με τα λειτουργικά κέρδηνα υποχωρούν κατά 3,3% στα 4,1 εκατ. ευρώ η χρήση τελειώνει με οριακή διαφορά στα λειτουργικά κέρδη (+0,6%) στα 10,9 εκατ. ευρώ. Η προσπάθεια στο δ’ τρίμηνο επικεντρώθηκε στην προώθηση αποθέματος και στην διατήρηση του μεριδίου αγοράς με εκπτωτικές δράσεις. Αποτέλεσμα ήταν η μείωση των μικτών περιθωρίων στο δ’ τρίμηνο κατά 337 μονάδες βάσης και σε συνδυασμό με την αύξηση των εξόδων για ενοίκια στην Τουρκία περιόρισαν τα οφέλη της αύξησης των πωλήσεων.
- Ο καθαρός δανεισμός διαμορφώθηκε σε 124,8 εκατ. ευρώ από 135 εκατ. ευρώ με το ύψος των επενδύσεων στην χρήση να διαμορφώνεται σε 13,5 εκατ. ευρώ
MANOΣ ΧΑΤΖΗΔΑΚΗΣ
Πώς κινήθηκαν τα αποτελέσματα του Φουρλή σε κάθε τρίμηνο και στο σύνολο της χρήσης (Σε χιλ. Ευρώ)
| ΦΟΥΡΛΗΣ | FY 15 | Q4 15 | Q3 15 | Q2 15 | Q1 15 | FY 14 |
| Κύκλος Εργασιών | 414,442 | 118,827 | 112,561 | 94,471 | 88,583 | 413,370 |
| Δ(%) Y-o-Y | 0.3% | 0.9% | -3.5% | -0.1% | 5.0% | 2.5% |
| Λειτουργικά Κέρδη | 32,608 | 14,289 | 11,300 | 5,890 | 1,129 | 25,908 |
| Δ(%) Y-o-Y | 25.9% | 23.6% | 42.7% | 5.8% | 31.4% | 1.9% |
| Περιθώριο (%) | 7.9% | 12.0% | 10.0% | 6.2% | 1.3% | 6.3% |
| Διαφορά Περιθωρίου (bps) | +160 bps | +221 bps | +325 bps | +35 bps | +26 bps | -4 bps |
| Καθαρά Κέρδη | 253 | 3,856 | 2,912 | -1,341 | -5,174 | -11,475 |
| Δ(%) Y-o-Y | -102.2% | 402.4% | 165.9% | 2.7% | -17.4% | 38.4% |
| Περιθώριο (%) | 0.1% | 3.2% | 2.6% | -1.4% | -5.8% | -2.8% |
| Διαφορά Περιθωρίου (bps) | +284 bps | +433 bps | +637 bps | +4 bps | -62 bps | -72 bps |
Πηγή: Beta Χρηματιστηριακή
Σχόλια αναγνωστών