Όταν αυτή η φούσκα θα σκάσει σε λίγα χρόνια από τώρα όλοι θα διερωτώνται πως τους διέφυγε το προφανές.....
Η νέα οικονομική φούσκα είναι 8 φορές μεγαλύτερη από την κρίση των subprime του 2008, το sovereignman ένα συνδρομητικό site σκέψεων και απόψεων που ασχολείται με τις παγκόσμιες επενδύσεις.
Σε ανάλυση του αναφέρει τα εξής
«Την 1η Ιουλίου του 2005, ο Πρόεδρος του τότε Συμβουλίου Οικονομικών Εμπειρογνωμόνων του Προέδρου George W. Bush’s είχε αναφέρει στο CNBC.
«Εμείς δεν πιστεύουμε στην πτώση των τιμών των κατοικιών σε εθνική βάση στις ΗΠΑ.
Αυτό που νομίζω ότι είναι πιο πιθανό οι τιμές των κατοικιών θα επιβραδυνθούν, ίσως σταθεροποιηθούν, αλλά χωρίς να υπάρχει σοβαρός κίνδυνος»
Ποιος τα είχε πει αυτά ο Ben Bernanke.
Μέσα σε ένα χρόνο έγινε επικεφαλής της FED της Αμερικανικής Κεντρικής Τράπεζας.
Φυσικά, όλοι σήμερα γνωρίζουμε ότι η εκτίμηση τότε ήταν λάθος.
Η στεγαστική αγορά συνετρίβη και παρέσυρε την οικονομία των ΗΠΑ.
Ο Bernanke δαπάνησε ολόκληρη τη θητεία του ως πρόεδρος της Fed για την αντιμετώπιση των συνεπειών της κατάρρευσης της στεγαστικής πίστης.
Ένας από τους βασικούς ενόχους αυτής της παταγώδους αποτυχίας ήταν η κατάρρευση των subprime.
Τα subprime ήταν το λάθος των τραπεζών, είχαν δανείσει και δανειολήπτες που σε μια περίοδο κρίσης δεν θα πλήρωναν τις δανειακές τους υποχρεώσεις, αυτή ήταν η γενιά ή η φούσκα των subprime.
Οι τράπεζες έχουν μερίδιο ευθύνης καθώς έδιναν το 102% ακόμη και το 105% της αξίας του ακινήτου σε δάνεια.
Μέχρι το 2008 ολόκληρο το σύστημα συνετρίβη:
Ποια ήταν τα συμπεράσματα;
Άσχημα πράγματα τείνουν να συμβούν όταν οι τράπεζες δανείζουν χρήματα σε ελάχιστα φερέγγυους πολίτες.
Σήμερα, η φούσκα των subprime δανείων στεγαστικής πίστης ανήκει στο παρελθόν.
Είναι έτσι;
Υπήρξε πολλή συζήτηση τον τελευταίο καιρό σχετικά με μια νέα φούσκα τα subprime δάνεια αυτοκινήτου ή ακόμη και φοιτητικά δάνεια.
Αλλά η μεγαλύτερη subprime φούσκα παγκοσμίως είναι τα αρνητικά επιτόκια που πληρώνουν οι κυβερνήσεις στις αγορές ομολόγων.
Σε όλο τον κόσμο υπάρχουν κυβερνήσεις που εκδίδουν κρατικά ομόλογα με αρνητικές αποδόσεις ... και πολλές από αυτές τις κυβερνήσεις είναι στην κυριολεξία πτωχευμένες.
Αν άλλαζαν οι όροι δανεισμού αμέσως η φούσκα θα έσκαγε.
Υπάρχουν 9,5 τρισεκ. ευρώ ομόλογα με αρνητικό επιτόκιο.
Η Ιαπωνία, με το χρέος προς ΑΕΠ στο 220% είναι η τελευταία που εισήλθε στον κόσμο των ομολόγων με αρνητικό επιτόκιο.
Και όμως αυτό που ελάχιστα γνωρίζουν είναι ότι το χρέος της Ιαπωνίας είναι τόσο υψηλό, που στην πραγματικότητα, παίρνει το 41% των φορολογικών εσόδων του δημοσίου.
Ακόμα και η Ιταλία, μια από τα πιο διαβόητα και απελπιστικά πτωχευμένες χώρες της Ευρώπης, τα κρατικά ομόλογα έχουν αρνητικές αποδόσεις.
«Αρνητική απόδοση» σημαίνει ότι ένας επενδυτής ο οποίος δανείζει χρήματα στην κυβέρνηση θα πάρει πίσω λιγότερα χρήματα από αυτά που επενδύσει».
Με άλλα λόγια, η κυβέρνηση πληρώνεται για να δανείσει χρήματα.
Στο παρελθόν – πριν 10 χρόνια – οι τράπεζες δάνειζαν τα subprime με την παραδοχή ότι πάντα οι τιμές των ακινήτων θα αυξάνονται.
Στην νέα φούσκα του χρέους με τα αρνητικά επιτόκια πάλι έχει ληφθεί μια λανθασμένη υπόθεση ότι οι κυβερνήσεις θα πληρώνουν πάντα.
(Ακριβώς όπως η Ελλάδα!)
Η βασική διαφορά είναι το μέγεθος.
Στην αιχμή της φούσκας των ακινήτων πριν από δέκα χρόνια, δεν υπήρχαν πάνω από 1,3 τρισεκ. subprime στεγαστικά δάνεια στο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Αυτό τα 1,3 τρισεκατομμύρια δολάρια φούσκα ήταν αρκετά για να φέρει τα πάνω κάτω σε αρκετές μεγάλες τράπεζες και να προκαλέσει ζημίες στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Η σημερινή φούσκα είναι οκτώ φορές το μέγεθος των subprime, με περισσότερα από 10,4 τρισεκ. δολάρια αξίας των κρατικών ομολόγων που φέρουν αρνητικά επιτόκια
Και τι είναι πιο ανησυχητικό το γεγονός ότι αυτή η φούσκα όλο και μεγαλώνει.
Τον Ιανουάριο του 2016 το συνολικό ποσό των κρατικών ομολόγων στον πλανήτη, με αρνητικό επιτόκιο ήταν 5,5 τρισεκ. δολάρια.
Ένα μήνα αργότερα, τον Φεβρουάριο του 2016 το συνολικό ποσό είχε αυξηθεί σε 7 τρισεκ. δολάρια και μέχρι το Μάιο ήταν 9,9 τρισεκ. και σήμερα είναι 10,4 τρισεκ. δολάρια
Έτσι, αυτή η γιγάντια φούσκα των κρατικών ομολόγων έχει σχεδόν διπλασιαστεί μόλις τους τελευταίους μήνες.
Αυτό δεν θα έπρεπε να αποτελεί αιτία πανικού;
Όταν αυτή η φούσκα θα σκάσει σε λίγα χρόνια από τώρα όλοι θα διερωτώνται πως τους διέφυγε το προφανές.
www.bankingnews.gr
Σε ανάλυση του αναφέρει τα εξής
«Την 1η Ιουλίου του 2005, ο Πρόεδρος του τότε Συμβουλίου Οικονομικών Εμπειρογνωμόνων του Προέδρου George W. Bush’s είχε αναφέρει στο CNBC.
«Εμείς δεν πιστεύουμε στην πτώση των τιμών των κατοικιών σε εθνική βάση στις ΗΠΑ.
Αυτό που νομίζω ότι είναι πιο πιθανό οι τιμές των κατοικιών θα επιβραδυνθούν, ίσως σταθεροποιηθούν, αλλά χωρίς να υπάρχει σοβαρός κίνδυνος»
Ποιος τα είχε πει αυτά ο Ben Bernanke.
Μέσα σε ένα χρόνο έγινε επικεφαλής της FED της Αμερικανικής Κεντρικής Τράπεζας.
Φυσικά, όλοι σήμερα γνωρίζουμε ότι η εκτίμηση τότε ήταν λάθος.
Η στεγαστική αγορά συνετρίβη και παρέσυρε την οικονομία των ΗΠΑ.
Ο Bernanke δαπάνησε ολόκληρη τη θητεία του ως πρόεδρος της Fed για την αντιμετώπιση των συνεπειών της κατάρρευσης της στεγαστικής πίστης.
Ένας από τους βασικούς ενόχους αυτής της παταγώδους αποτυχίας ήταν η κατάρρευση των subprime.
Τα subprime ήταν το λάθος των τραπεζών, είχαν δανείσει και δανειολήπτες που σε μια περίοδο κρίσης δεν θα πλήρωναν τις δανειακές τους υποχρεώσεις, αυτή ήταν η γενιά ή η φούσκα των subprime.
Οι τράπεζες έχουν μερίδιο ευθύνης καθώς έδιναν το 102% ακόμη και το 105% της αξίας του ακινήτου σε δάνεια.
Μέχρι το 2008 ολόκληρο το σύστημα συνετρίβη:
Ποια ήταν τα συμπεράσματα;
Άσχημα πράγματα τείνουν να συμβούν όταν οι τράπεζες δανείζουν χρήματα σε ελάχιστα φερέγγυους πολίτες.
Σήμερα, η φούσκα των subprime δανείων στεγαστικής πίστης ανήκει στο παρελθόν.
Είναι έτσι;
Υπήρξε πολλή συζήτηση τον τελευταίο καιρό σχετικά με μια νέα φούσκα τα subprime δάνεια αυτοκινήτου ή ακόμη και φοιτητικά δάνεια.
Αλλά η μεγαλύτερη subprime φούσκα παγκοσμίως είναι τα αρνητικά επιτόκια που πληρώνουν οι κυβερνήσεις στις αγορές ομολόγων.
Σε όλο τον κόσμο υπάρχουν κυβερνήσεις που εκδίδουν κρατικά ομόλογα με αρνητικές αποδόσεις ... και πολλές από αυτές τις κυβερνήσεις είναι στην κυριολεξία πτωχευμένες.
Αν άλλαζαν οι όροι δανεισμού αμέσως η φούσκα θα έσκαγε.
Υπάρχουν 9,5 τρισεκ. ευρώ ομόλογα με αρνητικό επιτόκιο.
Η Ιαπωνία, με το χρέος προς ΑΕΠ στο 220% είναι η τελευταία που εισήλθε στον κόσμο των ομολόγων με αρνητικό επιτόκιο.
Και όμως αυτό που ελάχιστα γνωρίζουν είναι ότι το χρέος της Ιαπωνίας είναι τόσο υψηλό, που στην πραγματικότητα, παίρνει το 41% των φορολογικών εσόδων του δημοσίου.
Ακόμα και η Ιταλία, μια από τα πιο διαβόητα και απελπιστικά πτωχευμένες χώρες της Ευρώπης, τα κρατικά ομόλογα έχουν αρνητικές αποδόσεις.
«Αρνητική απόδοση» σημαίνει ότι ένας επενδυτής ο οποίος δανείζει χρήματα στην κυβέρνηση θα πάρει πίσω λιγότερα χρήματα από αυτά που επενδύσει».
Με άλλα λόγια, η κυβέρνηση πληρώνεται για να δανείσει χρήματα.
Στο παρελθόν – πριν 10 χρόνια – οι τράπεζες δάνειζαν τα subprime με την παραδοχή ότι πάντα οι τιμές των ακινήτων θα αυξάνονται.
Στην νέα φούσκα του χρέους με τα αρνητικά επιτόκια πάλι έχει ληφθεί μια λανθασμένη υπόθεση ότι οι κυβερνήσεις θα πληρώνουν πάντα.
(Ακριβώς όπως η Ελλάδα!)
Η βασική διαφορά είναι το μέγεθος.
Στην αιχμή της φούσκας των ακινήτων πριν από δέκα χρόνια, δεν υπήρχαν πάνω από 1,3 τρισεκ. subprime στεγαστικά δάνεια στο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Αυτό τα 1,3 τρισεκατομμύρια δολάρια φούσκα ήταν αρκετά για να φέρει τα πάνω κάτω σε αρκετές μεγάλες τράπεζες και να προκαλέσει ζημίες στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Η σημερινή φούσκα είναι οκτώ φορές το μέγεθος των subprime, με περισσότερα από 10,4 τρισεκ. δολάρια αξίας των κρατικών ομολόγων που φέρουν αρνητικά επιτόκια
Και τι είναι πιο ανησυχητικό το γεγονός ότι αυτή η φούσκα όλο και μεγαλώνει.
Τον Ιανουάριο του 2016 το συνολικό ποσό των κρατικών ομολόγων στον πλανήτη, με αρνητικό επιτόκιο ήταν 5,5 τρισεκ. δολάρια.
Ένα μήνα αργότερα, τον Φεβρουάριο του 2016 το συνολικό ποσό είχε αυξηθεί σε 7 τρισεκ. δολάρια και μέχρι το Μάιο ήταν 9,9 τρισεκ. και σήμερα είναι 10,4 τρισεκ. δολάρια
Έτσι, αυτή η γιγάντια φούσκα των κρατικών ομολόγων έχει σχεδόν διπλασιαστεί μόλις τους τελευταίους μήνες.
Αυτό δεν θα έπρεπε να αποτελεί αιτία πανικού;
Όταν αυτή η φούσκα θα σκάσει σε λίγα χρόνια από τώρα όλοι θα διερωτώνται πως τους διέφυγε το προφανές.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών