Τελευταία Νέα
Chania
Αναλύσεις – Εκθέσεις

Η Moody's παγιώνει Εθνική Τράπεζα και Eurobank στην επενδυτική βαθμίδα - Αναβαθμίζει την αξιολόγηση σε Baa1

Η Moody's παγιώνει Εθνική Τράπεζα και Eurobank στην επενδυτική βαθμίδα - Αναβαθμίζει την αξιολόγηση σε Baa1
Οι προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook) μεταβλήθηκαν σε σταθερές, από θετικές
Σχετικά Άρθρα
Σε Baa1 (από Baa2) αναβάθμισε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα (καταθέσεις) για Εθνική Τράπεζα και Eurobank η Moody's Ratings, ενώ ταυτόχρονα ανέβασε την αξιολόγηση BCA (Baseline Credit Assessment) σε baa3 από ba1.
Οι προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook) μεταβλήθηκαν σε σταθερές, από θετικές.

Εθνική Τράπεζα

Ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης επικαλείται την αναβάθμιση της αξιολόγησης για την Ελλάδα (14/3) σε Baa3, αλλά και τις ισχυρές μετρήσεις κεφαλαίου -με CET1 στο 18,3% τον Δεκέμβριο του 2024 από 17,8% τον Δεκέμβριο του 2023- που παρέχει υψηλότερο απόθεμα απορρόφησης ζημιών.
Ωστόσο, η ποιότητα του κεφαλαίου της τράπεζας υπονομεύεται από το υψηλό ακόμη επίπεδο αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTC) στον ισολογισμό της, που αποτελούν περίπου το 51% του CET1, αν η τράπεζα και σχεδιάζει να επιταχύνει την απόσβεσή τους και να μειώσει αυτόν τον δείκτη κάτω από το 25% έως το 2027.

Επίσης, η φερεγγυότητα της Εθνικής υποστηρίζεται περαιτέρω από τη σημαντικά βελτιωμένη ποιότητα του ενεργητικού της με δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) τον Δεκέμβριο του 2024 στο 2,6%, σε συνδυασμό με την υψηλότερη κάλυψη προβλέψεων (98%).
Ταυτόχρονα, το απόθεμα της τράπεζας των κρατικών εγγυημένων απαιτήσεων σε καθαρά δάνεια (κυρίως στεγαστικά δάνεια) ύψους περίπου 300 εκατ. ευρώ, τα οποία δεν ταξινομούνται ως NPEs, έχουν επίσης πληρωθεί πλήρως έναντι του κεφαλαίου από τον Δεκέμβριο του 2024.

Η βελτίωση της κερδοφορίας αποτελεί επίσης κινητήρια δύναμη για την αναβάθμιση του BCA της τράπεζας, με αναφερόμενη απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων της τάξεως του 17,5% το 2024.
«Οι μετρήσεις κερδοφορίας θα πιεστούν κάπως το 2025-2026 λόγω της μείωσης των επιτοκίων. Ωστόσο, αναμένουμε ότι οι μετρήσεις κερδοφορίας της Εθνικής θα εξακολουθούν να συγκρίνονται με άλλες τράπεζες της ΕΕ με παρόμοια αξιολόγηση.
Η αναβάθμιση του BCA αντικατοπτρίζει επίσης τις προσπάθειες και τα αποτελέσματα της τράπεζας να διαφοροποιήσει το προφίλ κερδών της αυξάνοντας τα έσοδα από προμήθειες (αύξηση 12% το 2024) κυρίως μέσω πωλήσεων προϊόντων και υπηρεσιών, αν και οι δραστηριότητες και τα περιουσιακά της στοιχεία περιορίζονται κυρίως στην Ελλάδα.
Θεωρούμε ότι η Εθνική έχει την ισχυρότερη βάση χρηματοδότησης και καταθέσεων μεταξύ των ελληνικών τραπεζών και διαθέτει ένα από τα χαμηλότερα κόστη χρηματοδότησης μεταξύ των ελληνικών τραπεζών μέσω βασικών καταθέσεων λιανικής.
Η Εθνική διατηρεί σημαντικά ταμειακά διαθέσιμα της τάξης των 5,4 δισ. ευρώ (ή 7,2% του συνολικού ενεργητικού) και έχει τον υψηλότερο δείκτη κάλυψης ρευστότητας (LCR) μεταξύ των τοπικών ομοτίμων, 261% τον Δεκέμβριο του 2024», σχολιάζει η Moody's.

Eurobank

Η Moody's επικαλείται και σε αυτή την περίπτωση την πρόσφατη αναβάθμιση της Ελλάδας, η οποία προηγουμένως περιόριζε το πιστωτικό προφίλ της τράπεζας.
Τα βασικά έσοδα προ προβλέψεων της τράπεζας (εξαιρουμένης της προσφάτως εξαγορασθείσας Ελληνικής Τράπεζας στην Κύπρο) αυξήθηκαν σχεδόν κατά 4% το 2024 και τα καθαρά κέρδη της κατά 9% λόγω των αυξανόμενων εσόδων από προμήθειες.
Η Eurobank μπόρεσε να επιτύχει μια αναφερόμενη απόδοση επί των ενσώματων κοινών ιδίων κεφαλαίων της τάξης του 18,5% το 2024, ενσωματώνοντας καθαρή συνεισφορά 709 εκατ. ευρώ περίπου (που αποτελεί περίπου το 48% των καθαρών κερδών του ομίλου) από τις δραστηριότητές της στη Νοτιοανατολική Ευρώπη (συμπεριλαμβανομένης της Κύπρου και της Βουλγαρίας).
Η γεωγραφική διαφοροποίηση της τράπεζας είναι ένας από τους κύριους μοχλούς πίσω από το ισχυρότερο χρηματοοικονομικό προφίλ της, καθώς προστατεύει εν μέρει την τράπεζα από οποιαδήποτε αστάθεια στην ελληνική οικονομία.

Ταυτόχρονα, η Eurobank ανακοίνωσε δείκτη CET1 στο 15,7% τον Δεκέμβριο του 2024 από 16,1% το 2023, αντανακλώντας την επίδραση κεφαλαίου 195 μονάδων βάσης από την εξαγορά της Ελληνικής Τράπεζας.
Τούτου λεχθέντος, το ακόμη υψηλό επίπεδο των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (39% του CET1 τον Δεκέμβριο του 2024) συνεχίζει να υπονομεύει την ποιότητα του κεφαλαίου της τράπεζας.

Η φερεγγυότητα της τράπεζας υποστηρίζεται περαιτέρω από την ισχυρότερη ποιότητα του ενεργητικού, με τον δείκτη μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPEs) προς τα ακαθάριστα δάνεια να μειώνεται στο 2,9% τον Δεκέμβριο του 2024 από 3,5% τον Δεκέμβριο του 2023. Αυτό υποστηρίζεται από τη βελτίωση της ποιότητας του εταιρικού δανεισμού και την περαιτέρω μείωση της κάλυψης του NPEs.

H BCA της τράπεζας αντικατοπτρίζει επίσης την άνετη ρευστότητά της με καθαρό δείκτη δανείων προς καταθέσεις περίπου 65% και δείκτη κάλυψης ρευστότητας (LCR) 188% τον Δεκέμβριο του 2024.
Ταυτόχρονα, το προφίλ χρηματοδότησης της Eurobank έχει βελτιωθεί περαιτέρω με την πλήρη αποπληρωμή της χρηματοδότησης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Η θέση (MREL) του 29,4% τον Δεκέμβριο του 2024 επιτυγχάνει άνετα τον τελικό στόχο του 27,8% για τον Ιούνιο του 2025.

Αναβαθμίζεται σε Ba2 η αξιολόγηση της Attica Bank - Θετικό παραμένει το outlook

Σε Ba1 (από Ba2 / εκτός επενδυτικής βαθμίδας) αναβάθμισε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα (καταθέσεις) της Attica Bank η Moody's Ratings, με την αξιολόγηση BCA (Baseline Credit Assessment) να μεταβάλλεται σε b1 από b2.
Μάλιστα, ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης ετοιμάζει νέα αναβάθμιση για την τράπεζα, καθώς οι προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook) παρέμειναν θετικές.

Η αναβάθμιση της BCA οφείλεται κυρίως στην ολοκλήρωση της τιτλοποίησης 3,7 δισ. ευρώ μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) που πραγματοποιήθηκε μέσω του κρατικού προγράμματος προστασίας περιουσιακών στοιχείων («Ηρακλής III»). Η συναλλαγή είχε ως αποτέλεσμα η τράπεζα να διατηρήσει στον ισολογισμό της περίπου 1,2 δισεκατομμύρια ευρώ ομολογιακούς τίτλους με εγγύηση της κυβέρνησης και έναν pro-forma δείκτη NPEs 2,8% (από 57% το 2023), με κάλυψη προβλέψεων περίπου 48% τον Δεκέμβριο του 2024.
Η αναβάθμιση της BCA λαμβάνει επίσης υπόψη την καλή ποιότητα της πιστωτικής επέκτασης τα τελευταία δύο χρόνια, κυρίως σε ΜμΕ (Μικρομεσαίες Επιχειρήσεις).
Η ενισχυμένη φερεγγυότητα της τράπεζας υποστηρίζεται επίσης από την αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου τον περασμένο Νοέμβριο, επιτυγχάνοντας CET1 στο 11,9% τον Δεκέμβριο του 2024, άνετα πάνω από τις κεφαλαιακές απαιτήσεις -κατά 8,7%.

«Αναμένουμε από την τράπεζα αναλογία CET1 περίπου 13%, υποστηριζόμενη από την παραγωγή οργανικού κεφαλαίου και την απαλλαγή από τυχόν αναβαλλόμενες φορολογικές πιστώσεις (DTC).
Αναμένουμε ότι ο νέος ιδιώτης στρατηγικός μέτοχος (Thrivest Holdings Ltd, κατέχει το 54,6%) θα είναι υποστηρικτικός για τις κεφαλαιακές ανάγκες της τράπεζας στο μέλλον, ενώ πιστεύουμε ότι η Ελληνική Εταιρεία Συμμετοχών και Περιουσιακών Στοιχείων που έχει ποσοστό 36,2%, θα παρέχει ισχυρή επίβλεψη και διαχείριση στον κεφαλαιακό σχεδιασμό.

Επιπλέον, η αναβάθμιση του BCA αντανακλά την προσδοκία μας ότι η παραγωγή κερδών της Attica Bank θα βελτιωθεί περαιτέρω, κυρίως λόγω της δυναμικής αύξησης των δανείων της (2,3 δισ. ευρώ νέων εκταμιεύσεων το 2024, έναντι 4,4 δισ. ευρώ καθαρών δανείων που εκκρεμούσαν τον Δεκέμβριο του 2024). Η Attica Bank κατάφερε να διπλασιάσει σχεδόν τα επαναλαμβανόμενα έσοδα προ προβλέψεων κατά το 2024 σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, ενώ το επιχειρηματικό της σχέδιο στοχεύει να επιτύχει απόδοση της ενσώματης λογιστικής αξίας άνω του 20% και δείκτη κόστους προς έσοδα κάτω του 40% (έναντι υψηλού 69% το 2024) μεσοπρόθεσμα.

Ταυτόχρονα, η αναβάθμιση της BCA λαμβάνει επίσης υπόψη τη βελτιωμένη χρηματοδότηση και ρευστότητά της και την προσδοκία μας να λάβει η τράπεζα μεγαλύτερο μερίδιο καταθέσεων στην αγορά, καθώς αποκαθιστά την αξιοπιστία της και συνεχίζει να προσφέρει οριακά πιο ελκυστικά επιτόκια καταθέσεων από τις τέσσερις συστημικές τράπεζες του συστήματος.
Μετά την εκκαθάριση των NPE, η Attica Bank είχε ένα από τα χαμηλότερα ποσοστά δανείων προς καταθέσεις στο σύστημα με 54%, και την υψηλότερη κάλυψη ρευστότητας (LCR) 301% σε συνδυασμό με καθαρό σταθερό δείκτη χρηματοδότησης (NSFR) 147% τον Δεκέμβριο του 2024», σχολιάζει η Moody's.

www.bankingnews.gr
Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος
10.085
-1.13% (-0.115)
Σύμβολο
ΕΤΕ
Συν.Όγκος
7,566,719
Τζίρος
76,312,715
Υψηλό ημέρας
10.23
Χαμηλό ημέρας
9.95
Άνοιγμα ημέρας
10.2
Προηγούμενο κλείσιμο
10.2
Τελευταία Ενημέρωση 18/03/2025 17:19:38
EUROBANK ERGASIAS ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΚΑΙ ΣΥΜ Α.Ε.
2.613
-1.17% (-0.031)
Σύμβολο
ΕΥΡΩΒ
Συν.Όγκος
15,089,428
Τζίρος
39,404,750
Υψηλό ημέρας
2.667
Χαμηλό ημέρας
2.567
Άνοιγμα ημέρας
2.652
Προηγούμενο κλείσιμο
2.644
Τελευταία Ενημέρωση 18/03/2025 17:17:59

Ρoή Ειδήσεων

Σχόλια αναγνωστών

Δείτε επίσης