Η ταχεία αύξηση των αποθεμάτων χρυσού εντάσσεται σε μια ευρύτερη τάση αποδολαριοποίησης, καθώς «ξένες κυβερνήσεις στρέφονται μακριά από περιουσιακά στοιχεία εκφρασμένα σε δολάρια και προς τον χρυσό»
Καταγράφεται ένα νομισματικό Big Bang καθώς σύμφωνα με στοιχεία του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού (World Gold Council), τα παγκόσμια αποθέματα χρυσού πλησιάζουν τα 4 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Τα αποθέματα που είναι εκπεφρασμένα σε αμερικανικά ομόλογα του Δημοσίου (Treasuries) ανέρχονται περίπου σε 3,9 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2025.
Η τελευταία φορά που τα αποθέματα χρυσού των κεντρικών τραπεζών ξεπέρασαν τα αποθέματα σε αμερικανικά ομόλογα ήταν το 1996.
Η αύξηση των αποθεμάτων χρυσού οφείλεται τόσο στην άνοδο της τιμής του χρυσού όσο και στις σταθερές και ισχυρές αγορές του πολύτιμου μετάλλου από τις κεντρικές τράπεζες.
Ο χρυσός σημείωσε άνοδο άνω του 64% το 2025 ενώ από τον Ιανουάριο του 2024, η τιμή του έχει αυξηθεί κατά περισσότερο από 115%.
Την ίδια στιγμή, οι κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως έχουν αυξήσει τα αποθέματα χρυσού τους κατά πάνω από 1.000 τόνους για τρία συνεχόμενα έτη, ενώ το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού εκτιμά ότι το 2025 θα αποτελέσει το τέταρτο συνεχές έτος αυτής της τάσης.
Το 2024 καταγράφηκε ως η τρίτη μεγαλύτερη αύξηση αποθεμάτων χρυσού από κεντρικές τράπεζες στην ιστορία, μόλις 6,2 τόνους λιγότερη από το 2023 και 91 τόνους χαμηλότερη από το ιστορικό υψηλό του 2022 (1.136 τόνοι).
Το 2022 καταγράφηκε το υψηλότερο επίπεδο καθαρών αγορών από το 1950, συμπεριλαμβανομένης της περιόδου μετά την αναστολή της μετατρεψιμότητας του δολαρίου σε χρυσό το 1971.
Για να τεθεί αυτό σε πλαίσιο, μεταξύ 2010 και 2021, τα αποθέματα χρυσού των κεντρικών τραπεζών αυξάνονταν κατά μέσο όρο μόλις 473 τόνους ετησίως.
Αναλυτές του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού δήλωσαν ότι «οι κεντρικές τράπεζες είναι πιθανό να συνεχίσουν το αγοραστικό τους σερί», χαρακτηρίζοντας τις αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες «εντυπωσιακά ανθεκτικές», παρά τη ραγδαία άνοδο των τιμών.
Την ίδια στιγμή, τα παγκόσμια αποθέματα σε αμερικανικά ομόλογα παρουσιάζουν ήπια υποχώρηση.
Η τάση της αποδολαριοποίησης
Το εξειδικευμένο Mining.com σημειώνει ότι η ταχεία αύξηση των αποθεμάτων χρυσού εντάσσεται σε μια ευρύτερη τάση αποδολαριοποίησης, καθώς «ξένες κυβερνήσεις στρέφονται μακριά από περιουσιακά στοιχεία εκφρασμένα σε δολάρια και προς τον χρυσό».
Γιατί τόσες πολλές χώρες απομακρύνονται από το δολάριο;
Πολλές ανησυχούν για τη «εργαλειοποίηση» του αμερικανικού νομίσματος.
Σε άρθρο που δημοσιεύθηκε από το Atlantic Council, οι Kimberly Donovan και Maia Nikoladze επισημαίνουν ότι «κεντρικές τράπεζες που φοβούνται την επιβολή κυρώσεων, θέλουν να προστατευθούν από μια ενδεχόμενη παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση ή και τα δύο, συσσωρεύουν χρυσό σε επίπεδα-ρεκόρ».
Υπάρχουν επίσης αυξανόμενες ανησυχίες για τη δημοσιονομική ανευθυνότητα της κυβέρνησης των ΗΠΑ.
Τον Οκτώβριο, το εθνικό χρέος ξεπέρασε τα 38 τρισεκατομμύρια δολάρια, και δεν υπάρχουν ενδείξεις ότι ο δανεισμός και οι δαπάνες θα επιβραδυνθούν σύντομα.
Κάποια στιγμή…οι άνθρωποι αρχίζουν να διστάζουν να δανείζουν περισσότερα χρήματα στον θείο τους που ξοδεύει ανεξέλεγκτα και βρίσκεται διαρκώς σε μέθη.
Όπως σημείωσε πρόσφατα η JP Morgan, «η αυξανόμενη πόλωση στις ΗΠΑ θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο τη διακυβέρνησή τους, η οποία αποτελεί το θεμέλιο του ρόλου τους ως παγκόσμιου ασφαλούς καταφυγίου».
Το Mining.com υπογράμμισε ότι ο χρυσός δεν ενέχει κίνδυνο αντισυμβαλλομένου και «παραδοσιακά θεωρείται μια πολύ ασφαλέστερη εναλλακτική λύση έναντι των νομισμάτων fiat».
Η τάση αποδολαριοποίησης δεν δείχνει σημάδια υποχώρησης.
Οι κινήσεις της ομάδας των BRICS - Kίνα και Βραζιλία αγόρασαν 12 τόνους σε ένα μήνα!
Πολλές χώρες εφαρμόζουν πολιτικές για τη μείωση της εξάρτησής τους από το δολάριο.
Για παράδειγμα, η Ζάμπια πρόσφατα ενέκρινε την πληρωμή φόρων εξόρυξης σε γιουάν.
Δύο μέλη της ομάδας των BRICS επενδύουν εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια σε πολύτιμο μέταλλο, το οποίο η Morgan Stanley αναμένει να συνεχίσει να ανεβαίνει φέτος.Σύμφωνα με έκθεση του World Gold Council, η Βραζιλία και η Κίνα απέκτησαν συνολικά 12 τόνους χρυσού αξίας περίπου 1,88 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Νοέμβριο του 2025.
Η Βραζιλία πρόσθεσε 11 τόνους στα χρυσά της αποθέματα τον Νοέμβριο, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 6% των συνολικών αποθεμάτων της.
Στους έντεκα μήνες μέχρι τον Νοέμβριο, η Βραζιλία πρόσθεσε 43 τόνους χρυσού στα αποθέματά της.
Η έκθεση του World Gold Council αναφέρει ότι η Κίνα πρόσθεσε έναν τόνο χρυσού τον Νοέμβριο του 2025.
Στους έντεκα μήνες μέχρι τον Νοέμβριο του 2025, η China πρόσθεσε 26 τόνους χρυσού στα αποθέματά της.
Ενώ η Βραζιλία και η Κίνα ήταν σημαντικοί αγοραστές χρυσού το 2025, η Πολωνία ηγήθηκε παγκοσμίως στις αγορές χρυσού.
Μεταξύ Ιανουαρίου και Νοεμβρίου του 2025, πρόσθεσε 95 τόνους στα χρυσά της αποθέματα.
Σύμφωνα με το Reuters, η Morgan Stanley προβλέπει ότι η τιμή του χρυσού θα φτάσει τα 4.800 δολάρια ανά ουγγιά πριν το τέταρτο τρίμηνο του 2026, κυρίως λόγω αγορών από κεντρικές τράπεζες, πτώσης των επιτοκίων και πιθανών αλλαγών ηγεσίας στη Federal Reserve.
Ο χρυσός διαπραγματεύεται στα 4.442 δολάρια, κάτω σχεδόν 3% από το ιστορικό υψηλό των περίπου 4.560 δολαρίων που καταγράφηκε τον Δεκέμβριο του 2025.
Μείωση της ζήτησης για δολάρια
Τα παραπάνω αποτελούν αυξανόμενο πρόβλημα για τις Ηνωμένες Πολιτείες, καθώς βασίζονται στην παγκόσμια ζήτηση για δολάρια — που στηρίζεται στο καθεστώς του ως αποθεματικού νομίσματος — για να στηρίξουν το τεράστιο κράτος τους.
Ο μόνος λόγος που ο «Θείος Σαμ» μπορεί να δανείζεται, να ξοδεύει και να διατηρεί τεράστια δημοσιονομικά ελλείμματα στον βαθμό που το κάνει, είναι ο ρόλος του δολαρίου ως παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος.
Αυτό δημιουργεί μια διαρθρωτική παγκόσμια ζήτηση για δολάρια και περιουσιακά στοιχεία εκφρασμένα σε δολάρια, απορροφώντας όσα δολάρια τυπώνει η Ομοσπονδιακή Τράπεζα και συμβάλλοντας στη διατήρηση της ισχύος του δολαρίου, παρά τις πληθωριστικές πολιτικές της.
Αν ο κόσμος χρειάζεται λιγότερα δολάρια, αυτά θα αρχίσουν να επιστρέφουν στις Ηνωμένες Πολιτείες, προκαλώντας υπερπροσφορά δολαρίων.
Αυτό θα εντείνει τις πληθωριστικές πιέσεις στο εσωτερικό, καθώς η αξία του αμερικανικού νομίσματος θα υποχωρεί περαιτέρω.
Στο χειρότερο σενάριο, το δολάριο θα μπορούσε να καταρρεύσει πλήρως, οδηγώντας σε υπερπληθωρισμό τύπου δημοκρατίας της Βαϊμάρης στη Γερμανία!
www.bankingnews.gr
Τα αποθέματα που είναι εκπεφρασμένα σε αμερικανικά ομόλογα του Δημοσίου (Treasuries) ανέρχονται περίπου σε 3,9 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2025.
Η τελευταία φορά που τα αποθέματα χρυσού των κεντρικών τραπεζών ξεπέρασαν τα αποθέματα σε αμερικανικά ομόλογα ήταν το 1996.
Η αύξηση των αποθεμάτων χρυσού οφείλεται τόσο στην άνοδο της τιμής του χρυσού όσο και στις σταθερές και ισχυρές αγορές του πολύτιμου μετάλλου από τις κεντρικές τράπεζες.
Ο χρυσός σημείωσε άνοδο άνω του 64% το 2025 ενώ από τον Ιανουάριο του 2024, η τιμή του έχει αυξηθεί κατά περισσότερο από 115%.
Την ίδια στιγμή, οι κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως έχουν αυξήσει τα αποθέματα χρυσού τους κατά πάνω από 1.000 τόνους για τρία συνεχόμενα έτη, ενώ το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού εκτιμά ότι το 2025 θα αποτελέσει το τέταρτο συνεχές έτος αυτής της τάσης.
Το 2024 καταγράφηκε ως η τρίτη μεγαλύτερη αύξηση αποθεμάτων χρυσού από κεντρικές τράπεζες στην ιστορία, μόλις 6,2 τόνους λιγότερη από το 2023 και 91 τόνους χαμηλότερη από το ιστορικό υψηλό του 2022 (1.136 τόνοι).
Το 2022 καταγράφηκε το υψηλότερο επίπεδο καθαρών αγορών από το 1950, συμπεριλαμβανομένης της περιόδου μετά την αναστολή της μετατρεψιμότητας του δολαρίου σε χρυσό το 1971.
Για να τεθεί αυτό σε πλαίσιο, μεταξύ 2010 και 2021, τα αποθέματα χρυσού των κεντρικών τραπεζών αυξάνονταν κατά μέσο όρο μόλις 473 τόνους ετησίως.
Αναλυτές του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού δήλωσαν ότι «οι κεντρικές τράπεζες είναι πιθανό να συνεχίσουν το αγοραστικό τους σερί», χαρακτηρίζοντας τις αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες «εντυπωσιακά ανθεκτικές», παρά τη ραγδαία άνοδο των τιμών.
Την ίδια στιγμή, τα παγκόσμια αποθέματα σε αμερικανικά ομόλογα παρουσιάζουν ήπια υποχώρηση.
Η τάση της αποδολαριοποίησης
Το εξειδικευμένο Mining.com σημειώνει ότι η ταχεία αύξηση των αποθεμάτων χρυσού εντάσσεται σε μια ευρύτερη τάση αποδολαριοποίησης, καθώς «ξένες κυβερνήσεις στρέφονται μακριά από περιουσιακά στοιχεία εκφρασμένα σε δολάρια και προς τον χρυσό».
Γιατί τόσες πολλές χώρες απομακρύνονται από το δολάριο;
Πολλές ανησυχούν για τη «εργαλειοποίηση» του αμερικανικού νομίσματος.
Σε άρθρο που δημοσιεύθηκε από το Atlantic Council, οι Kimberly Donovan και Maia Nikoladze επισημαίνουν ότι «κεντρικές τράπεζες που φοβούνται την επιβολή κυρώσεων, θέλουν να προστατευθούν από μια ενδεχόμενη παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση ή και τα δύο, συσσωρεύουν χρυσό σε επίπεδα-ρεκόρ».
Υπάρχουν επίσης αυξανόμενες ανησυχίες για τη δημοσιονομική ανευθυνότητα της κυβέρνησης των ΗΠΑ.
Τον Οκτώβριο, το εθνικό χρέος ξεπέρασε τα 38 τρισεκατομμύρια δολάρια, και δεν υπάρχουν ενδείξεις ότι ο δανεισμός και οι δαπάνες θα επιβραδυνθούν σύντομα.
Κάποια στιγμή…οι άνθρωποι αρχίζουν να διστάζουν να δανείζουν περισσότερα χρήματα στον θείο τους που ξοδεύει ανεξέλεγκτα και βρίσκεται διαρκώς σε μέθη.
Όπως σημείωσε πρόσφατα η JP Morgan, «η αυξανόμενη πόλωση στις ΗΠΑ θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο τη διακυβέρνησή τους, η οποία αποτελεί το θεμέλιο του ρόλου τους ως παγκόσμιου ασφαλούς καταφυγίου».
Το Mining.com υπογράμμισε ότι ο χρυσός δεν ενέχει κίνδυνο αντισυμβαλλομένου και «παραδοσιακά θεωρείται μια πολύ ασφαλέστερη εναλλακτική λύση έναντι των νομισμάτων fiat».
Η τάση αποδολαριοποίησης δεν δείχνει σημάδια υποχώρησης.
Οι κινήσεις της ομάδας των BRICS - Kίνα και Βραζιλία αγόρασαν 12 τόνους σε ένα μήνα!
Πολλές χώρες εφαρμόζουν πολιτικές για τη μείωση της εξάρτησής τους από το δολάριο.
Για παράδειγμα, η Ζάμπια πρόσφατα ενέκρινε την πληρωμή φόρων εξόρυξης σε γιουάν.
Δύο μέλη της ομάδας των BRICS επενδύουν εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια σε πολύτιμο μέταλλο, το οποίο η Morgan Stanley αναμένει να συνεχίσει να ανεβαίνει φέτος.Σύμφωνα με έκθεση του World Gold Council, η Βραζιλία και η Κίνα απέκτησαν συνολικά 12 τόνους χρυσού αξίας περίπου 1,88 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Νοέμβριο του 2025.
Η Βραζιλία πρόσθεσε 11 τόνους στα χρυσά της αποθέματα τον Νοέμβριο, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 6% των συνολικών αποθεμάτων της.
Στους έντεκα μήνες μέχρι τον Νοέμβριο, η Βραζιλία πρόσθεσε 43 τόνους χρυσού στα αποθέματά της.
Η έκθεση του World Gold Council αναφέρει ότι η Κίνα πρόσθεσε έναν τόνο χρυσού τον Νοέμβριο του 2025.
Στους έντεκα μήνες μέχρι τον Νοέμβριο του 2025, η China πρόσθεσε 26 τόνους χρυσού στα αποθέματά της.
Ενώ η Βραζιλία και η Κίνα ήταν σημαντικοί αγοραστές χρυσού το 2025, η Πολωνία ηγήθηκε παγκοσμίως στις αγορές χρυσού.
Μεταξύ Ιανουαρίου και Νοεμβρίου του 2025, πρόσθεσε 95 τόνους στα χρυσά της αποθέματα.
Σύμφωνα με το Reuters, η Morgan Stanley προβλέπει ότι η τιμή του χρυσού θα φτάσει τα 4.800 δολάρια ανά ουγγιά πριν το τέταρτο τρίμηνο του 2026, κυρίως λόγω αγορών από κεντρικές τράπεζες, πτώσης των επιτοκίων και πιθανών αλλαγών ηγεσίας στη Federal Reserve.
Ο χρυσός διαπραγματεύεται στα 4.442 δολάρια, κάτω σχεδόν 3% από το ιστορικό υψηλό των περίπου 4.560 δολαρίων που καταγράφηκε τον Δεκέμβριο του 2025.
Μείωση της ζήτησης για δολάρια
Τα παραπάνω αποτελούν αυξανόμενο πρόβλημα για τις Ηνωμένες Πολιτείες, καθώς βασίζονται στην παγκόσμια ζήτηση για δολάρια — που στηρίζεται στο καθεστώς του ως αποθεματικού νομίσματος — για να στηρίξουν το τεράστιο κράτος τους.
Ο μόνος λόγος που ο «Θείος Σαμ» μπορεί να δανείζεται, να ξοδεύει και να διατηρεί τεράστια δημοσιονομικά ελλείμματα στον βαθμό που το κάνει, είναι ο ρόλος του δολαρίου ως παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος.
Αυτό δημιουργεί μια διαρθρωτική παγκόσμια ζήτηση για δολάρια και περιουσιακά στοιχεία εκφρασμένα σε δολάρια, απορροφώντας όσα δολάρια τυπώνει η Ομοσπονδιακή Τράπεζα και συμβάλλοντας στη διατήρηση της ισχύος του δολαρίου, παρά τις πληθωριστικές πολιτικές της.
Αν ο κόσμος χρειάζεται λιγότερα δολάρια, αυτά θα αρχίσουν να επιστρέφουν στις Ηνωμένες Πολιτείες, προκαλώντας υπερπροσφορά δολαρίων.
Αυτό θα εντείνει τις πληθωριστικές πιέσεις στο εσωτερικό, καθώς η αξία του αμερικανικού νομίσματος θα υποχωρεί περαιτέρω.
Στο χειρότερο σενάριο, το δολάριο θα μπορούσε να καταρρεύσει πλήρως, οδηγώντας σε υπερπληθωρισμό τύπου δημοκρατίας της Βαϊμάρης στη Γερμανία!
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών