Σχετικά Άρθρα
Γιατί η Fitch δεν αναβάθμισε την ελληνική οικονομία; - Όχι λόγω πανδημίας…αλλά λόγω χρέους, ελλείμματος και ΕΚΤ
Λίγο πιο θετικοί, έχουν καταστεί οι έλληνες τραπεζίτες για την οικονομία, τις τράπεζες και το χρηματιστήριο.
Τα ερωτήματα είναι
1)Τι άλλαξε και έχουν καταστεί λίγο πιο θετικοί;
2)Τι εκτιμούν τώρα σε σχέση με το πρόσφατο παρελθόν;
3)Τι πιστεύουν για το ελληνικό χρηματιστήριο και τις τραπεζικές μετοχές;
Απαντήσεις
Το γενικό διακύβευμα είναι ότι οι έλληνες τραπεζίτες πιστεύουν ότι λόγω της Omicron η πανδημία πιθανότατα να ελεγχθεί πιο γρήγορα από ότι αρχικά είχε εκτιμηθεί.
Μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να βελτιώσει π.χ. τα έσοδα από τον τουρισμό το Καλοκαίρι περισσότερο το 2022 σε σχέση με το 2021.
Για το 2022 εκτιμούν ότι το ΑΕΠ θα κινηθεί οριακά κάτω του 4% ίσως 3,8% με 3,9% αλλά λόγω του πληθωρισμού η διαφορά μεταξύ πραγματικού και ονομαστικού ΑΕΠ είναι σίγουρα μεγάλη.
Θεωρούν ότι μέχρι τα μέσα του 2022 ο πληθωρισμός θα παραμείνει υψηλός με τάση αποκλιμάκωσης από το Καλοκαίρι.
Για τις τράπεζες υποστηρίζουν ότι το 2022 θα είναι η πρώτη χρονιά όπου θα δουν οι επενδυτές στους ισολογισμούς μεγάλη μείωση των νέων προβλέψεων περίπου -35% με -40% επιδρώντας θετικά στα τελικά αποτελέσματα, ενώ θετικά επιδρά και η αύξηση των τιμών των ακινήτων στις αποτιμήσεις.
Για το 2022, η Eurobank θα επιτύχει κέρδη 550 εκατ η Εθνική 500 εκατ η Πειραιώς περίπου 300 εκατ και η Alpha bank 370 εκατ ευρώ.
Τι εκτιμούν για το ελληνικό χρηματιστήριο;
Μεταξύ των 5 στελεχών που συνομίλησαν με το bankingnews τα 3 υποστηρίζουν ότι ο Γενικός Δείκτης το 2022 θα φθάσει στις 1100 με 1150 μονάδες και οι 2 από τους 5 ότι δεν θα ξεπεράσει τις 1050 μονάδες.
Για τις μετοχές εκτιμούν ότι θα μπορούσαμε να δούμε τιμές στόχους έως το τέλος του 2022
Εθνική 4 ευρώ
Eurobank 1,20 ευρώ
Alpha bank 1,5 ευρώ
Πειραιώς 1,80 ευρώ
Επίσης με βάση τα κέρδη του 2022 οι τράπεζες θα διανείμουν μερίσματα 500 εκατ αν και η Eurobank και Εθνική είναι βέβαιο ότι θα διανείμουν μέρισμα για την οικονομική χρήση 2022, τον Μάρτιο του 2023.
Η άποψη του bankingnews
Ας πάρουμε παράδειγμα 3 περιπτώσεις
Eurobank με τιμή στόχο 1,20 ευρώ αυτό σημαίνει 4,4 με 4,5 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία.
Με βάση τα κεφάλαια του 2022 – συμπεριλαμβάνουμε και τα κέρδη που θα εμφανίσει η τράπεζα – θα φθάσουν στα 5,8 δισεκ. ευρώ.
Η σχέση P/BV διαμορφώνεται σε 0,78 δηλαδή σχεδόν πάνω από τον μέσο όρο της ευρωζώνης.
Η Εθνική με τιμή στόχο τα 4 ευρώ σημαίνει 3,65 δισεκ. με τα κεφάλαια να έχουν ξεπεράσει οριακά τα 6 δισεκ..
Αυτό σημαίνει P/BV 0,60 δηλαδή στον μέσο όρο πολλών ευρωπαϊκών τραπεζών.
Η Alpha bank με τιμή στόχο τα 1,5 ευρώ σημαίνει 3,5 δισεκ. με τα κεφάλαια να έχουν ξεπεράσει οριακά τα 5,6 δισεκ..
Αυτό σημαίνει P/BV 0,63 δηλαδή περίπου στον μέσο όρο πολλών ευρωπαϊκών τραπεζών.
Θεωρούμε τις αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών με βάση τους εκτιμώμενους στόχους σε βάθος 12μήνου ότι είναι ακριβές… και ορισμένες πανάκριβες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών