Η JP Morgan παραμένει overweight για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, χωρίς να προχωρά σε κάποια αλλαγή στις τιμές στόχους
Χαμηλότερα εκτιμά η JP Morgan ότι θα κινηθούν τα κέρδη ανά μετοχή των ελληνικών τραπεζών, καθώς πλέον αναθεωρούνται οι εκτιμήσεις για την επίδραση των επιτοκιακών εσόδων, λόγω των επερχόμενων μειώσεων των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Ειδικότερα, η JP Morgan, αναθεωρεί τα σενάρια για τα επιτόκια της ΕΚΤ το 2025 στο 2,5% (από 3%) και το 2026 στο 2% (από 2,5%0), ενώ για το 2024 η εκτίμηση παραμένει στο 3,7%.
Σε αυτό το σενάριο, τα επιτοκιακά έσοδα (ΝΙΙ) θα μειωθούν κατά 3% το 2025 και κατά 4% το 2026, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) θα μειωθούν κατά 2% και 4% την ίδια περίοδο, με τους δείκτες ROTE να διαμορφώνονται στο 10,5% το 2026 κατά μέσο όρο.
Με βάση τα παραπάνω, οι ελληνικές τράπεζες θα διαπραγματεύονται στο 5,7x σε όρους P/Ε (εκτιμήσεις 2025) και 0,65x σε όρους P/TBV.
Επιμέρους συστάσεις
Η JP Morgan παραμένει overweight για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, χωρίς να προχωρά σε κάποια αλλαγή στις τιμές στόχους.
Υπενθυμίζεται εδώ ότι η τιμή στόχος για την Alpha Bank και για την Eurobank είναι στα 2,40 ευρώ, για την Εθνική στα 8,30 ευρώ και για την Πειραιώς στα 5 ευρώ, με ορίζοντα έως τον Ιούνιο του 2025.
Για την Eurobank θεωρεί ότι η αγορά παραβλέπει την αύξηση των κερδών από την Κύπρο, ενώ για την Πειραιώς ότι θα επωφεληθεί από την ισχυρή οργανική δημιουργία κεφαλαίου και πιθανή επιτάχυνση της εκκαθάρισης των επισφαλών δανείων.
Η Alpha Bank έχει τη χαμηλότερη ευαισθησία στις μειώσεις επιτοκίων και πρόκειται να επωφεληθεί από τη στρατηγική συνεργασία της με την UniCredit, ενώ η Εθνική εμφανίζει ολοένα και περισσότερο πλεονάζουσα απόδοση κεφαλαίου και ανάπτυξη.
www.bankingnews.gr
Ειδικότερα, η JP Morgan, αναθεωρεί τα σενάρια για τα επιτόκια της ΕΚΤ το 2025 στο 2,5% (από 3%) και το 2026 στο 2% (από 2,5%0), ενώ για το 2024 η εκτίμηση παραμένει στο 3,7%.
Σε αυτό το σενάριο, τα επιτοκιακά έσοδα (ΝΙΙ) θα μειωθούν κατά 3% το 2025 και κατά 4% το 2026, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) θα μειωθούν κατά 2% και 4% την ίδια περίοδο, με τους δείκτες ROTE να διαμορφώνονται στο 10,5% το 2026 κατά μέσο όρο.
Με βάση τα παραπάνω, οι ελληνικές τράπεζες θα διαπραγματεύονται στο 5,7x σε όρους P/Ε (εκτιμήσεις 2025) και 0,65x σε όρους P/TBV.
Επιμέρους συστάσεις
Η JP Morgan παραμένει overweight για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, χωρίς να προχωρά σε κάποια αλλαγή στις τιμές στόχους.
Υπενθυμίζεται εδώ ότι η τιμή στόχος για την Alpha Bank και για την Eurobank είναι στα 2,40 ευρώ, για την Εθνική στα 8,30 ευρώ και για την Πειραιώς στα 5 ευρώ, με ορίζοντα έως τον Ιούνιο του 2025.
Για την Eurobank θεωρεί ότι η αγορά παραβλέπει την αύξηση των κερδών από την Κύπρο, ενώ για την Πειραιώς ότι θα επωφεληθεί από την ισχυρή οργανική δημιουργία κεφαλαίου και πιθανή επιτάχυνση της εκκαθάρισης των επισφαλών δανείων.
Η Alpha Bank έχει τη χαμηλότερη ευαισθησία στις μειώσεις επιτοκίων και πρόκειται να επωφεληθεί από τη στρατηγική συνεργασία της με την UniCredit, ενώ η Εθνική εμφανίζει ολοένα και περισσότερο πλεονάζουσα απόδοση κεφαλαίου και ανάπτυξη.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών