Σφυροκόπημα στις τραπεζικές μετοχές από τον MSCI – Η Εθνική κινδυνεύει με εκροές 100 εκατ.

Εκροές κεφαλαίων από τις τραπεζικές μετοχές αναμένεται να προκαλέσει το rebalancing του Δείκτη ΜSCΙ Greece (29/5), στον οποίο εισέρχεται η ΓΕΚ Τέρνα και θα συμμετέχει με υψηλότερη πλέον κεφαλαιοποίηση η ΔΕΗ.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις από τραπεζικές πηγές, με κριτήριο την κεφαλαιοποίηση της ελεύθερης διασποράς, τις υψηλότερες εκροές, ύψους 100 εκατ. ευρώ, θα έχει η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας, στην οποία συμμετέχει με 8,39% η Ελληνική εταιρεία συμμετοχών & περιουσίας.
Στη Εurobank, λόγω της συμμετοχής του Fairfax Financial με 32%, οι εκροές εκτιμώνται κάτω από 60 -70 εκατ. ευρώ.
Στην Τράπεζα Πειραιώς, με την συμμετοχή του J. Paulson στο 14%, οι πωλήσεις υπολογίζονται μεταξύ 70- 80 εκατ. ευρώ, ενώ στην Alpha Bank λόγω της συμμετοχής της Unicredit με 32% αναμένονται και οι μικρότερες εκροές 30 εκατ. ευρώ. Σε κάθε περίπτωση, όπως προαναφέρθηκε, πρόκειται για εκτιμήσεις εκροών και όχι για βεβαιωμένες εκροές.

Οι κερδισμένοι

Άμεσα κερδισμένη από την εφαρμογή της νέας σύνθεσης του MSCI είναι η μετοχή της ΓΕΚ Τέρνα με τις εισροές να υπολογίζονται πάνω από 130 εκατ. ευρώ, μετά την είσοδο της στον Δείκτη ως η ένατη ελληνική εταιρεία. Mε τη νέα κεφαλαιοποίηση, ύψους 12,8 δισ. ευρώ, παθητικές εισροές θα έχει και η μετοχή της ΔΕΗ, για το ποσοστό της ελεύθερης διασποράς μετοχών.
Το κρίσιμο στοιχείο, όπως σε κάθε αναθεώρηση, είναι σε ποιες τιμές θα πραγματοποιηθεί το “ματσάρισμα” αγοραστών – πωλητών, το οποίο συνήθως οδηγεί και σε απότομες διακυμάνσεις. Mέχρι σήμερα, οι Έλληνες επενδυτές δεν έχουν και τις καλύτερες εμπειρίες από τα προηγούμενα rebalancing διότι στις περισσότερες περιπτώσεις η εφαρμογή τους οδήγησε σε πτώση των τιμών των μετοχών.
Bεβαίως, η διαφορά με τις προηγούμενες αναθεωρήσεις του MSCI είναι ότι, έχει αυξηθεί η ρευστότητα του χρηματιστηρίου, με την μέση ημερήσια αξία συναλλαγών στα 341,5 εκατ. ευρώ.
Παράλληλα, οι εταιρικές πράξεις σε Ballys Intralot, Allwyn, ΔΕΗ έχουν προσελκύσει νέα κεφάλαια στην αγορά.

Αυξάνονται τα “στοιχήματα” equity swaps

Eν τω μεταξύ, αυξάνονται τα “στοιχήματα” επί της μετοχής της Alpha Bank. Το Ηedge fund Verition fund management ανακοίνωσε χθες 26/5 long equity swap για το 0,86% των μετοχών της τράπεζας. Πολλοί επενδυτές επιλέγουν αυτόν τον χρηματικό διακανονισμό προκειμένου να αποκτήσουν το δικαίωμα απόκτησης μετοχών για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο – δίχως να τις κατέχουν καταβάλλοντας τόκο συν ένα premium στον κάτοχο των τίτλων. Στόχος τους, είναι τα κέρδη τους να ξεπεράσουν το κόστος που καταβάλλουν. Στη συγκεκριμένη περίπτωση, η μέση τιμή κτήσης του swap υπολογίζεται 3,63 ευρω. Το Verition fund management, συστάθηκε το 2008 με ιδρυτές τον ελληνικής καταγωγής Ν. Μαούνη και τον J. Bernstein.
Πριν από αυτό τον διακανονισμό, στις 14 Απριλίου 2026, το fund AllianceBernstein ανακοίνωσε ότι, κατέχει το 0,56% των μετοχών και ένα equity swap για το 0,12% των μετοχών της τράπεζας, με την μέση τιμή απόκτησης να ανέρχεται στα 3,40 ευρώ. Η τιμή της μετοχής χθες έκλεισε στα 3,80 ευρώ και τα εβδομαδιαία κέρδη της ανήλθαν σε 8,17%.

Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr