Όλες οι ενδείξεις και τα στοιχεία συγκλίνουν στην άμεση ανακοίνωση του QE
Στις 4 Σεπτεμβρίου αναμένει η Deutsche Bank να ξεκινήσει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE) με τίτλους ιδιωτικού τομέα της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, σύμφωνα με την τελευταία ανάλυσης.
Στην 7σέλιδη ανάλυση της υπό τον τίτλο "ECB: Private QE in September" (ΕΚΤ: Ιδιωτικό QE το Σεπτέμβριο) που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η Deutsche Bank αναθεωρεί την αρχική της εκτίμηση που έκανε λόγο για έναρξη του QE στις αρχές του 2015, εκτιμώντας ότι στη συνεδρίαση της 4ης Σεπτεμβρίου η ΕΚΤ θα ανακοινώσει το πρόγραμμα που θα αφορά αγορές εγγυημένων τίτλων (ΑΒS), με στόχο την τόνωση της οικονομίας.
Τα πρόσφατα αδύναμα μακροοικονομικά στοιχεία και τα τελευταία σχόλια του επικεφαλής της ΕΚΤ, Μ. Draghi για τις πληθωριστικές προσδοκίες θεωρούνται ότι είναι αρκετά για να δημιουργήσουν την εντύπωση ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Ωστόσο, αναμένουμε το QE να μην αφορά αγορές κρατικών ομολόγων, όπως άλλες κεντρικές τράπεζες έχουν κάνει.
Εκτιμάται ότι η ΕΚΤ θα ανακοινώσει ένα ιδιωτικό QE, δηλαδή, αγορές τίτλων ABS (εγγυημένων).
Εάν δεν το ανακοινώσει το Σεπτέμβριο, τότε στις επόμενες συνεδριάσεις θα είναι ένα βέβαιο μέτρο.
Σύμφωνα με την Deutsche Bank, υπάρχουν αρκετοί λόγοι για την ταχύτερη κίνηση της ΕΚΤ:
Πρώτον, τα τελευταία στοιχεία της πραγματικής οικονομίας ήταν απογοητευτικά.
Δεύτερον, ο πληθωρισμός συνέχισε να κινείται χαμηλότερα των προσδοκιών.
Τρίτον, αν και η ροή των πιστώσεων ήταν καλύτερη τα οφέλη του προγράμματος TLTRO υστερούν και δεν θα μπορούσαν να είναι αρκετά ισχυρά.
Τέταρτον, το κυριότερο, οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό έχουν μειωθεί κατά τις τελευταίες δύο εβδομάδες.
Σε γενικές γραμμές, θεωρούμε ότι τα στοιχεία και τα σχόλια Draghi ασκούν πίεση στην ΕΚΤ να επιταχύνει την επόμενη φάση της χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.
www.bankingnews.gr
Στην 7σέλιδη ανάλυση της υπό τον τίτλο "ECB: Private QE in September" (ΕΚΤ: Ιδιωτικό QE το Σεπτέμβριο) που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η Deutsche Bank αναθεωρεί την αρχική της εκτίμηση που έκανε λόγο για έναρξη του QE στις αρχές του 2015, εκτιμώντας ότι στη συνεδρίαση της 4ης Σεπτεμβρίου η ΕΚΤ θα ανακοινώσει το πρόγραμμα που θα αφορά αγορές εγγυημένων τίτλων (ΑΒS), με στόχο την τόνωση της οικονομίας.
Τα πρόσφατα αδύναμα μακροοικονομικά στοιχεία και τα τελευταία σχόλια του επικεφαλής της ΕΚΤ, Μ. Draghi για τις πληθωριστικές προσδοκίες θεωρούνται ότι είναι αρκετά για να δημιουργήσουν την εντύπωση ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Ωστόσο, αναμένουμε το QE να μην αφορά αγορές κρατικών ομολόγων, όπως άλλες κεντρικές τράπεζες έχουν κάνει.
Εκτιμάται ότι η ΕΚΤ θα ανακοινώσει ένα ιδιωτικό QE, δηλαδή, αγορές τίτλων ABS (εγγυημένων).
Εάν δεν το ανακοινώσει το Σεπτέμβριο, τότε στις επόμενες συνεδριάσεις θα είναι ένα βέβαιο μέτρο.
Σύμφωνα με την Deutsche Bank, υπάρχουν αρκετοί λόγοι για την ταχύτερη κίνηση της ΕΚΤ:
Πρώτον, τα τελευταία στοιχεία της πραγματικής οικονομίας ήταν απογοητευτικά.
Δεύτερον, ο πληθωρισμός συνέχισε να κινείται χαμηλότερα των προσδοκιών.
Τρίτον, αν και η ροή των πιστώσεων ήταν καλύτερη τα οφέλη του προγράμματος TLTRO υστερούν και δεν θα μπορούσαν να είναι αρκετά ισχυρά.
Τέταρτον, το κυριότερο, οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό έχουν μειωθεί κατά τις τελευταίες δύο εβδομάδες.
Σε γενικές γραμμές, θεωρούμε ότι τα στοιχεία και τα σχόλια Draghi ασκούν πίεση στην ΕΚΤ να επιταχύνει την επόμενη φάση της χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών