Κατά την BofA παρακολουθήστε την καμπύλη απόδοσης στα αμερικανικά ομόλογα με επίκεντρο το 10ετές μεταξύ Ιουνίου και Ιουλίου 2020 εάν διατηρηθεί πάνω από 0,80%, μια τέτοια εξέλιξη θα αναθέρμανε τις πολιτικές short.
Οι επενδυτές στο τέλος του καλοκαιριού 2020 να προετοιμαστούν για άνοιγμα short θέσεων προβλέπει η αμερικανική επενδυτική τράπεζα Bank of America Merrill Lynch
Με τον ισολογισμό της Fed να δημοσιεύει τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία άνοδο στα τελευταία 11 χρόνια σε συνδυασμό με δυσοίωνες εκτιμήσεις για τις αγορές βραχυπρόθεσμα υπάρχουν πολλοί επενδυτές που ρωτούν εάν πρέπει να ανοίξουν short θέσεις.
Σύμφωνα με την Bank of America, η απάντηση είναι, προς το παρόν τουλάχιστον, όχι.
Στην τελευταία έκθεση «Only bull to short is credit…and Fed won’t let you» η Bank of America υποστηρίζει ότι λόγω της Fed, είναι ακόμα πολύ νωρίς για το Big Short.
Η Fed είναι ετοιμοπόλεμη και θα παραμείνει σε αυτήν τη στάση έως ότου το ποσοστό ανεργίας των ΗΠΑ πέσει στο αποδεκτό επίπεδο, δηλαδή στο 5% ή χαμηλότερα.
Η BofA προειδοποιεί επίσης ότι η ρητορική της Fed ήταν μεγαλύτερη από τα χρήματα που έχει διαθέσει μέχρι στιγμής, πράγμα που σημαίνει ότι μπορεί εύκολα να συνθλίψει τις short θέσεις.
Η Fed έχει ξοδέψει μόλις 173 δισεκατομμύρια δολάρια από τα πιθανά 495 δισεκατομμύρια δολάρια που δυνητικά σχεδιάζει να διαθέσει (και μπορεί πάντα να προσθέσει περισσότερα).
Δεν είναι μόνο η Fed: υπάρχει επίσης και το φορολογικό μπαζούκα του 2020 που θα ξεδιπλωθεί εντός του 2020.
Το δημοσιονομικό κίνητρο έχει τρεις μορφές το 2020…
1)δαπάνες,
2)πιστωτικές εγγυήσεις,
3)χορηγούμενα δάνεια.
Τα δεδομένα της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών BIS δείχνουν ότι οι ΗΠΑ και η Αυστραλία έχουν ανακοινώσει τις μεγαλύτερες δαπάνες (πάνω από το 10% ΑΕΠ), η Ευρώπη χρησιμοποιεί επιθετικού τύπου εγγυήσεις π.χ. στην Ιταλία οι εγγυήσεις φθάνουν το 32% ΑΕΠ), ενώ η Ιαπωνία και η Κορέα προωθούν τα κρατικά δάνεια.
Επίσης είναι αξιοσημείωτο το πόσο υστερούν οι αναδυόμενες αγορές όσον αφορά τη δημοσιονομική ικανότητα αντιμετώπισης πανδημίας και ύφεσης»
Η Κίνα έχει δεσμευτεί να χορηγήσει δάνεια ύψους 30% του ΑΕΠ στην οικονομία της μόνο για το 2020 γιατί ανησυχεί για επιθετική επιβράδυνση
Ενώ βραχυπρόθεσμα τα short δεν ενδείκνυνται, ο κίνδυνος τακτικής παραμένει.
Οι ενδείξεις συγκλίνουν στην άποψη ότι το 30ετές αμερικανικό ομόλογο θα ξεπεράσει το 2%
Για την ώρα οι αγορές κινούνται ανοδικά λόγω των συνεχών παρεμβάσεων των κεντρικών τραπεζών.
Εάν δούμε την αγορά με τις καλύτερες επιδόσεις στον κόσμο, το κινέζικο Nasdaq (ChiNext), αλλά και άλλους δείκτες, για την ώρα δεν ενδείκνυται το short.
Ωστόσο, υπάρχουν και καθοδικοί κίνδυνοι.
Οι βασικοί κίνδυνοι για το φθινόπωρο του 2020 θα είναι
1)Φόβος της διπλής ύφεσης και αύξησης των χρεοκοπιών εταιριών
2)Υποτίμηση του αμερικανικού δολαρίου και αγορές ομολόγων
3)Οι πολιτικές που απειλούν τα κέρδη ανά μετοχή του 2021.
Ποιο θα είναι το κριτήριο για να ανοίξουν short θέσεις στις αγορές;
Κατά την BofA παρακολουθήστε την καμπύλη απόδοσης στα αμερικανικά ομόλογα με επίκεντρο το 10ετές μεταξύ Ιουνίου και Ιουλίου εάν διατηρηθεί πάνω από 0,80%, μια τέτοια εξέλιξη θα αναθέρμανε τις πολιτικές short.
www.bankingnews.gr
Με τον ισολογισμό της Fed να δημοσιεύει τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία άνοδο στα τελευταία 11 χρόνια σε συνδυασμό με δυσοίωνες εκτιμήσεις για τις αγορές βραχυπρόθεσμα υπάρχουν πολλοί επενδυτές που ρωτούν εάν πρέπει να ανοίξουν short θέσεις.
Σύμφωνα με την Bank of America, η απάντηση είναι, προς το παρόν τουλάχιστον, όχι.
Στην τελευταία έκθεση «Only bull to short is credit…and Fed won’t let you» η Bank of America υποστηρίζει ότι λόγω της Fed, είναι ακόμα πολύ νωρίς για το Big Short.
Η Fed είναι ετοιμοπόλεμη και θα παραμείνει σε αυτήν τη στάση έως ότου το ποσοστό ανεργίας των ΗΠΑ πέσει στο αποδεκτό επίπεδο, δηλαδή στο 5% ή χαμηλότερα.
Η BofA προειδοποιεί επίσης ότι η ρητορική της Fed ήταν μεγαλύτερη από τα χρήματα που έχει διαθέσει μέχρι στιγμής, πράγμα που σημαίνει ότι μπορεί εύκολα να συνθλίψει τις short θέσεις.
Η Fed έχει ξοδέψει μόλις 173 δισεκατομμύρια δολάρια από τα πιθανά 495 δισεκατομμύρια δολάρια που δυνητικά σχεδιάζει να διαθέσει (και μπορεί πάντα να προσθέσει περισσότερα).
Δεν είναι μόνο η Fed: υπάρχει επίσης και το φορολογικό μπαζούκα του 2020 που θα ξεδιπλωθεί εντός του 2020.
Το δημοσιονομικό κίνητρο έχει τρεις μορφές το 2020…
1)δαπάνες,
2)πιστωτικές εγγυήσεις,
3)χορηγούμενα δάνεια.
Τα δεδομένα της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών BIS δείχνουν ότι οι ΗΠΑ και η Αυστραλία έχουν ανακοινώσει τις μεγαλύτερες δαπάνες (πάνω από το 10% ΑΕΠ), η Ευρώπη χρησιμοποιεί επιθετικού τύπου εγγυήσεις π.χ. στην Ιταλία οι εγγυήσεις φθάνουν το 32% ΑΕΠ), ενώ η Ιαπωνία και η Κορέα προωθούν τα κρατικά δάνεια.
Επίσης είναι αξιοσημείωτο το πόσο υστερούν οι αναδυόμενες αγορές όσον αφορά τη δημοσιονομική ικανότητα αντιμετώπισης πανδημίας και ύφεσης»
Η Κίνα έχει δεσμευτεί να χορηγήσει δάνεια ύψους 30% του ΑΕΠ στην οικονομία της μόνο για το 2020 γιατί ανησυχεί για επιθετική επιβράδυνση
Ενώ βραχυπρόθεσμα τα short δεν ενδείκνυνται, ο κίνδυνος τακτικής παραμένει.
Οι ενδείξεις συγκλίνουν στην άποψη ότι το 30ετές αμερικανικό ομόλογο θα ξεπεράσει το 2%
Για την ώρα οι αγορές κινούνται ανοδικά λόγω των συνεχών παρεμβάσεων των κεντρικών τραπεζών.
Εάν δούμε την αγορά με τις καλύτερες επιδόσεις στον κόσμο, το κινέζικο Nasdaq (ChiNext), αλλά και άλλους δείκτες, για την ώρα δεν ενδείκνυται το short.
Ωστόσο, υπάρχουν και καθοδικοί κίνδυνοι.
Οι βασικοί κίνδυνοι για το φθινόπωρο του 2020 θα είναι
1)Φόβος της διπλής ύφεσης και αύξησης των χρεοκοπιών εταιριών
2)Υποτίμηση του αμερικανικού δολαρίου και αγορές ομολόγων
3)Οι πολιτικές που απειλούν τα κέρδη ανά μετοχή του 2021.
Ποιο θα είναι το κριτήριο για να ανοίξουν short θέσεις στις αγορές;
Κατά την BofA παρακολουθήστε την καμπύλη απόδοσης στα αμερικανικά ομόλογα με επίκεντρο το 10ετές μεταξύ Ιουνίου και Ιουλίου εάν διατηρηθεί πάνω από 0,80%, μια τέτοια εξέλιξη θα αναθέρμανε τις πολιτικές short.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών