Η ώρα των ελληνικών τραπεζών – Τι αποτελέσματα θα ανακοινώσουν οι συστημικές για την χρήση 2024 και τι μερίσματα θα δώσουν

Οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών βρίσκονται ήδη σε νέα υψηλά, λόγω των προσδοκιών για καλά αποτελέσματα αλλά και ενός θετικού μηνύματος από τις διοικήσεις για τις επόμενες χρήσεις.
Επιπλέον η άνοδος του προηγούμενου χρονικού διαστήματος, ομοειδών του εξωτερικού (π.χ. ιταλικών τραπεζών) διατηρεί το discount σε όρους P/TBV για το 2025 σε υψηλά επίπεδα.
Την ερχόμενη εβδομάδα δημοσιεύουν αποτελέσματα τελευταίου τριμήνου 2024 οι συστημικές και επικαιροποιούν τα επιχειρηματικά τους πλάνα.
Οι επενδυτές έχουν αρχίσει να προεξοφλούν μία καλύτερη πορεία, λόγω της εκτιμώμενης μείωσης της ταχύτητας μείωσης των επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες, η οποία ωφελεί τα καθαρά έσοδα από τόκους, αλλά και μία καλύτερη πιστωτική επέκταση.
Παράλληλα, εκτιμούν ότι οι τράπεζες θα εκμεταλλευτούν καλύτερα τα περιουσιακά τους στοιχεία και θα αυξήσουν τις διανομές στους μετόχους.
Η Τράπεζα Πειραιώς αρχίζει το χορό των δημοσιεύσεων, καθώς πριν το άνοιγμα της συνεδρίασης της Δευτέρας (24/2) δημοσιεύει αποτελέσματα και μετά θα ενημερώσει τους αναλυτές.
Η Eurobank θα δημοσιεύσει τα δικά της στις 27 Φεβρουαρίου και την επόμενη μέρα (28/2) οι άλλες δύο συστημικές δηλαδή η Alpha Bank και η Εθνική Τράπεζα.

Οι μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών για την Τράπεζα Πειραιώς κάνουν λόγο για καθαρά κέρδη στο τελευταίο τρίμηνο 151 εκατ. ευρώ σε δημοσιευμένη βάση και 291 εκατ. ευρώ σε προσαρμοσμένη (χωρίς τα έκτακτα), ενώ τα καθαρά έσοδα από τόκους θα ανέλθουν στα 525 εκατ. ευρώ με τα ενσώματα ίδια κεφάλαια να διαμορφώνονται στα 7,24 δισ. ευρώ.
Η Optima Bank αναφέρει πως η μετοχή διαπραγματεύεται με δείκτη P/TBV για το 2025 0,79 φορές που αντιστοιχεί σε discount 31% έναντι των ευρωπαϊκών ομοειδών, που δεν δικαιολογείται από την υψηλή απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων και διατηρεί τη μετοχή ως κορυφαία επιλογή στον κλάδο. Τα καθαρά κέρδη στο σύνολο της χρήσης αναμένονται στα 1,03 δισ. ευρώ.
Η Eurobank Equities περιμένει πως στο τέταρτο τρίμηνο τα καθαρά κέρδη θα έχουν μία μικρή υποχώρηση και θα διαμορφωθούν στα 282 εκατ. ευρώ.
Η Optima Bank περιμένει αμοιβή για τους μετόχους 0,29 ευρώ για τη χρήση 2024 και 0,40 ευρώ για το 2025.
Η AXIA περιμένει καθαρά κέρδη για το 2024 1,138 δισ. ευρώ και μέρισμα 0,32 ευρώ, ενώ για το 2025 περιμένει κέρδη ανά μετοχή 0,87 ευρώ και μέρισμα 0,42 ευρώ.

Οι εκτιμήσεις για τις συστημικές τράπεζες

Η Optima Bank περιμένει για την Alpha Bank κέρδη ανά μετοχή το 2024 0,26 ευρώ και 0,33 ευρώ για το 2025 και αμοιβή για τους μετόχους 0,089 ευρώ για το 2024 και 0,163 ευρώ για το 2025.
Για την Εθνική Τράπεζα αντίστοιχα περιμένει κέρδη ανά μετοχή 1,34 ευρώ το 2024 και 1,21 ευρώ το 2025, με την αμοιβή των μετόχων να διαμορφώνεται στα 0,67 ευρώ και 0,61 ευρώ αντίστοιχα.
Τέλος για τη Eurobank περιμένει κέρδη ανά μετοχή 0,38 ευρώ το 2024 και 0,35 ευρώ το 2025 και διανομή 0,19 ευρώ και 0,18 ευρώ αντίστοιχα.
Η AXIA με τη σειρά της για την Alpha Bank περιμένει προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη το 2024 719 εκατ. ευρώ και 803 εκατ. ευρώ το 2025 και μέρισμα 0,12 ευρώ για τη χρήση 2024 και 0,17 ευρώ για τη χρήση 2025. Για τη Eurobank βλέπει κέρδη ανά μετοχή 0,41 ευρώ το 2024 και 0,40 ευρώ για το 2025 με το μέρισμα να ανέρχεται στα 0,19 ευρώ για το 2024 και 0,21 ευρώ για το 2025. Αντιστοίχως για την Εθνική Τράπεζα βλέπει κέρδη ανά μετοχή 1,45 ευρώ και 1,23 ευρώ με το μέρισμα στα 0,72 ευρώ και 0,68 ευρώ για τις χρήσεις 2024 και 2025.
Η Piraeus Securities περιμένει κέρδη ανά μετοχή 0,32 ευρώ για την Alpha Bank το 2024 και 0,34 ευρώ το 2025, για τη Eurobank 0,40 ευρώ και για τις δύο χρήσεις και για την Εθνική 1,36 ευρώ το 2024 και 1,22 ευρώ το 2025.
Το μέρισμα που περιμένει για τη χρήση 2024 είναι 0,05 ευρώ για την Alpha Bank, 0,11 ευρώ για τη Eurobank και 0,41 ευρώ για την Εθνική, ενώ το 2025 περιμένει 0,08 ευρώ για την Alpha Bank, 0,13 ευρώ για τη Eurobank και 0,46 ευρώ για την Εθνική.

Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr