Η απότομη μείωση των τιμών του πετρελαίου αύξησε περαιτέρω την όρεξη για ρίσκο χαλαρώνοντας τις ανησυχίες για το ενεργειακό κόστος και τον πληθωρισμό
Σχετικά Άρθρα
Τα δύο πρόσωπα των εταιρειών τζόγου – Ποιες βυθίστηκαν και ποιες καλπάζουν – Τι δείχνει η σύγκριση Allwyn με Evoke
Η απότομη μείωση των τιμών του πετρελαίου αύξησε περαιτέρω την όρεξη για ρίσκο χαλαρώνοντας τις ανησυχίες για το ενεργειακό κόστος και τον πληθωρισμό, ενώ οι αγορές δίνουν προτεραιότητα στον πιο διαλλακτικό τόνο που υιοθετεί ο πρόεδρος Trump απέναντι στο Ιράν, μετά τις ενδιάμεσες εκλογές
Η προσοχή στρέφεται στα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, τα οποία πρόκειται να ανακοινωθούν αργότερα εντός της ημέρας.
Το Brent υποχωρεί -3,1% στα 89,72 δολ και το αμερικανικό αργό (WTI) στο -2,8% στα 84,45 δολ το βαρέλι.
Ενώ ο κόσμος ετοιμαζόταν για ένα νέο γύρο στρατιωτικών επιχειρήσεων στον Περσικό Κόλπο και ΗΠΑ και Ιράν ήταν έτοιμοι για νέα κύματα καταστροφής… ξαφνικά το Κατάρ δια της μεσολάβησης του σε Ιράν και ΗΠΑ… κατάφερε να γεφυρώσει το χάσμα… και μάλλον φαίνεται ότι υπάρχει σύγκλιση μεταξύ Αμερικανών και Ιρανών.
Μάλιστα υπάρχουν αναφορές ότι οι ΗΠΑ συμφώνησαν στον εμπλουτισμό Ουρανίου στο Ιράν αλλά σε ποσοστό 3,67% αντί 60% και αποδέχονται να αποδεσμεύσουν Ιρανικά περιουσιακά στοιχεία ύψους 8 δισεκ. δολαρίων.
Εν τω μεταξύ ο Trump εμφανίστηκε – ξανά – θετικός λέγοντας ότι επίκεινται θετικές εξελίξεις…
Το Ιράν υποστηρίζει ότι για να υπάρξει συμφωνία οι ΗΠΑ πρέπει να αποδεχθούν τους 7 όρους του Ιράν... και δεν αποδέχεται την αισιοδοξία που υπάρχει...
Πάντως οι Τουρκικές Μυστικές Υπηρεσίες (ΜΙΤ) αναφέρουν ότι σύντομα θα πραγματοποιηθεί στο Κατάρ κρίσιμη συνάντηση του Αμερικανού Αντιπροέδρου Vance με τον Γραμματέα του Ανώτατου Συμβουλίου Εθνικής Ασφαλείας του Ιράν, Υποστράτηγος Mohsen Rezaei… ενός ανθρώπου που λειτουργεί με υποδείξεις του Ayatollah Khamenei.
Την ίδια ώρα τοo Ισραήλ συνεχίζει να σαμποτάρει την ειρήνη... καθώς όπως αναφέρουν οι Financial Times, επικαλούμενοι μια πηγή, ο Ισραηλινός πρωθυπουργός Benjamin Netanyahu ζητά καθημερινά από τον πρόεδρο των ΗΠΑ Trump να ανανεώσει τη σύγκρουση με το Ιράν
Στο εσωτερικό, σε τεχνικό επίπεδο, ο Γενικός Δείκτης καταβάλει προσπάθεια να ανακτήσει τις 2.650 μονάδες. Στην πρώτη στήριξη παραμένει η ζώνη των 2.520 - 2.500 μονάδων . Χαμηλότερα, ιδιαίτερη τεχνική σημασία αποκτά η περιοχή των 2.440-2.425 μονάδων, όπου συγκλίνουν ο εκθετικός και ο απλός κινητός μέσος όρος των 200 ημερών, διαμορφώνοντας μια κρίσιμη ζώνη μακροπρόθεσμης στήριξης.
Ενδεχόμενη καθοδική διάσπαση και αυτής της περιοχής, με απώλεια των 2.400 μονάδων, θα επιδείνωνε αισθητά την τεχνική εικόνα της αγοράς, ανοίγοντας τον δρόμο για χαμηλότερα επίπεδα, με επόμενο σημαντικό στόχο τις 2.200 μονάδες.
Στο ταμπλό των τραπεζών, ανοδικά ξεχωρίζει η Alpha Bank +2,5% και ακολουθούν Eurobank +1,7%, Πειραιώς +1,3% και Εθνική +0,40%.
Στα μη τραπεζικά blue chips, τη μεγαλύτερη άνοδο καταγράφουν τα ΕΛΠΕ +4,6% και ακολουθούν Viohalco +3,7%, Cenergy +3%, ΓΕΚ Τέρνα +2%...ενώ πτωτικά κινούνται Allwyn -3%, Coca Cola -0,80%, ΔΕΗ -0,25%..
Στο επίκεντρο η αναδιάρθρωση των δεικτών της ΜSCI αύριο Τετάρτη 11 Νοεμβρίου, με το rebalancing να λαμβάνει χώρα τις 30 Νοεμβρίου και με τις αλλαγές να τίθενται σε ισχύ από την 1η Δεκεμβρίου 2026
Σημειώνεται ότι MSCI δεν έχει αναβαθμίσει ακόμα τη Euronext Athens και αυτό θα γίνει τον ερχόμενο Μάιο.
Σήμερα ο MSCI Greece Standard έχει δέκα μετοχές, τις Eurobank, Alpha Bank, Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς, ΔΕΗ, ΟΤΕ, Jumbo, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Motor Oil και Allwyn.
Πρόσφατη ανάλυση της JP Morgan ανέφερε πως περιμένει εκροές κατά το rebalancing της αναβάθμισης περίπου 275 εκατ. δολαρίων και πως εκτιμά ότι η Allwyn θα είναι εκτός, ενώ Jumbo και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ θα μεταφερθούν στον Small Cap. Ωστόσο, αυτές οι αλλαγές είναι για τον Μάιο. Τώρα φαίνεται πως δύσκολα θα υπάρξει αλλαγή ή, αν υπάρξει, θα είναι οριακά για μία.
Για τη Jumbo έχει ακουστεί στο παρελθόν σενάριο διαγραφής, χωρίς να επιβεβαιωθεί, ενώ εσχάτως η αποτίμηση έχει βελτιωθεί.
Η Allwyn έχει μία διασπορά κοντά στο όριο «ανοχής» του οίκου, με την αποτίμηση της ελεύθερης διασποράς να είναι περιορισμένη μετά τη μεγάλη πτώση της μετοχής τους προηγούμενους μήνες.
Σημειώνεται πως οι ελληνικές μετοχές του δείκτη διαπραγματεύονται με P/E 10,18 φορές για την επόμενη χρήση, έναντι 8,7 φορών των αναδυόμενων αγορών και 15,64 φορών των ανεπτυγμένων.
Από την αρχή του έτους έχει άνοδο 24,53%, έναντι 19,3% των αναδυόμενων αγορών και 16,97% των ανεπτυγμένων.
Περιορισμένης έκτασης αλλαγές θα μπορούσαν να υπάρξουν στις αλλαγές που θα δημοσιεύσει ο FTSE Russell την Παρασκευή 13 Νοεμβρίου, με το rebalancing να πραγματοποιείται στις 18 Δεκεμβρίου.
Σημειώνεται ότι ο FTSE Russell έχει το ελληνικό χρηματιστήριο στις ώριμες αγορές.
Επίσης, η προσοχή στρέφεται σήμερα 10/11 στο Mid Cap Conference στην Αθήνα. Σε αύτη την παρουσίαση θα έχουν συμμετοχή 22 εταιρείες και συγκεκριμένα οι Alter Ego Media, Aλουμύλ, Avax, BriQ Properties, Capital Maritime Finance, ΕΚΤΕΡ, Ideal, Interlife, Κρι-Κρι, Lavipharm, Noval Property, ΟΝΥΧ, Orilina, Performance Technologies, Premia, Profile, Qualco, Real Consulting, Πλαστικά Θράκης, Safe Bulkers, Trade Estates και Trastor.
Το εν λόγω road show, σύμφωνα με σχόλια θεσμικών επενδυτών, θα έχει ενδιαφέρον γιατί περιλαμβάνει εταιρείες με υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις σε σχέση με το road show των μικρών που έγινε λίγες μέρες νωρίτερα και δεν είχε ενδιαφέρον.
Στο επίκεντρο η Allwyn - Δυνατό χτύπημα από JP Morgan
Συνεχίζονται οι πιέσεις στην Allwyn -1% σε νέα χαμηλά 5,5 ετών, αφού χθες 9 Νοεμβρίου 2026 η JP Morgan έδωσε ένα δυνατό χτύπημα, μειώνοντας την τιμή στόχο στα 9 ευρώ από 13 ευρώ υποβαθμίζοντας τη σύσταση σε αποδόσεις χαμηλότερες από αυτές της αγοράς από ουδέτερη.
Επιπλέον, υπήρξε και έντονη φημολογία στην αγορά πως λόγω της μεγάλης υποχώρησης της αποτίμησης και της χαμηλής διασποράς θα βρεθεί εκτός MSCI Greece.
Η μετοχή κινείται κάτω από τα 10 ευρώ και στελέχη της αγοράς θεωρούν πως κάτω από τα 10 ευρώ είναι ευκαιρία για τοποθετήσεις, παρά τις δυσκολίες που αντιμετωπίζει ο κλάδος.
Παρά την πτώση της τιμής παραμένει ακριβότερη από μεγάλους του κλάδου και την ίδια ώρα υπάρχουν σημαντικές προκλήσεις λόγω Betano και PrizePicks.
Με όρους EV/EBITDA και P/E η Allwyn έχει υψηλότερους δείκτες έναντι του μέσου όρου των αποτιμήσεων του κλάδου.
Επίσης, αν τη συγκρίνουμε με τη Flutter, το μεγαλύτερο όμιλο διαδικτυακού στοιχηματισμού, ο δείκτης EV/EBITDA της Allwyn για το 2027 είναι 9,7 φορές έναντι 7,5 της Flutter και ο δείκτης P/E είναι 12 φορές έναντι 11,6 αντίστοιχα.
Μεγάλη βέβαια διαφορά στη μερισματική απόδοση που είναι 9,3% της Allwyn και μηδέν της Flutter. Η σύγκριση γίνεται πιο δύσκολη αν δούμε για παράδειγμα τους δείκτες της Evoke την οποία έχει αποκτήσει η Bally’s Intralot. Έχει EV/EBITDA για το 2027 6,6 φορές και P/E 9,4 φορές και πέφτουν περαιτέρω οι δείκτες το 2028.
Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση
Ανοδικά ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη +0,47% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο +0,88%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο κινείται με άνοδο +0,70% στις 2.633 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.640,88 μονάδες και χαμηλό τις 2.621,93 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε χαμηλά επίπεδα και έχει επικεντρωθεί στις τράπεζες ..
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 131 εκατ. ευρώ, εξ αυτών τα 23 εκατ. ευρώ σε πακέτα, ο όγκος στα 19 εκατ. τεμάχια, εκ των οποίων τα 14 εκατ. να διακινούνται στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 23,05 εκατ. ευρώ και όγκου 4,28 εκατ. τεμαχίων πραγματοποιήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Αναλυτικά, η Πειραιώς διακίνησε 550 χιλ. τεμάχια αξίας 5,48 εκατ. ευρώ, η Τρ. Κύπρου 455,9 χιλ. τεμάχια αξίας 4,9 εκατ. ευρώ, η CrediaBank 3 εκατ. τεμάχια αξίας 2,79 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΤΕ 30 χιλ. τεμάχια αξίας 563,5 χιλ. ευρώ, η ΔΕΗ 59,9 χιλ. τεμάχια αξίας 1,42 εκατ. ευρώ, ο Τιτάν 150 χιλ. τεμάχια αξίας 7,03 εκατ. ευρώ, η Cenergy 30 χιλ. τεμάχια αξίας 665,4 χιλ. ευρώ,
Η Κρι - Κρι 100 χιλ. τεμάχια αξίας 1,02 εκατ. ευρώ.
Τα τεχνικά σημεία
Ο Γενικός Δείκτης κινείται στις 2.628 μονάδες, με πρώτη αντίσταση τις 2.650 μονάδες και ακολουθούν οι 2.680, οι 2.700, οι 2.780, οι 2.800 και οι 2.850 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 2.520 -2.500 μονάδες και ακολουθούν οι 2.445 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.430 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Ο Τραπεζικός Δείκτης κινείται στις 3.202 μονάδες, διασπώντας την πρώτη αντίσταση των 3.200 μονάδων και ακολουθούν οι 3.260, οι 3.350, οι 3.380 και οι 3.400 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 3.000 μονάδες και ακολουθούν οι 2.950, οι 2.900, οι 2.815 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.800 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Βελτίωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Ιταλία στις -22 μ.β.
Βελτίωση καταγράφεται σήμερα 10/11 στην αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης, με έντονες τις προσδοκίες των επενδυτών για τον τερματισμό της σύγκρουσης με το Ιράν, ασκώντας πίεση στις τιμές του πετρελαίου και χαλαρώνοντας τις πληθωριστικές ανησυχίες.
Ο πρόεδρος Donald Trump εξέφρασε την πεποίθηση ότι η σύγκρουση στο Ιράν πλησιάζει στο τέλος της μετά τις συζητήσεις με τον πρωθυπουργό του Κατάρ. Οι χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να συμβάλουν στη μείωση των πληθωριστικών πιέσεων, μειώνοντας ενδεχομένως την ανάγκη για περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής.
Οι επενδυτές αναμένουν τη βασική έκθεση για τον πληθωρισμό των ΗΠΑ που θα μπορούσε να διαμορφώσει τις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική της Federal Reserve. Οι αγορές τιμολογούν τώρα σε πιθανότητα 84% αύξησης των επιτοκίων της Fed τον Δεκέμβριο, καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν επίμονες πληθωριστικές πιέσεις, από περίπου 74% μια εβδομάδα νωρίτερα.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 4,05% και το 10ετές ιταλικό 4,27% με το μεταξύ τους spread στις -22 μονάδες βάσης.
Σταθεροποίηση καταγράφεται στα αμερικανικά ομόλογα, με το 10ετές στο 4,86% και το 2ετές στο 4,55%, με την απόδοση του 10ετούς να παραμένει υψηλότερα από το 2ετές ομόλογο.
Τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας τείνουν να έχουν υψηλότερες αποδόσεις για να αντισταθμίσουν τους υψηλότερους κινδύνος που συνεπάγεται η αγορά τους.
Το 2025 αποτέλεσε έτος-ορόσημο για τις αναβαθμίσεις του ελληνικού αξιόχρεου. Όπως είχε γράψει το Bankingnews, η βασική αιτία της αναβάθμισης θα είναι ξεκάθαρα η τραπεζική σταθερότητα και ανάπτυξη, οι τράπεζες έχουν καταστεί πόλος σταθερότητας.
Για το 2026, ο πρώτος κύκλος των αξιολογήσεων άνοιξε την Παρασκευή 6 Μαρτίου με τον καναδικό οίκο DBRS να διατηρεί σε BBB τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας, όπως αναμενόταν, χωρίς να μεταβάλει στις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (trend), αμετάβλητη ήταν η αξιολόγηση από την Moody’s στις 13/3 η οποία διατήρησε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας στο επίπεδο Baa3, χωρίς να μεταβάλει τις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook).
Ομοίως και η γερμανική Scope διατήρησε αμετάβλητη την αξιολόγηση την Παρασκευή 20/3.
Στάση αναμονής κράτησε ο αμερικανικός οίκος Standard and Poor’s στις 24/4, με τη βαθμολογία του να παραμένει σε «ΒΒΒ» με σταθερές προοπτικές.
Eν τω μεταξύ και η Fitch Ratings, στις 8/5/2026 διατήρησε σε ΒΒΒ την αξιολόγηση για τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας με σταθερές τις προοπτικές (outlook).
Ο δεύτερος γύρος των αξιολογήσεων ξεκίνησε την Παρασκευή 4 Σεπτεμβρίου, και πάλι με την DBRS, με τη διατήρηση της Ελλάδας στη βαθμίδα BBB, αναθεωρώντας τις προοπτικές από σταθερές σε θετικές.
Σε αναβάθμιση πολιτικού τύπου της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας σε BBB+ από BBB προχώρησε η Scope Ratings στις 18/9, διατηρώντας σταθερό το outlook, σε μια κίνηση που φέρνει τη χώρα ένα βήμα πριν από την κατηγορία Α.
Την ίδια ημέρα η Moody’s Ratings αναβάθμισε τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας σε θετικές, διατηρώντας την αξιολόγηση στο Baa3, δηλαδή στο χαμηλότερο επίπεδο της επενδυτικής βαθμίδας.
Αδιάφορη ήταν η αξιολόγηση της S&P Global Ratings την Παρασκευή 23/10 καθώς διατήρησε αμετάβλητη στη βαθμίδα «BBB» την αξιολόγηση του ελληνικού αξιόχρεου, επιβεβαιώνοντας παράλληλα τις σταθερές προοπτικές (stable outlook), επισημαίνοντας τα βασικά «αγκάθια» χρέος, ακρίβεια και δημογραφικό.
Η αυλαία των αξιολογήσεων για την ελληνική οικονομία για το τρέχον έτος ολοκληρώθηκε στις 6 Νοεμβρίου με τη Fitch η οποία διατήρησε την ελληνική οικονομία στη βαθμίδα BBB με σταθερό outlook.
Υπενθυμίζεται ότι το 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο.
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Το 2024 γίναμε μάρτυρες μιας κακοστημένης διαδικασίας χειραγώγησης από τους οίκους αξιολόγησης όπου προέβησαν σε μπαράζ αναβαθμίσεων ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επενδυτική βαθμίδα.
Το investment grade ή επενδυτική βαθμίδα σε ένα κόσμο λογικό θα είχε σημασία αλλά από τότε που εμφανίστηκε η ακραία στρεβλωμένη ποσοτική χαλάρωση ουσιαστικά μετρίασαν την αξία των οίκων αξιολόγησης.
Το 2024 το βασικό κίνητρο για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα ήταν κυρίως πολιτικό.
Η αξιοπιστία των οίκων αξιολόγησης αμφισβητείται, πληρώνονται κάθε φορά που συντάσσουν μια έκθεση και συνήθως για να παίρνουν δουλειές… πουλάνε θετικά σενάρια… εντούτοις για μεγάλο μέρος των επενδυτών είναι υπολογίσιμοι οι οίκοι αξιολόγησης.
Από την άλλη, όλα αυτά δεν έχουν και πολύ μεγάλη σημασία, αφού οι κεντρικές τράπεζες έχουν ακυρώσει την επίδραση των οίκων αξιολόγησης.
Το ελληνικό χρέος από 353 δισεκ. το 2019 εκτινάχθηκε στα 400,5 δισεκ. το 2026 με υψηλό 406 δισεκ. ευρώ στο μεσοδιάστημα. Γιατί το Ελληνικό Δημόσιο Χρέος δεν μειώνεται;
«Η Ελλάδα έχει συνάψει δάνεια με αγγλικό δίκαιο 216 δισεκ. ευρώ και αυτά σε βάθος 44 ετών περίπου πρέπει να αποπληρωθούν και αντικατασταθούν με κρατικά ομόλογα δηλαδή θα τα χρηματοδοτήσουν οι αγορές, οι τράπεζες και διεθνή επενδυτικά funds.
Λόγω αυτής της πραγματικότητας το ελληνικό χρέος δεν μπορεί να μειωθεί επί της ουσίας και ένα λογικό χρέος θα ήταν 200 δισεκ. και όχι 400 δισεκ. αλλά λόγω μιας δυσμενούς πραγματικότητας η Ελλάδα θα παραμείνει σε ομηρία.
Τα ταμειακά διαθέσιμα ανέρχονται σε 38 δισεκ. εκ των οποίων 24,5 δισεκ. αφορούν κεφαλαιακό μαξιλάρι για το χρέος προς τον ESM και τον EFSF… δηλαδή τους θεσμούς που δημιουργήθηκαν για να χρηματοδοτήσουν προβληματικές χώρες όπως η Ελλάδα την εποχή των Μνημονίων.
Οπότε το καθαρό ταμείο του κράτους είναι 13,5 δισεκ. ευρώ.
Ωστόσο τα συνολικά Ταμειακά Διαθέσιμα της Γενικής Κυβέρνησης φθάνουν τα 45 δισεκ. με διασταλτική ερμηνεία οπότε το καθαρό ταμείο (μείον τα 24,5 δισεκ. για το χρέος) διαμορφώνεται στα 20,5 δισεκ. ευρώ… ωστόσο όπως θα δούμε αυτό το υψηλό ταμείο συνδέεται με τα repos τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό.
Να τονίσουμε ότι η Ελλάδα σήμερα μετά τις αποπληρωμές χρωστάει στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης περίπου 216 δισεκ. ευρώ και τα 24,5 δισεκ. κεφαλαιακό μαξιλάρι υπάρχει για να προστατεύει τα 216 δισεκ. ευρώ και όχι το συνολικό χρέος κατ΄ ουσία.
Παρατηρούμε λοιπόν ότι η Ελλάδα δεν μπορεί να μειώσει το δημόσιο της χρέος το οποίο φθάνει στα 400 δισεκ. καθώς από τη μια η Ελλάδα αποπληρώνει τα δάνεια στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης, πριν λίγα χρόνια ήταν 264 δισεκ. και σήμερα είναι 216 δισεκ. ευρώ και από την άλλη για να συντηρήσει τον κυβερνητικό μηχανισμό κρατάει υψηλά τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos ή βραχυχρόνιο δανεισμό στα 59 δισεκ. ευρώ.
Από την μια έχουμε υποχρέωση πληρωμών στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και από την άλλη η Ελλάδα συντηρεί ακραία υψηλό ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos.
Τα repos των 59 δισεκ. συντηρούν ουσιαστικά το κρατικό σύστημα της χώρας χωρίς αυτά η Ελλάδα θα ήταν νεκρή οικονομία κατά μια έννοια…
Έτσι λοιπόν εξηγείται γιατί το Ελληνικό Κρατικό Χρέος παραμένει κολλημένο στα 400 δισεκ. και δεν θα ξεκολλήσει όσο χρωστάμε στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης.
Ταυτόχρονα η Ελλάδα δανείζεται από τις αγορές μέσω ομολόγων και εντόκων γενικά έχουμε δανειστεί 108 δισεκ. για να καλύψει ευρύτερες ανάγκες του κράτους και μαζί με τα repos δημιουργείται ένα σκηνικό ομηρίας.
Εάν λοιπόν θέλουμε να εξηγήσουμε γιατί το Ελληνικό Χρέος είναι κολλημένο στα 400,5 δισ. η απάντηση είναι απλή η ομηρία στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και η ομηρία στα repos έχουν εγκλωβίσει την Ελλάδα…
Συντελείται μια πρωτοφανή αναδιάρθρωση όσο θα μειώνονται τα δάνεια από τους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης αυτά τα 216 δισεκ. τόσο θα αυξάνεται ο δανεισμός από τις αγορές τα 108 δισεκ. σήμερα…
Αυτή η εικόνα δεν θα αλλάξει έως το 2035… οπότε για πολλά χρόνια ακόμη θα έχουμε στάσιμο χρέος.
Υπό αυτή την έννοια, η αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα αφορά μια περιορισμένη αλλά κρίσιμη αγορά τίτλων, και όχι το σύνολο του δημόσιου χρέους. Οι οίκοι αξιολόγησης δεν επαναλαμβάνουν τα σφάλματα της περιόδου 2008–2009, καθώς το ρίσκο που αναλαμβάνουν σήμερα είναι σαφώς περιορισμένο, δεδομένης της θεσμικής δομής και των μακρών λήξεων του ελληνικού χρέους.
Ισχυρά κέρδη στις ασιατικές αγορές - Ο Kospi +4%, o Nikkei +3%
Με ισχυρά κέρδη έκλεισαν οι ασιατικές αγορές ακολουθώντας το ράλι στις αμερικανικές μετοχές τεχνολογίας, ενώ η χαλάρωση των γεωπολιτικών εντάσεων στη Μέση Ανατολή ανέβασε το επενδυτικό κλίμα.
Ο Αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ σηματοδότησε την απροθυμία να επαναλάβει τα πλήγματα κατά του Ιράν, αυξάνοντας τις ελπίδες για διπλωματικές συνομιλίες και στέλνοντας τις τιμές του πετρελαίου χαμηλότερα, χαλαρώνοντας έτσι τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό. Οι μετοχές που ξεχώρισαν ήταμ οι Samsung Electronics (+5,32%) και SK Hynix (+7,22%). Άλλοι αξιοσημείωτοι κερδισμένοι περιελάμβαναν την LG Energy Solution (+4,25%), τη Hyundai Motor (+2,58%) και την KB Financial (+3,51%).
Επίσης με σημανρτικά κέρδη έκλεισε και ο Nikkei στην Ιαπωνία, για δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση, καθώς οι μετοχές ημιαγωγών ανέκαμψαν από το απότομο selloff της περασμένης εβδομάδας. Το συναίσθημα προς τον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης βελτιώθηκε αφού αντιμετώπισε πιέσεις την περασμένη εβδομάδα εν μέσω ανησυχιών για αυστηρότερη ρυθμιστική εποπτεία και βραδύτερη επέκταση του κέντρου δεδομένων μετά τη σαρωτική νίκη των Δημοκρατικών στις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ. Οι επενδυτές επικεντρώνονται τώρα στην επερχόμενη έκδοση κερδών της εταιρείας neocloud CoreWeave για περαιτέρω γνώσεις σχετικά με τη δύναμη του εμπορίου τεχνητής νοημοσύνης. Οι ιαπωνικές μετοχές που σχετίζονται με ημιαγωγούς οδήγησαν την αγορά υψηλότερα, συμπεριλαμβανομένων των Kioxia Holdings (9,2%), Advantest (4,6%), Tokyo Electron (6,1%) και SoftBank Group (13,9%). Το ράλι ήρθε παρά τον αυξανόμενο έλεγχο γύρω από τον γίγαντα κατασκευής τσιπ Nvidia μετά από διαμάχη που αφορούσε τον διευθύνοντα σύμβουλό του, Jensen Huang.
Στα οικονομικά δεδομένα , το εμπορικό έλλειμμα της Ιαπωνίας στη βάση του ισοζυγίου πληρωμών (BOP) περιορίστηκε στα 187,5 δισ. ¥ τον Σεπτέμβριο από το έλλειμμα του προηγούμενου μήνα ύψους 687,7 δισ. ¥, ανακοίνωσε το υπουργείο Οικονομικών της χώρας.
Η έκθεση της Τρίτης έδειξε ότι οι εξαγωγές αυξήθηκαν κατά 12,8%, ενώ οι εισαγωγές αυξήθηκαν κατά 17,8% από τον ίδιο μήνα πριν από ένα χρόνο.
Επίσης, το εμπορικό πλεόνασμα της Κίνας έφτασε τα 105,28 δισ. δολάρια τον Οκτώβριο, από τα 133,53 δισ. δολάρια του περασμένου μήνα και κάτω από τις προσδοκίες, όπως έδειξαν τα στοιχεία της Τρίτης.
Ειδικότερα, οι εισαγωγές της Κίνας σημείωσαν άνοδο 41,6% σε ετήσια βάση στα 307,05 δισ. δολάρια τον Οκτώβριο του 2026, ξεπερνώντας τις προσδοκίες της αγοράς για αύξηση 32% και επιταχύνοντας από την άνοδο κατά 31,0% τον Σεπτέμβριο. Σηματοδότησε την ισχυρότερη ετήσια ανάπτυξη από τον Μάιο του 2021.
Οι εξαγωγές της Κίνας αυξήθηκαν κατά 35,2% σε ετήσια βάση στα 412,33 δισ. δολάρια τον Οκτώβριο του 2026, ξεπερνώντας τις προβλέψεις της αγοράς για ανάπτυξη 33,5% αλλά ελαφρώς χαμηλότερα από την αύξηση 36,3% του Σεπτεμβρίου.
Το εμπορικό έλλειμμα της Ιαπωνίας στη βάση του ισοζυγίου πληρωμών (BOP) περιορίστηκε στα 187,5 δισ. ¥ τον Σεπτέμβριο από το έλλειμμα του προηγούμενου μήνα ύψους 687,7 δισ. ¥, ανακοίνωσε το υπουργείο Οικονομικών της χώρας.Η έκθεση της Τρίτης έδειξε ότι οι εξαγωγές αυξήθηκαν κατά 12,8%, ενώ οι εισαγωγές αυξήθηκαν κατά 17,8% από τον ίδιο μήνα πριν από ένα χρόνο.
Αναλυτικά, ο δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία έκλεισε στο +2,76%, ο Shanghai στην Κίνα στο +0,08%, ο δείκτης Hang Seng στο Χονγκ Κονγκ στο+0,37%, ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα στο +4,39% και ο δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία +1,10%.
Άνοδος στις ευρωπαϊκές αγορές
Ανοδικά κινούνται οι ευρωπαϊκές αγορές, επεκτείνοντας τα κέρδη της προηγούμενης συνεδρίασης, καθώς οι παγκόσμιες μετοχές τεχνολογίας ανέκαμψαν από το selloff της τεχνητής νοημοσύνης την περασμένη εβδομάδα. Οι τιμές του πετρελαίου κινήθηκαν επίσης χαμηλότερα μετά την αισιοδοξία ότι ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ εξέφρασε την αισιοδοξία ότι η σύγκρουση στο Ιράν θα μπορούσε να πλησιάζει στο τέλος του μετά τις συζητήσεις με τον πρωθυπουργό του Κατάρ, χαλαρώνοντας τις ανησυχίες για τις πληθωριστικές πιέσεις.
Το Brent υποχωρεί -3,1% στα 89,72 δολ και το αμερικανικό αργό (WTI) στο -2,8% στα 84,45 δολ το βαρέλι.
Πτώση καταγράφεται στο φυσικό αέριο, με το ολλανδικό συμβόλαιο TTF Δεκεμβρίου στο -1% στα 81,70 ευρώ.
Εν τω μεταξύ, οι επενδυτές παρέμειναν επικεντρωμένοι στα επερχόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό των ΗΠΑ, τα οποία θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις προσδοκίες για την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής της Federal Reserve.
Στα οικονομικά δεδομένα, το ποσοστό ανεργίας στην ηπειρωτική Γαλλία μειώθηκε κατά 0,1 ποσοστιαίες μονάδες από το προηγούμενο τρίμηνο στο 8,2% το τρίτο τρίμηνο του 2026, παραμένοντας "σχεδόν σταθερό". Ο αριθμός αυξήθηκε κατά 0,4 ποσοστιαίες μονάδες από το προηγούμενο έτος.
Αναλυτικά, ο δείκτης Dax στη Γερμανία κινείται στο +1%, ο δείκτης CAC στο Παρίσι +0,75%, ο δείκτης FTSE MIB στο Μιλάνο +60%, ο δείκτης IBEX 35 στην Ισπανία στο +065% και ο FTSE 100 στο Λονδίνο στο +0,60%
Στη Wall Street, τα futures του Dow Jones κινούνται στο +0,40%, του S&P 500 στο +0,15% και του Nasdaq στο -0,30% .
Κέρδη στις τράπεζες με χαμηλές συναλλαγές - Ξεχωρίζει η Alpha Bank +3%
Κέρδη καταγράφονται στις τράπεζες με την Alpha Bank +3% να ξεχωρίζει με κέρδη +3%, αλλά με τις συναλλαγές να μην ενθουσιάζουν.
Η Εθνική στα 17,2550 ευρώ, με άνοδο +0,91% με όγκο 425 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 15,58 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,008 ευρώ προ RS ή 0,12 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,0066 προ RS ή 0,099 μετά reverse split.
Με το νέο reverse split στις 10 παλαιές 1 νέα στις 3 Σεπτεμβρίου 2018 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,20 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 0,99 ευρώ.
Ας σημειωθεί ότι το νέο χαμηλό ιστορικό της Εθνικής πραγματοποιήθηκε στις 17/3/2020 στα 0,8150 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Bank στα 4,7460 ευρώ, με άνοδο +2,59% με όγκο 1,22 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 10,71 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Βank είνα ι στα 1,16 ευρώ ή προ RS στα 0,0232 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016(στις 50 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,01898 προ RS ή 0,949 μετά reverse split.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank πραγματοποιήθηκε στις 2/11/2020 στα 0,4250 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 30/10/2020 στα 0,4032 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς στα 9,9420 ευρώ, με άνοδο +0,93%, με όγκο 1,8 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 12,29 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0008 ευρώ προ RS ή 0,081 ευρώ μετά reverse split ( στις 100 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν 0,00067 πρ0 RS ή 0,067 ευρώ μετά RS.
Με το νέο reverse split στις 20 παλαιές 1 νέα δωρεάν τον Ιούλιο 2017 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,62 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 1,34 ευρώ.
Το νέο ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς πραγματοποιήθηκε στις 14/7/2022 στα 0,04303 ευρώ ή 0,71 ευρώ μετά το τελευταίο reverse split στις 16,5 παλαιές 1 νέα (14/4/2021).
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank στα 4,8230 ευρώ, με άνοδο +2,05% με όγκο 1,2 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 17,41 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό ενδοσυνεδριακό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS (στις 100 παλαιές 1 νέα).
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου στα 10,82 ευρώ, με άνοδο +1,03% και όγκο 77 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 4,72 δισεκ. ευρώ.
Η Crediabank στα 0,9320 ευρώ, με άνοδο +1,3% και όγκο 3,5 εκατ. τεμάχια και αποτίμηση στα 2,06 δισεκ. ευρώ.
Η Optima στα 14,59 ευρώ, με άνοδο +3,26% με όγκο 66 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,23 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος στα 14,80 ευρώ, αμετάβλητηκαι κεφαλαιοποίηση 294 εκατ. ευρώ.
Άνοδος στα μη τραπεζικά blue chips με χαμηλές συναλλαγές
Ανοδικά κινείται η πλειονότητα των μη τραπεζικών blue chips με χαμηλές συναλλαγές.
Τη μεγαλύτερη άνοδο καταγράφουν τα ΕΛΠΕ και ακολουθούν Cenergy, Viohalco, ΕΛΧΑ, ΓΕΚ Τέρνα ..
Στον αντίποδα πτωτικά κινούνται Allwyn -3%, Coca Cola, Jumbo, ΔΕΗ.
Η Coca Cola στα 50,90 ευρώ, με πτώση -0,20% και κεφαλαιοποίηση στα 19 δισ. ευρώ και βρίσκεται στην 1η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Η ΔΕΗ στα 23,78 ευρώ, με άνοδο +0,25% και αποτίμηση 14,21 δισ. ευρώ, στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στα μη τραπεζικά blue chips.
Η Allwyn (ΟΠΑΠ) στα 10,0750 ευρώ, με πτώση -1,9% και αποτίμηση 8,11 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 3η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Ο ΟΤΕ στα 18,68 ευρώ, με πτώση -0,11% και αποτίμηση 7,36 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 4η θέση των εφαλαιοποιήσεων.
Η μετοχή της Μotor Oil στα 60,35 ευρώ, με άνοδο +0,58% και κεφαλαιοποίηση 6,69 δισ. ευρώ.
Η Metlen στα 46,42 ευρώ, με άνοδο +1,09% και κεφαλαιοποίηση 6,65 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ στα 16,93 ευρώ, με άνοδο +4,18% και κεφαλαιοποίηση 5,17 δισ. ευρώ.
Η ΓΕΚ Τέρνα στα 41,14 ευρώ, με άνοδο +2,08% και κεφαλαιοποίηση 4,89 δισ. ευρώ.
Η Viohalco στα 15,66 ευρώ, με άνοδο +4,12% και κεφαλαιοποίηση στα 4,06 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Jumbo στα 27,76 ευρώ, με πτώση -0,64% και κεφαλαιοποίηση 3,76,00σ. ευρώ.
Ο Titan Cement International στα 46,00 ευρώ, με άνοδο +0,66% και κεφαλαιοποίηση 3,72 δισ. ευρώ.
Ο Aktor στα10,26 ευρώ, με άνοδο +0,59% και κεφαλαιοποίηση 2,69 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ στα 13,76 ευρώ, με άνοδο +0,58% και κεφαλαιοποίηση 1,47 δισ. ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) στα 3,03 ευρώ, με άνοδο +1% και κεφαλαιοποίηση 95,1 εκατ. ευρώ.
Αγορές στα ομόλογα της Ευρωζώνης - Το spread με τη Γερμανία στις 80 μ.β.
Αγορές καταγράφονται σήμερα 10/11 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 4,05% και το 10ετές ιταλικό 4,275% με το μεταξύ τους spread στις -22 μονάδες βάσης.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 80 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 51 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 1.030 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκα τ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 0,51% ή 510 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις -22 μονάδες βάσης.
Το spread Ελλάδος – Πορτογαλίας βρίσκεται στις 39 μονάδες βάσης.
Βελτίωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης
Βελτίωση καταγράφεται σήμερα 10/11 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το Ιταλικό 10ετές διαμορφώνεται σήμερα 10 Νοεμβρίου του 2026 στο 4,27%.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 10/11/2026 στο 3,25%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο 3,39% με το ιστορικό χαμηλό -0,333% σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 3,66% με ιστορικό χαμηλό στο -0,062% που σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το Ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 3,79% με το ιστορικό χαμηλό στο -0,02% που σημειώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 2020.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 4,27% και με ιστορικό χαμηλό 0,4260% στις 12 Φεβρουαρίου του 2021.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,25% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 3,75%..
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020 στο 0,088%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών